Was sind die Hauptrisiken im Zusammenhang mit Handelsderivaten?
Derivate sind Anlageinstrumente, die aus einem Vertrag zwischen Parteien bestehen, deren Wert sich aus dem Wert eines zugrunde liegenden finanziellen Vermögenswerts ergibt und von diesem abhängt. Wie bei jedem Anlageinstrument besteht jedoch bei Derivaten ein unterschiedliches Risiko. Zu den am häufigsten gehandelten Derivaten zählen Futures, Optionen, Differenzkontrakte oder CFDs sowie Swaps. Dieser Artikel behandelt das Derivatrisiko auf einen Blick und geht auf die mit Derivaten verbundenen Hauptrisiken ein : Marktrisiko, Kontrahentenrisiko, Liquiditätsrisiko und Zusammenschaltungsrisiko.
Marktrisiko
Das Marktrisiko bezieht sich auf das allgemeine Risiko einer Anlage. Anleger treffen Entscheidungen und nehmen Positionen auf der Grundlage von Annahmen, technischen Analysen oder anderen Faktoren ein, die sie zu bestimmten Schlussfolgerungen über die voraussichtliche Wertentwicklung einer Anlage führen. Obwohl es keinen todsicheren Weg gibt, sich vor Marktrisiken zu schützen, da alle anfällig für Marktveränderungen sind, hilft es den Anlegern, mit Bedacht zu entscheiden, wie stark ein Derivat von Marktschwankungen beeinflusst wird. In der Realität besteht ein wichtiger Teil der Investitionsanalyse darin, die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, mit der eine Investition rentabel ist, und das Risiko-Ertrags-Verhältnis potenzieller Verluste gegenüber potenziellen Gewinnen zu bewerten.
Gegenparteirisiko
Das Kontrahentenrisiko oder das Kontrahentenkreditrisiko entsteht, wenn eine der an einem Derivatehandel beteiligten Parteien, wie der Käufer, Verkäufer oder Händler, mit dem Vertrag in Verzug gerät. Dieses Risiko ist höher in over-the-counter, OTC oder, Märkten, die als gewöhnliche Handelsbörsen viel weniger reguliert sind. Eine regelmäßige Handelsbörse erleichtert die Vertragserfüllung, indem Margin-Einlagen erforderlich sind, die täglich im Rahmen des Mark-to-Market Prozesses angepasst werden. Durch den Mark-to-Market-Prozess wird die Wahrscheinlichkeit, dass Preisderivate den aktuellen Wert genau wiedergeben, erhöht. Händler können das Kontrahentenrisiko nur durch die Verwendung von Händlern steuern, die sie kennen und für vertrauenswürdig halten.
Liquiditätsrisiko
Das Liquiditätsrisiko gilt für Anleger, die planen, einen Derivathandel vor Fälligkeit zu schließen. Insgesamt bezieht sich das Liquiditätsrisiko auf die Fähigkeit eines Unternehmens, Schulden ohne große Verluste für sein Geschäft abzuzahlen. Um das Liquiditätsrisiko zu messen, vergleichen Anleger kurzfristige Verbindlichkeiten und die liquiden Mittel des Unternehmens. Unternehmen mit geringem Liquiditätsrisiko können ihre Anlagen schnell in Bargeld umwandeln, um Verluste zu vermeiden. Das Liquiditätsrisiko ist auch für Anleger, die an Derivaten interessiert sind, wichtig. Solche Anleger müssen prüfen, ob es schwierig ist, den Handel zu schließen, oder ob die vorhandenen Bid-Ask-Spreads so groß sind, dass sie erhebliche Kosten verursachen.
Verbindungsrisiko
Das Zusammenschaltungsrisiko bezieht sich darauf, wie sich die Zusammenschaltungen zwischen verschiedenen derivativen Instrumenten und Händlern auf den jeweiligen Derivathandel eines Anlegers auswirken können. Einige Analysten äußern sich besorgt über die Möglichkeit, dass Probleme mit nur einer Partei auf dem Derivatemarkt, wie beispielsweise einer großen Bank, die als Händler fungiert, zu einer Kettenreaktion oder einem Schneeballeffekt führen könnten, der die Stabilität der Finanzmärkte insgesamt gefährdet.
Das Fazit
Wie bei jeder anderen Anlage wird das Risiko von Derivaten durch eine Mischung aus Bewertung des Marktrisikos, für das alle Anlagen anfällig sind, Kontrahentenrisiko, wenn eine an den Handelsausfällen beteiligte Partei anfällig ist, Liquiditätsrisiko der tatsächlich investierten Unternehmen und Zusammenschaltung berechnet Risiko zwischen verschiedenen Derivaten. Ob für das Risikomanagement oder für das Wachstum einer Investition – sie sind heute eines der beliebtesten Instrumente auf den Finanzmärkten.