Verschwendung von Vermögenswerten

Was ist ein verschwendender Vermögenswert?

Ein verschwenderischer Vermögenswert ist ein Gegenstand, der eine begrenzte Lebensdauer hat und im Laufe der Zeit irreversibel an Wert verliert. Solche abschreibenden Anlagegüter können Fahrzeuge und Maschinen sein.

An den Finanzmärkten bezieht sich der Begriff Wasting Asset jedoch auf Wertpapiere mit Zeitverfall wie Optionen, da der Kontrakt nach dem Kauf kontinuierlich an Zeitwert verliert.

Ein verschwenderisches Asset verstehen

An den Finanzmärkten sind Optionen die häufigste Art der Vermögensverschwendung. Der Wert einer Option besteht aus zwei Komponenten: dem Zeitwert und dem inneren Wert. Wie das Ablaufdatum nähert sich seiner nach Wahl, sinkt der Zeitwert allmählich gegen Null aufgrund Abklingantworten. Bei Verfall ist eine Option nur ihren inneren Wert wert. Wenn es sich im Geld (ITM) befindet, ist sein Wert die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Preis des Basiswerts. Wenn es aus dem Geld (OTM) ist, verfällt es wertlos.

In ähnlicher Weise haben andere Derivatkontrakte wie Futures eine Verschwendungskomponente. Wenn sich ein Futures-Kontrakt dem Verfallsdatum nähert, sinkt die Prämie oder der Abschlag gegenüber dem Spotmarkt. Der Wert des Futures-Kontrakts nähert sich jedoch lediglich dem Kassawert an, ist also im engeren Sinne kein verschwenderischer Vermögenswert. Nur die Prämie oder der Abschlag verpuffen, da der Futures-Kontrakt bei Ablauf immer noch etwas wert ist, im Gegensatz zu einer Option aus dem Geld bei Ablauf.

Anleger sollten sich der verbleibenden Verfallszeit für alle Derivate bewusst sein, insbesondere aber für Optionen. Daher sind Optionsstrategien in der Regel kurzfristiger, wobei die meisten innerhalb eines Jahres ablaufen. Es gibt längerfristige Optionen, sogenannte Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS), die in einem Jahr oder länger verfallen.

Optionshändler können auch Optionen schreiben, um den Zeitwertverfall zu nutzen. Zeichner oder Verkäufer von Optionen sammeln Geld, wenn sie den Vertrag schreiben, und sie können den gesamten Betrag, der als Prämie bezeichnet wird, behalten, wenn die Option wertlos verfällt. Im Gegensatz dazu verliert der Käufer der Optionen die Prämie, wenn die Option wertlos verfällt.

Jeder Händler, der durch den Kauf von Optionen eine direktionale Wette auf den Basiswert abschließt, kann immer noch Geld verlieren, wenn sich der Basiswert nicht schnell in die gewünschte Richtung bewegt. Zum Beispiel kauft ein bullischer Trader eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 55 USD, wenn der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Aktie 50 USD beträgt. Der Trader wird Geld verdienen, wenn sich die Aktie über 55 USD zuzüglich der gezahlten Prämie bewegt , aber er muss dies tun, bevor die Option abläuft.

Wenn sich die Aktie auf 54 USD bewegt, hat der Händler die Richtung der Bewegung richtig angegeben, aber immer noch Geld verloren. Wenn die Option 2 US-Dollar kostet, verliert der Trader trotz des Kursanstiegs über den Ausübungspreis (55 US-Dollar) immer noch Geld, selbst wenn der Aktienkurs auf 56 US-Dollar steigt. Sie haben 2 USD für die Option bezahlt, daher muss die Aktie über 57 USD (55 USD + 2 USD) steigen, um einen Gewinn zu erzielen.

Sonstige Verschwendung von Vermögenswerten

Außerhalb der Finanzmärkte ist jeder Vermögenswert, der im Laufe der Zeit an Wert verliert, ein Vermögenswert, der verschwendet wird. Beispielsweise verliert ein LKW, der für geschäftliche Zwecke genutzt wird, im Laufe der Zeit an Wert. Buchhalter versuchen, den Rückgang zu quantifizieren, indem sie einen Abschreibungsplan erstellen, um den jährlich fallenden Wert zu erkennen.

Während die meisten Fahrzeuge und Maschinen Vermögenswerte verschwenden, gibt es einige Ausnahmen. Ein seltenes Auto zum Beispiel kann mit der Zeit sogar noch wertvoller werden. Allerdings nimmt der Wert zunächst oft ab, doch über einen langen Zeitraum wird das Auto bei guter Pflege wieder wertvoller. Im Allgemeinen verschwenden Fahrzeuge jedoch Vermögenswerte, deren Wert allmählich sinkt, bis sie nur noch Schrott/Teile wert sind.

Ein Begriff Lebensversicherung Politik hat eine Ablaufzeit und wird daher wertlos verfallen. Ebenso ein Servicevertrag für Reparaturen oder sonstige Wartungsleistungen, da der Inhaber im Voraus bezahlt und der Vertrag nur für einen bestimmten Zeitraum gültig ist. Nach Vertragsende ist der Vertragswert aufgebraucht und verfällt.

Schließlich hat ein Rohstoffvorrat wie eine Kohlemine oder eine Ölquelle eine begrenzte Lebensdauer und wird an Wert verlieren, wenn die Ressource abgebaut und der verbleibende Vorrat aufgebraucht wird. Der Eigentümer berechnet die Erschöpfungsrate, um eine erwartete Lebensdauer zu erreichen.

Beispiel für eine Option als Verschwendungsgut

Angenommen, ein Händler kauft einen Optionskontrakt auf die SPDR Gold Shares ( Trust wird zu 127 US-Dollar gehandelt, also kaufen sie eine Call-Option am Geld (ATM) mit einem Ausübungspreis von 127 US-Dollar.

Diese Option hat keinen inneren Wert, da sie am Geld liegt und nicht im Geld. Daher spiegelt die Prämie den Zeitwert der Option wider. Die Option, die in zwei Monaten ausläuft, hat eine Prämie von 2,55 USD. Die Option kostet 255 US-Dollar, da ein Optionskontrakt für 100 Aktien gilt (2,55 US-Dollar x 100 Aktien).

Damit der Call-Käufer Geld verdienen kann, muss der Preis von GLD über 129,55 USD (127 USD + 2,55 USD) steigen. Dies ist der Break-Even-Punkt.

Wenn der Preis von GLD bei Verfall unter 127 USD liegt, verfällt die Option wertlos und der Händler verliert 255 USD. Auf der anderen Seite verdient der Schreiber der Option $255. Der Schreiber hat den Zeitwert oder den verschwendenden Vermögensanteil der Option erfasst, während der Käufer ihn verloren hat.

Wenn der Preis von GLD bei Ablauf der Option über 127 USD liegt, besteht die Möglichkeit eines Gewinns. Wenn GLD bei 128 USD gehandelt wird, verliert der Käufer trotz GLD über dem Ausübungspreis immer noch Geld. Sie holen 1 $, aber die Option kostet 2,55 $, also sind sie immer noch um 1,55 $ oder 155 $ gesunken, was der Gewinn des Optionsschreibers ist.

Wenn der GLD-Preis bei Ablauf über 129,55 USD liegt, beispielsweise 132 USD, verdient der Käufer genug mit der Option, um die Kosten des Zeitwerts zu decken. Der Gewinn des Käufers beträgt 2,45 USD (132 USD – 129,55 USD) oder 245 USD für den Vertrag. Der Schreiber verliert 245 $, wenn er eine nackte Call Option schrieb, oder hat Opportunitätskosten von $ 245, wenn er einen gedeckten Call schrieb.