Gewichtete durchschnittliche Bonität (WACR)
Was ist eine gewichtete durchschnittliche Bonität (WACR)?
Die gewichtete durchschnittliche Bonität (WACR) bezieht sich auf die gewichtete durchschnittliche Bonität aller Anleihen eines Rentenfonds. Dieses Ratingverfahren vermittelt den Anlegern eine Vorstellung von der Kreditqualität eines Fonds. Es hilft auch, das mit einem Anleihenportfolio verbundene Gesamtrisiko zu identifizieren. Je niedriger die gewichtete durchschnittliche Bonität ist, desto riskanter ist ein Rentenfonds. Die gewichtete durchschnittliche Bonität wird in Form einer Briefbewertung angegeben, einschließlich AAA, BBB oder CCC.
Die zentralen Thesen
- Eine gewichtete durchschnittliche Bonität bietet Anlegern einen Einblick in die Gesamtkreditqualität eines Fonds, der als AAA, BBB oder CCC bezeichnet wird.
- Die gewichtete durchschnittliche Bonität wird berechnet, indem der Wertanteil jeder einzelnen Bonität berücksichtigt und als Prozentsatz des gesamten Portfolios notiert wird, wodurch sich die durchschnittliche Bonität ergibt.
- Die gewichteten durchschnittlichen Ratings werden von einigen in Frage gestellt, da sie bei Anlegern, die das Rating nicht genau verstehen, Verwirrung stiften können.
- Lineare Faktoren werden auch zur Bestimmung der Kreditqualität eines Fonds verwendet und einem Ratingniveau zugeordnet, das auf der Ausfallwahrscheinlichkeit basiert.
Funktionsweise einer gewichteten durchschnittlichen Bonität (WACR)
Wie eine gewichtete durchschnittliche Bonität tabellarisch dargestellt wird, ist in der Finanzbranche unterschiedlich. Im Allgemeinen berücksichtigt die gewichtete durchschnittliche Bonität den Anteil des Werts jeder Bonität und betrachtet ihn als Prozentsatz des Gesamtportfolios. Mit individuellen Ratinggewichten kann der Fonds die durchschnittliche Bonität ermitteln.
Mit einer gewichteten durchschnittlichen Bonität können Anleger die wahre Bonität eines Rentenfonds aufdecken.
Besondere Überlegungen
Die gewichtete durchschnittliche Bonität ist nicht die einzige Statistik, auf die Anleger zugreifen können, wenn sie die Bonität eines Fonds verstehen. Statistische Berichtsunternehmen können auch einen linearen Faktor in die Berechnung der gewichteten durchschnittlichen Bonität integrieren. Ähnlich wie bei standardmäßigen gewichteten Durchschnittsberechnungen identifiziert diese Methode das proportionale Gewicht des Werts jeder Bewertungsstufe.
Bei linearen Faktorberechnungen wird jeder Bewertungsstufe basierend auf der Ausfallwahrscheinlichkeit der Bewertung ein linearer Faktor zugewiesen. Ein durchschnittlicher linearer Faktor wird durch die proportionale Bonität der Anleihen im Portfolio bestimmt. Die gewichtete durchschnittliche Bonität wird dann durch den entsprechenden linearen Faktor bestimmt.
Kritik an gewichteten durchschnittlichen Kreditratings
Diese Art der Bewertung ist nicht unumstritten. Der gewichtete durchschnittliche Bonitätsprozess ist in der Rentenfondsbranche aufgrund der möglichen Verwirrung der Anleger umstritten. Eine gewichtete Durchschnittsratingmethode kann alle potenziellen Ratingklassifizierungen berücksichtigen, in die ein Fonds investieren kann. Daher hält der Fonds möglicherweise keine Anleihen in der angegebenen gewichteten Durchschnittsratingkategorie, was zu Verwirrung bei denjenigen führen kann, die die tabellierten Zahlen sehen.
Beispiel für eine gewichtete durchschnittliche Bonität (WACR)
Eine Anleihe mit 25% ihres Wertes in AAA, 25% in BBB und 50% in CCC könnte eine durchschnittliche Bonität von B + aufweisen, die zwischen BBB und CCC liegt. Dies bietet Anlegern möglicherweise nicht unbedingt eine gute Vertretung, da der Fonds keine B + -Anleihen hält. Aus diesem Grund entscheiden sich die meisten Rentenfonds dafür, in ihren Marketingmaterialien eine Skala mit Gewichtung nach Bonität anzugeben. Dies hilft den Anlegern, die Konzentration von Anleihen anhand des Ratings zu verstehen und nicht nur die Ergebnisse der gewichteten durchschnittlichen Bonität zu betrachten.
Der Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF ist ein großer Rentenfonds mit einem Vermögen von mehr als 6 Mrd. USD. Der Fonds bietet in seinen Marketingmaterialien oder in der Fondsberichterstattung keine gewichtete durchschnittliche Bonität. Stattdessen enthält es die folgende Skala, die dieStreuung der Kreditqualität zum 31. Dezember 2020 zeigt.
Quelle: Avantgarde.