Kriegskasse
Was ist eine Kriegskasse?
„War Chest“ ist ein umgangssprachlicher Begriff für die von einem Unternehmen angelegten oder aufgebauten Barreserven, um eine unerwartete Gelegenheit zu nutzen. Während eine Kriegskasse typischerweise für Akquisitionen anderer Unternehmen oder Geschäfte verwendet wird, kann sie in unsicheren Zeiten auch als Puffer gegen unerwünschte Ereignisse verwendet werden. Eine Kriegskasse wird oft in kurzfristige Anlagen wie Schatzwechsel und Bankeinlagen investiert, auf die bei Bedarf zugegriffen werden kann.
Die zentralen Thesen
- Eine Kriegskasse ist ein Bargeldschatz, den ein Unternehmen hat, der für unsichere Zeiten oder Akquisitionen verwendet werden soll.
- Kriegskassengeld wird in der Regel in kurzfristige Anlagen investiert, auf die bei Bedarf zugegriffen werden kann.
- Eine zu stark angeschwollene Kriegskasse kann jedoch manchmal als ineffiziente Art des Kapitaleinsatzes angesehen werden.
- Apple ist ein solches Beispiel, in dem Analysten und Investoren behauptet haben, die große Kriegskasse des Unternehmens sei eine schlechte Verwendung von Kapital.
Kriegskassen verstehen
Eine zu stark angeschwollene Kriegskasse kann manchmal als ineffizienter Kapitaleinsatz angesehen werden. Während Investoren bereit sein mögen, einem Unternehmen mit einem riesigen Bargeldvorrat für einige Zeit den Vorteil des Zweifels zu gewähren, könnten seine Investoren nach einem Anteil fordern, wenn der Bargeldbestand weiterhin deutlich über den normalen Betriebsbedarf des Unternehmens hinausgeht.
Wenn das Unternehmen seine Kriegskasse nicht effizient einsetzen kann, kann es erwägen, einen Teil seiner Barbestände an seine Aktionäre auszuschütten. Eine solche Kapitalrückführung an die Aktionäre erfolgt in der Regel entweder durch eine Sonderdividendenausschüttung, eine Erhöhung der regulären Dividende, einen Aktienrückkauf oder eine Kombination dieser Maßnahmen.
Besondere Überlegungen
Unternehmen können sich jedoch auf Schulden statt auf Bargeld verlassen, um Akquisitionen zu finanzieren oder unerwartete Ausgaben zu bezahlen. Dadurch können Unternehmen weniger Bargeld mit sich führen, insbesondere wenn sie über Kredite verfügen. Auf der anderen Seite entscheiden sich Unternehmen oft dafür, ihre Kriegskasse über Sonderdividenden oder Rückkäufe an die Aktionäre umzuverteilen.
Arten von Kriegskassen
Zahlungsmittel und liquide Zahlungsmitteläquivalente sind ein wesentlicher Bestandteil einer Kriegskasse. In jüngerer Zeit haben Unternehmen damit begonnen, mehr immaterielle Vermögenswerte als Teil einer größeren Kriegskasse einzubeziehen. Zu diesen immateriellen Vermögenswerten können soziales Kapital, politisches Kapital und Humankapital gehören – alle können sich als effektiv erweisen, wenn Sie einen Unternehmensüberfall starten oder sich dagegen verteidigen.
Die Kriegskasse von Unternehmen wird für verschiedene Länder, Branchen und Geschäftsmodelle unterschiedlich aussehen. In gewisser Weise sind keine zwei gleich.
Der „War Room“ ist ein nicht verwandter, aber analoger Geschäftsbegriff. Unternehmen versammeln sich oft oder beziehen sich auf einen War Room, in dem sich die wichtigsten Führungskräfte treffen, um Strategien mit hohem Einsatz zu planen und zu entwickeln. Moderne Kriegsräume werden mit den neuesten Audio, Video- und Kommunikationstechnologien ausgestattet sein.
Beispiel einer Kriegskasse
Analysten und Medien konzentrieren sich gerne auf die Kriegskasse von Apple (AAPL), die in der Vergangenheit einen großen Geldschatz hatte. Apple verfügte zum 30. April 2020 über einen Barbestand von 193 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat nach dem Widerstand der Aktionäre damit begonnen, Aktien zurückzukaufen und eine Dividende zu zahlen, um einen Teil seines Bargelds zu verwenden.
Ein weiteres Beispiel für eine genau beobachtete Kriegskasse ist Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK-B). Das Unternehmen verfügte Ende 2019 über 125 Milliarden US-Dollar in bar. Analysten beobachten Buffetts Liquiditätslage und spekulieren über Unternehmen, die es kaufen könnte.