Was sind einige Beispiele für Vorzugsaktien und warum geben Unternehmen diese aus?
Es gibt mehrere Gründe, warum sich ein Unternehmen für das Angebot von Vorzugsaktien entscheidet, die sich alle auf die finanziellen Vorteile beziehen, die es bietet. Zu den Unternehmen, die Vorzugsaktien anbieten, gehören die Bank of America (BAC ), die Georgia Power Company (GPJA ) und MetLife (MET ).12
Die Vorzugsaktie leitet ihren Namen von der Tatsache ab, dass sie in Bezug auf die Stammaktien eines Unternehmens in fast jeder Hinsicht ein höheres Privileg genießt. Bevorzugte Aktienbesitzer sind vor Stammaktien bezahlt Aktionäre im Falle der Firma Liquidation. Vorzugsaktionäre genießen eine feste Dividende, die zwar nicht absolut garantiert, aber dennoch im Wesentlichen als Verpflichtung des Unternehmens angesehen wird. Vorzugsaktionären müssen ihre fälligen Dividenden gezahlt werden, bevor das Unternehmen Dividenden an Stammaktionäre ausschütten kann. Vorzugsaktien werden zum Nennwert verkauft und eine regelmäßige Dividende gezahlt, die einem Prozentsatz des Nennwerts entspricht. Vorzugsaktionäre haben in der Regel nicht die Stimmrechte wie Stammaktionäre, ihnen können jedoch Sonderstimmrechte eingeräumt werden.
Vorzugsaktien bieten eine einfachere Möglichkeit der Kapitalbeschaffung als der Verkauf von Stammaktien. Der Nennwert, zu dem Unternehmen Vorzugsaktien anbieten, liegt oft deutlich über dem Stammaktienkurs. Aufgrund von Steuervorteilen gegenüber Kleinanlegern sind Institute in der Regel Käufer von Vorzugsaktien als Einzelanleger, und die den Instituten zur Verfügung stehende größere Kapitalmenge ermöglicht es ihnen, große Blöcke von Vorzugsaktien zu erwerben. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, aus jedem Aktienverkauf leichter einen erheblichen Anteil an Eigenkapital zu erhalten. Unternehmen bieten häufig Vorzugsaktien an, bevor sie Stammaktien anbieten, wenn das Unternehmen noch kein Erfolgsniveau erreicht hat, das es für viele Privatanleger attraktiv genug machen würde. Durch den Verkauf von Vorzugsaktien erhält das Unternehmen dann das für das Wachstum notwendige Kapital.
Vorzugsaktien bieten Unternehmen auch finanzielle Flexibilität. Dividenden, die Vorzugsaktionären geschuldet werden, können für eine gewisse Zeit aufgeschoben werden, wenn das Unternehmen unerwartete Cashflow Probleme hat. Die aufgeschobenen Dividenden gelten im Wesentlichen als den Vorzugsaktionären geschuldet, die zu einem späteren Zeitpunkt zahlbar sind. Ihre Aufschiebung kann jedoch entscheidend sein, um einem Unternehmen zu helfen, die Lücke in einer Zeit finanzieller Schwierigkeiten zu schließen. Dies ist eine Möglichkeit, in den Vorzugsaktien von Anleihen aus, da ein Unternehmen der Zinszahlung nicht macht wegen einer Anleihe gewöhnlich betrachtet würde in seinen Standard und damit zu riskieren Konkurs.
Die Natur von Vorzugsaktien bietet ein weiteres Motiv für Unternehmen, sie auszugeben. Die Vorzugsaktie ähnelt mit ihrer regelmäßigen festen Dividende einer Anleihe mit regelmäßigen Zinszahlungen. Vorzugsaktien werden wie Anleihen von Kreditauskunfteien bewertet. Im Gegensatz zu Anleihen, die als Verbindlichkeiten eingestuft werden, gelten Vorzugsaktien jedoch als Eigenkapital. Die Ausgabe von Vorzugsaktien bietet einem Unternehmen die Möglichkeit, Kapital zu erhalten, ohne den Gesamtbetrag der ausstehenden Verbindlichkeiten des Unternehmens zu erhöhen. Dies trägt dazu bei, das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital (D/E) des Unternehmens, ein wichtiges Leverage Maß für Investoren und Analysten, auf einem niedrigeren und attraktiveren Niveau zu halten.
Vorzugsaktien werden von Unternehmen manchmal als Übernahmeschutz verwendet, indem den Vorzugsaktien ein sehr hoher Liquidationswert zugewiesen wird, der bei einer Übernahme des Unternehmens abbezahlt werden muss.