Waschhandel
Was ist Wash-Trading?
Wash-Trading ist ein Prozess, bei dem ein Händler ein Wertpapier mit dem ausdrücklichen Zweckkauft und verkauft, dem Markt irreführende Informationen zuzuführen. In einigen Situationen werden Wash-Trades von einem Händler und einem Broker ausgeführt, die miteinander kooperieren, und manchmal werden Wash-Trades von Anlegern ausgeführt, die sowohl als Käufer als auch als Verkäufer des Wertpapiers fungieren. Wash-Trading ist nach US-Recht illegal, und der IRS verbietet den Steuerzahlern, Verluste, die aus Wash-Trades resultieren, von ihrem steuerpflichtigen Einkommen abzuziehen.1
Die zentralen Thesen
- Wash-Trading ist eine illegale Art des Handels, bei der ein Broker und ein Händler kollabieren, um Gewinne zu erzielen, indem sie dem Markt irreführende Informationen liefern.
- Hochfrequenzhandelsunternehmen und Kryptowährungsbörsen nutzen Wash Trading, um Preise zu manipulieren.
Wash-Trading verstehen
Der Wash-Handel wurde erstmals von der Bundesregierung nach der Verabschiedung des Commodity Exchange Act im Jahr 1936 gesperrt, einem Gesetz, das den Grain Futures Act änderte und auch den gesamten Warenhandel an regulierten Börsen vorschrieb. Vor ihrem Verbot in den 1930er Jahren war Wash Trading ein beliebter Weg für Aktienmanipulatoren , um fälschlicherweise Interesse an einer Aktie zu signalisieren, um den Wert zu erhöhen, damit diese Manipulatoren Geld verdienen konnten, indem sie die Aktie leerverkauften.
Die Vorschriften der Commodity Futures Trade Commission (CFTC) verbieten Brokern auch, von Wash-Trades zu profitieren, selbst wenn sie behaupten, dass sie sich der Absichten der Händler nicht bewusst waren. Makler müssen daher ihre Kunden einer Due Diligence unterziehen, um sicherzustellen, dass sie Aktien eines Unternehmens zum Zweck des gemeinsamen wirtschaftlichen Eigentums kaufen.
Der IRS hat auch strenge Vorschriften gegen den Handel mit Waschmitteln und verlangt, dass die Steuerzahler keine Verluste abziehen, die aus Waschverkäufen resultieren. Der IRS definiert einen Wash-Sale als einen Verkauf, der innerhalb von 30 Tagen nach dem Kauf des Wertpapiers stattfindet und zu einem Verlust führt.
Wash-Trading und Hochfrequenz-Trading
Wash Trading kehrte 2013 in die Schlagzeilen zurück, gerade als sich das Phänomen des Hochfrequenzhandels verbreitete. Hochfrequenzhandel ist die Praxis, superschnelle Computer und Hochgeschwindigkeits-Internetverbindungen zu verwenden, um mehr als Zehntausende von Trades pro Sekunde auszuführen.
Ab 2012 kündigte der damalige Kommissar der Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, seine Absicht an, die Hochfrequenzhandelsbranche auf Verstöße gegen die Gesetze zum Waschhandel zu untersuchen, da es für Unternehmen mit dieser Technologie leicht wäre, den Waschhandel unter das Radar.
Im Jahr 2014 klagtedie Securities and Exchange Commission (SEC) Wedbush Securities an, „die direkte und ausschließliche Kontrolle über die Einstellungen der von ihren Kunden verwendeten Handelsplattformen zu behalten“, ein Versäumnis, das es einigen ihrer Hochfrequenzhändler ermöglichte, Wash-Trades durchzuführen und anderes verbotenes und manipulatives Verhalten.
Es wurde auch festgestellt, dass Wash Trading eine Rolle beim Handel an Kryptowährungsbörsen spielt. Nach Untersuchungen des Blockchain Transparency Institute wurden 2018 über 80% der 25 wichtigsten Handelspaare für Bitcoin an Kryptowährungsbörsen gehandelt.
Beispiele für Wash-Trading
Wash Trades sind im Wesentlichen Trades, die sich gegenseitig aufheben und als solche keinen kommerziellen Wert haben. Sie werden jedoch in einer Vielzahl von Handelssituationen verwendet.
Zum Beispiel wurden Wash Trades im LIBOR-Skandal verwendet, um Broker auszuzahlen, die die LIBOR Einreichungspanels für den japanischen Yenmanipulierten. Laut Anklage der britischen Finanzbehörden führten UBS-Händler neun Wash-Trades mit einem Maklerunternehmen durch, um 170.000 Pfund an Gebühren als Belohnung für das Unternehmen für seine Rolle bei der Manipulation der LIBOR-Sätze zu generieren.
Wash Trades können auch verwendet werden, um gefälschte Volumina für eine Aktie zu generieren und ihren Preis zu erhöhen. Nehmen wir an, ein Händler XYZ und ein Maklerunternehmen kooperieren, um Aktien ABC schnell zu kaufen und zu verkaufen. Wenn andere Trader die Aktivität der Aktie bemerken, können sie Geld in ABC investieren, um von den Kursbewegungen zu profitieren. XYZ schließt dann die Aktie leer und profitiert so von der Abwärtsbewegung des Kurses.