Warum verwenden Anleger den S & P 500 als Benchmark?
Der Standard & Poor’s 500 Index ist die am häufigsten verwendete Benchmark zur Bestimmung des Zustands der Gesamtwirtschaft. Viele Anleger verwenden den S & P 500 auch als Benchmark für ihre individuellen Portfolios.
Der Dow Jones Industrial Average war früher das Hauptmaß für die wirtschaftliche Gesundheit der Vereinigten Staaten, aber dieser Index enthält nur 30 Unternehmen und ist in den von ihm vertretenen Sektoren begrenzt. Der S & P 500 hat sich aufgrund seines breiteren Anwendungsbereichs zum führenden Aktienindex entwickelt. Viele Hedgefonds vergleichen ihre jährliche Performance mit dem S & P 500 – um Alpha zu erzielen, das über den Renditen des Index liegt.
Die zentralen Thesen
- Der S & P 500 gilt weitgehend als wesentlicher Referenzindex für den US-Aktienmarkt.
- Der Index setzt sich aus 500 Large-Cap-Unternehmen in einer Vielzahl von Branchen zusammen und erfasst den Puls der amerikanischen Unternehmenswirtschaft.
- Der Index beschränkt sich jedoch nur auf Large-Caps und übersieht den großen Teil der Mid- und Small-Cap-Aktien, die den größten Teil der Wirtschaft ausmachen.
- Als nach Marktkapitalisierung gewichteter Index gewichtet diese Benchmark auch die größten Unternehmen, die somit den größten Teil des Index ausmachen, überproportional.
Vorteile der Verwendung des S & P 500 als Benchmark
Der zentrale Vorteil der Verwendung des S & P 500 als Benchmark ist die breite Marktbreite der im Index enthaltenen Large-Cap-Unternehmen. Der Index kann einen umfassenden Überblick über die wirtschaftliche Gesundheit der Vereinigten Staaten geben.
Ein weiterer Vorteil des S & P 500 besteht neben seinem breiten Anwendungsbereich darin, dass die Komponenten des Index vierteljährlich aktualisiert werden. Ein Ausschuss legt fest, welche Unternehmen in den Index aufgenommen werden sollen. Zu den berücksichtigten Faktoren zählen eine Marktkapitalisierung von mehr als 6,1 Milliarden US-Dollar, ein öffentlicher Streubesitz von mindestens 50 Prozent, ein Hauptsitz in den USA, eine angemessene Liquidität und finanzielle Rentabilität.
Unternehmen müssen nach ihrem Börsengang sechs bis zwölf Monate lang gehandelt haben, bevor sie für die Aufnahme in den Index in Betracht gezogen werden. Durch die Aktualisierung der Indexkomponenten kann der Index den Zustand des Large-Cap-Marktes genau wiedergeben.
Nachteile der Verwendung des S & P 500 als Benchmark
Die Verwendung des S & P 500 als Benchmark für die Performance einzelner Portfolios hat auch einige Nachteile. Die meisten Anleger sind in anderen Vermögenswerten als Aktien wie Anleihen, Edelmetallen und Barmitteln breit diversifiziert, deren Werte sich nicht im S & P 500 widerspiegeln.
Außerdem enthält der Index nur Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung aus den USA. Im Gegensatz dazu können Anleger Small-Cap- oder ausländische Unternehmen in ihren Portfolios besitzen. Die Verwendung des S & P 500 als Benchmark kann für einzelne Anleger ein ungenaues Maß für die Portfoliorendite sein.
Ein weiterer Nachteil bei der Verwendung des S & P 500 für Benchmark-Zwecke besteht darin, dass der Index gegenüber größeren Unternehmen überproportional gewichtet ist. Die 50 nach Marktkapitalisierung führenden Unternehmen machen mehr als die Hälfte des Indexwerts aus. Infolgedessen haben diese 50 Unternehmen einen größeren Einfluss auf die Berechnung des Index. Starke Kursbewegungen in den größeren Unternehmen haben einen unangemessenen Einfluss auf den Gesamtindex.
Der S & P 500 verwendet für seinen Bau eine gewichtete Marktkapitalisierung. Der Index berechnet anhand der Anzahl der Aktien multipliziert mit dem aktuellen Marktanteilspreis die Marktkapitalisierung für jedes Unternehmen. Alle Marktkapitalisierungen werden dann addiert und dann durch eine Zahl geteilt, die als Indexteiler bekannt ist. Das Ergebnis dieser Berechnung ist der Indexwert.