Geschlossene und offene Anlagen: Was ist der Unterschied?

Geschlossene und offene Anlagen: Ein Überblick

Geschlossene und offene Anlagen haben grundlegende Merkmale gemeinsam. Bei beiden handelt es sich um professionell verwaltete Fonds, die eine Diversifizierung erzielen, indem sie in eine Sammlung von Aktien oder anderen finanziellen Vermögenswerten anstatt in eine einzelne Aktie investieren. Und beide bündeln die Ressourcen vieler Investoren, um in größerem und größerem Umfang investieren zu können. Sie sind auch als geschlossene und offene Fonds bekannt.

Es gibt jedoch auch verschiedene Unterschiede zwischen diesen beiden Arten von Investitionen. Die Hauptunterschiede liegen darin, wie sie organisiert sind und wie Investoren sie kaufen und verkaufen. Es kann auch einige signifikante Unterschiede bei den Anlagen geben, aus denen die Portfolios der Fonds bestehen.

Geschlossene Anlagen

Eine geschlossene Anlage wird von einem Anlage- oder Fondsmanager überwachtund wie ein börsennotiertes Unternehmen organisiert. Diese Art von Fonds bietet eine feste Anzahl von Anteilen über eine Investmentgesellschaft an und beschafft Kapital durch einen Börsengang. Nach dem Börsengang werden Aktien an einer Börse notiert. Anleger können Aktien über eine Maklerfirma am Sekundärmarkt kaufen.

Geschlossene Fonds können zu jeder Tageszeit gehandelt werden, wenn der Markt geöffnet ist. Sie können nach Inbetriebnahme kein neues Kapital aufnehmen, besitzen jedoch möglicherweise nicht börsennotierte Wertpapiere in den USA

Die Art der einzelnen Fondsarten wirkt sich auch auf die Preisgestaltung aus. Geschlossene Investmentanteile spiegeln eher den Marktwert als den Nettoinventarwert (NAV) des Fonds selbst wider. Das heißt, sie können zu jedem Preis gekauft oder verkauft werden, zu dem der Fonds tagsüber handelt.2 Die Nachfrage treibt die Aktienkurse an. Da die Marktnachfrage das Preisniveau für geschlossene Fonds bestimmt, werden Aktien in der Regel entweder mit einem Aufschlag oder einem Abschlag auf den Nettoinventarwert verkauft.

Geschlossene Fonds nehmen mit größerer Wahrscheinlichkeit als offene Fonds alternative Anlagen in ihre Portfolios auf, z.B. Futures, Derivate oder Fremdwährungen. Beispiele für geschlossene Fonds sind Kommunalanleihenfonds. Diese Fonds versuchen, das Risiko zu minimieren und in lokale und staatliche Staatsanleihen zu investieren.

Es gibt mehrere mögliche Bereiche, in denen Ausschüttungen in geschlossenen Fonds erfolgen. Diese können aus Dividenden, realisierten Kapitalgewinnen oder Zinsen aus festverzinslichen Vermögenswerten stammen, die in den Fonds gehalten werden. Die Fondsgesellschaft gibt die Steuerbelastung an die Anteilinhaber weiter und stellt ihnen ein Formular 1099-DIV mit der Aufschlüsselung der Ausschüttungen jedes Jahr aus.

Offene Anlagen

Wenn Sie den Begriff Open-End-Fonds hören und an einen Investmentfonds denken, werden Sie sich nicht völlig irren. Das liegt daran, dass ein Investmentfonds eine Art offener Fonds ist. Andere Arten von offenen Anlagen umfassen Hedgefonds und ETFs. Diese werden über Fondsgesellschaften angeboten, die jeweils Anteile direkt an Anleger verkaufen. Außerhalb der USA können offene Fonds in Form von SICAVs in Europa und OEICs oder Investmentfonds in Großbritannien vorliegen.

Offene Fonds werden zu Zeiten gehandelt, die von den Fondsmanagern tagsüber vorgegeben werden. Es gibt keine Begrenzung für die Anzahl der Anteile, die ein offener Fonds anbieten kann, was bedeutet, dass die Anteile unbegrenzt sind. Anteile werden ausgegeben, solange Appetit auf den Fonds besteht. Wenn Anleger neue Anteile kaufen, schafft die Fondsgesellschaft neue Ersatzanteile.

Die Preise für offene Fonds werden einmal täglich auf ihren Nettoinventarwert festgelegt und spiegeln die Wertentwicklung des Fonds wider. Dieser Wert ist das Vermögen des Fonds abzüglich seiner Verbindlichkeiten. Dies ist der einzige Preis, zu dem Fondsanteile an diesem Tag gekauft werden können.

Einige offene Fonds erheben möglicherweise eine Gebühr für Anleger, entweder beim Kauf von Anteilen oder beim Verkauf. Ein Front-End-Load ist eine Gebühr oder Provision, die erhoben wird, wenn ein Anleger zum ersten Mal Anteile am Fonds kauft. Dies ist eine einmalige Gebühr und fällt nicht als Betriebsaufwand an. Die Back-End-Belastung ist eine Gebühr, die Anlegern beim Verkauf von Anteilen an Investmentfonds berechnet wird. Die Höhe der Gebühr hängt vom Wert der verkauften Aktien ab, der in der Regel als Prozentsatz berechnet wird. Andere offene Fonds erheben für Anleger überhaupt keine Gebühr. Diese werden als No-Load-Fonds bezeichnet.

Offene Anlagen wie Investmentfonds zahlen keine eigenen Steuern, sondern geben die Steuerbelastung auch an ihre Anleger weiter. Dies bedeutet, dass Anleger Steuern auf Kapitalgewinne oder Erträge aus diesen Fonds zahlen.