Wetterderivat
Was ist ein Wetterderivat?
Ein Wetterderivat ist ein Finanzinstrument, mit dem Unternehmen oder Einzelpersonen sich gegen das Risiko wetterbedingter Verluste absichern. Der Verkäufer eines Wetterderivats verpflichtet sich, das Katastrophenrisiko gegen eine Prämie zu tragen. Tritt vor Ablauf des Vertrages kein Schaden auf, erzielt der Verkäufer einen Gewinn – und bei unerwartetem oder ungünstigem Wetter fordert der Käufer des Derivats den vereinbarten Betrag.
Die zentralen Thesen
- Ein Wetterderivat ist ein Finanzinstrument, mit dem Unternehmen oder Einzelpersonen sich gegen das Risiko wetterbedingter Verluste absichern.
- Sie handeln außerbörslich (OTC), über Makler und über eine Börse.
- Wetterderivate funktionieren wie Versicherungen und zahlen Vertragsinhaber aus, wenn Wetterereignisse eintreten oder wenn Verluste aufgrund bestimmter wetterbedingter Ereignisse entstehen.
- Landwirtschaft, Tourismus, Reisen und Energie sind nur einige der Sektoren, in denen Wetterderivate eingesetzt werden, um die Wetterrisiken zu mindern.
Wetterderivate verstehen
Die Rentabilität und die Einnahmen praktisch aller Branchen – Landwirtschaft, Energie, Unterhaltung, Bauwesen, Reisen und andere – hängen in hohem Maße von den Schwankungen der Temperatur, des Niederschlags und der Stürme ab. Unerwartetes Wetter führt selten zu Preisanpassungen, die den Umsatzverlust vollständig ausgleichen, und macht Wetterderivate, Wertpapiere, die es Unternehmen ermöglichen, sich gegen die Möglichkeit von Wetterbedingungen abzusichern, die sich negativ auf ihr Geschäft auswirken könnten, eine entscheidende Investition für viele.
Unternehmen, deren Geschäft vom Wetter abhängt, wie z. B. Wasserkraftunternehmen oder Unternehmen, die Sportveranstaltungen verwalten, können Wetterderivate als Teil einer Risikomanagementstrategie einsetzen. In der Zwischenzeit können Landwirte Wetterderivate einsetzen, um sich gegen eine schlechte Ernte abzusichern, die durch zu viel oder zu wenig Regen, plötzliche Temperaturschwankungen oder zerstörerische Winde verursacht wird.
Schätzungen zufolge sind fast 20% der US-Wirtschaft direkt vom Wetter betroffen.
1997 begannen Wetterderivate mit dem außerbörslichen Handel (OTC). Innerhalb weniger Jahre waren sie zu einer 8-Milliarden-Dollar-Branche geworden, die an einer Börse gehandelt werden konnte und von einigen Hedgefonds als Anlageklasse behandelt wurde. Die Chicago Mercantile Exchange (CME) listet Wetter-Futures-Kontrakte für einige Dutzend Städte auf, die meisten davon in den USA
CME-Wetter-Futures sind im Gegensatz zu OTC-Kontrakten standardisierte Kontrakte, die öffentlich auf dem freien Markt in einem elektronischen Auktionsumfeld mit kontinuierlicher Preisverhandlung und vollständiger Preistransparenz gehandelt werden . Anleger, die Wetterderivate mögen, schätzen ihre geringe Korrelation mit traditionellen Märkten.
Arten von Wetterderivaten
Wetterderivate basieren normalerweise auf einem Index, der einen bestimmten Aspekt des Wetters misst. Ein Index kann beispielsweise der Gesamtniederschlag über einen bestimmten Zeitraum an einem bestimmten Ort sein. Eine andere kann für die Häufigkeit sein, mit der die Temperatur unter den Gefrierpunkt fällt.
Ein Klimaindex für Wetterderivate ist als Heizgradtage oder HDD bekannt. Bei Festplattenverträgen wird jeden Tag, an dem die tägliche Durchschnittstemperatur über einen bestimmten Zeitraum unter einen vorgegebenen Bezugspunkt fällt, der Betrag der Abfahrt aufgezeichnet und zu einer kumulierten Zählung addiert. Die endgültige Zahl bestimmt, ob der Verkäufer auszahlt oder eine Zahlung erhält.
Wetterderivate vs. Versicherung
Wetterderivate ähneln, unterscheiden sich jedoch von Versicherungen. Die Versicherung deckt katastrophale Wetterereignisse mit geringer Wahrscheinlichkeit wie Hurrikane, Erdbeben und Tornados ab. Im Gegensatz dazu decken Derivate Ereignisse mit höherer Wahrscheinlichkeit ab, z. B. einen Sommer, der trockener als erwartet ist.
Die Versicherung schützt beispielsweise nicht vor dem Rückgang der Nachfrage aufgrund eines etwas feuchteren Sommers als der Durchschnitt, während Wetterderivate genau das können. Da Wetterderivate und Versicherungen zwei verschiedene Möglichkeiten abdecken, könnte ein Unternehmen ein Interesse daran haben, beide zu kaufen.
Da der Kontrakt indexbasiert ist, müssen Käufer von Wetterderivaten keinen Verlust nachweisen. Um eine Versicherung abzuschließen, muss dagegen ein Schaden nachgewiesen werden.
Wetterderivate vs. Warenderivate
Ein wichtiger Punkt, der zwischen Versorgungs- / Warenderivaten (Strom, Strom, Landwirtschaft) und Wetterderivaten unterscheidet, ist, dass der erstere Satz die Absicherung des Preises auf der Grundlage eines bestimmten Volumens ermöglicht, während der letztere die Absicherung der tatsächlichen Nutzung oder des Ertrags unabhängig von der Volumen.
Zum Beispiel kann man den Preis von X Barrel Rohöl oder X Scheffel Mais durch den Kauf von Öl- Futures bzw. Mais-Futures sperren. Der Einstieg in Wetterderivate ermöglicht jedoch die Absicherung des Gesamtrisikos für Ertrag und Nutzung.
Eine Temperatur unter 10 Grad führt zu einer vollständigen Schädigung der Weizenernte, während Regen an Wochenenden in Las Vegas die Stadtrundfahrten beeinträchtigt. Daher ist eine Kombination aus Wetter- und Warenderivaten für die allgemeine Risikominderung am besten geeignet.