Was bedeutet eine niedrige Federal Funds Rate?
Der Federal Funds Rate ist der kurzfristige Zinssatz, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen können. Ein niedriger Leitzins impliziert eine expansive Geldpolitik einer Regierung. Dies schafft ein Niedrigzinsumfeld für Unternehmen und Verbraucher und eine relativ hohe Inflation. Niedrigzinsumfeld stimuliert die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und Beschäftigung.2
Die zentralen Thesen
- Ein niedriger Leitzins ist in der Regel eine expansive geldpolitische Strategie zur Stärkung der Wirtschaft.
- Die wichtigsten Zinssätze für Finanzprodukte wie Hypotheken und Kreditkarten folgen in der Regel dem Leitzins.4
- Die Fed Funds Rate wird durch die Geldmenge bestimmt, die von der Fed durch den Kauf und Verkauf von US-Staatsanleihen kontrolliert wird.
- Eine höhere Geldmenge führt zu einer höheren Inflation und drückt die Federal Funds Rate nach unten.
- Ein niedriger Federal Funds Rate kann auch erreicht werden, wenn die Fed einen niedrigeren Diskontsatz festlegt.
In den USA zum Beispielverlangen die Vorschriften der Federal Reserve von Finanzinstituten, jeden Tag einen bestimmten Betrag an Reservegeldern auf ihrem Konto der Federal Reserve zu halten. Wenn eine Bankam Ende eines Geschäftstagesmit einer Unterschreitung dieser Mindestreservepflicht rechnet, kann einanderes Institut, das an diesem Tag einen Überschuss aufweist, eingreifen und ihm Kredite leihen. Der Zinssatz, den die kreditgebende Bank für das Geld berechnet, heißt Federal Funds Overnight Rate oder kurz Overnight Rate.7
Auswirkung der Federal Funds Rate
Der Federal Funds Rate hat einen großen Einfluss und wirkt sich oft direkt auf die US-Wirtschaft aus, da er als Basis für Zinssätze dient, die von verschiedenen Finanz- und Kreditinstituten Unternehmen und Verbrauchern angeboten werden.4 Die Schwankungen des Leitzinses – der Zinssatz, den Banken ihren kreditwürdigsten Kunden für Kredite, Kreditlinien und Hypotheken berechnen – folgen denen des Federal Funds Rate und liegen im Allgemeinen einige Punkte darüber.
Beispielsweise können Kunden eines Kreditkartenunternehmens mit der höchsten Bonität den Hauptzinssatz erhalten. Wenn der Federal Funds Rate 2 % beträgt, würde der Leitzins etwa 5 % betragen, da er normalerweise etwa drei Punkte über dem Federal Funds Rate liegt. Wenn der Federal Funds Rate von 2% auf 1,5% gesenkt wird, kann die Bank den Zinssatz der Kreditkarte entsprechend senken.
Was bestimmt die Federal Funds Rate?
Der Federal Funds Rate wird durch die Geldmenge bestimmt, die von der Fed kontrolliert wird. Die Fed versucht,durch die Geldpolitik makroökonomische Stabilitätherzustellenund handelt im Einklang mit dem Mandat des US-Kongresses, um maximale Beschäftigung, stabile Preise und moderate langfristige Zinssätze zu ermöglichen.
Ein niedriger Leitzins weist auf eine expansive Geldpolitik hin und tritt in einer relativ hohen Inflationsperiode auf. Um die Geldpolitik durchzusetzen, führt die Fed in der Regel Offenmarktgeschäfte durch, legt den Diskontsatz des Bundes fest und legt die Mindestreservepflicht fest. Offenmarktgeschäfte, der Kauf und Verkauf von Staatsanleihen und anderen Wertpapieren, sind das am häufigsten verwendete Instrument der Fed. Das Federal Open Market Committee (FOMC) führt diese Transaktionen durch, um eine gezielte Geldmenge zu erreichen.10
Im Rahmen einer expansiven Politik kauft das FOMC Staatspapiere, was die Geldmenge in der Wirtschaft erhöht und ein funktionierendes Bankensystem sicherstellt.119 Eine höhere Geldmenge führt zu einer höheren Inflation und drückt die Federal Funds Rate nach unten. Ein niedriger Federal Funds Rate kann auch erreicht werden, wenn die Fed einen niedrigeren Diskontsatz festlegt. Wenn Banken in der Lage sind, Mittel von der Zentralregierung zu einem niedrigeren Zinssatz zu leihen, ist auch der Zinssatz, zu dem Banken Reserven voneinander leihen können, niedriger.6
Die Fed kann auch die Mindestreserveanforderungen von Banken ändern, was sich auf die Menge an Bargeld auswirkt, die Banken gesetzlich halten müssen. Durch die Senkung der Mindestreservepflicht können Banken einen größeren Teil ihrer Barmittel ausleihen. Dies erhöht die Geldmenge, was zu einer höheren Inflation und einem niedrigeren Leitzins führt.
Beispiel für eine expansive Geldpolitik
Ein Beispiel für eine expansive Fed-Politik sind die dreiim November 2008, November 2010 und September 2012 angekündigtenRunden der quantitativen Lockerung. Nach St. Louis Federal Reserve Wirtschaftsdaten, die effektive Federal Funds Rate war 4,76% im Oktober 2007, im Juli auf 0,18% fällt 2009. Dies wurde aufgrund der Entscheidung des FOMC in einem großen engagieren staatlichesSicherheitskaufprogramm, eine expansive Geldpolitik.
In einem Umfeld mit hoher Inflation und niedrigen Zinsen wird es relativ teurer zu sparen und relativ billiger zu konsumieren. Banken, die Kredite zu niedrigen Zinsen aufnehmen, können die niedrigeren Schuldenkosten an Verbraucher weitergeben, die Hypotheken, Autokredite oder Kreditkarten haben. In einem Niedrigzinsumfeld tätigen Unternehmen eher Kapitalinvestitionen wie den Ausbau von Anlagen oder Maschinen, die beide die Beschäftigung ankurbeln. Die niedrigeren Fremdkapitalkosten für Unternehmen fördern auch die Expansion und verhindern, dass sie sich in Zeiten schwacher Gesamtnachfrage zu konservativ verhalten.