Der Walter Schloss Ansatz zum Investieren
Walter Schloss war einer der erfolgreichsten Investoren aller Zeiten, aber außerhalb eines kleinen Teils der Value-Investing Community kennt niemand den Namen. Herr Schloss studierte bei Benjamin Graham an der Columbia University und arbeitete schließlich für Graham bei der Graham Newman Partnership.
1955 machte sich Schloss selbständig und stellte eine der besten Erfolgsbilanzen in der Geschichte des Investierens zusammen. Über einen Zeitraum von 50 Jahren erzielte er eine Bruttorendite von durchschnittlich 20% pro Jahr. Seine Methode betonte den Kauf billiger Aktien mit soliden Finanzdaten und deren Halten, bis sie als überbewertet galten. Herr Schloss betonte den Preis-Buchwert als das beste Maß für den Wert eines Unternehmens und bevorzugte den Kauf von Aktien, die unter dem Buchwert gehandelt wurden.
1994 setzte sich Walter Schloss zusammen und erläuterte seine Überlegungen zum Geldverdienen auf Märkten, um neueren Anlegern oder solchen ohne gründliche Kenntnis des Value-Investing-Prozesses als Leitfaden zu dienen. Das Ergebnis war eine getippte Seite, auf der die 16 Faktoren aufgelistet waren, die erforderlich sind, um an der Börse Geld zu verdienen. (Lesen Sie mehr darüber, wie Sie einen Job an der Wall Street bekommen.)
Die 16 Faktoren für den Anlageerfolg
Die 16 Faktoren für den Anlageerfolg, wie von Walter Schloss angegeben:
- Der Preis ist der wichtigste Faktor im Verhältnis zum Wert.
- Versuchen Sie, den Wert des Unternehmens zu ermitteln. Denken Sie daran, dass ein Aktienanteil einen Teil eines Geschäfts darstellt und nicht nur ein Stück Papier ist.
- Verwenden Sie den Buchwert als Ausgangspunkt, um den Wert des Unternehmens zu ermitteln. Stellen Sie sicher, dass die Verschuldung nicht 100% des Eigenkapitals entspricht.
- Hab Geduld. Die Aktien steigen nicht sofort.
- Kaufen Sie nicht auf Trinkgelder oder für einen schnellen Umzug. Lassen Sie die Profis das tun, wenn sie können. Verkaufen Sie keine schlechten Nachrichten.
- Haben Sie keine Angst, ein Einzelgänger zu sein, aber stellen Sie sicher, dass Sie in Ihrem Urteil richtig sind. Sie können nicht 100% sicher sein, aber versuchen, nach Schwächen in Ihrem Denken zu suchen. Kaufen Sie auf einer Skala und verkaufen Sie auf einer Skala nach oben.
- Haben Sie den Mut Ihrer Überzeugungen, sobald Sie eine Entscheidung getroffen haben.
- Haben Sie eine Investitionsphilosophie und versuchen Sie, dieser zu folgen.
- Beeilen Sie sich nicht, um zu verkaufen. Wenn die Aktie einen Preis erreicht, den Sie für fair halten, können Sie verkaufen, aber oft, weil eine Aktie steigt, sagen wir 50%, sagen die Leute, verkaufen Sie sie und steigern Sie Ihren Gewinn. Versuchen Sie vor dem Verkauf, das Unternehmen erneut zu bewerten und festzustellen, wo sich die Aktie im Verhältnis zum Buchwert verkauft. Seien Sie sich des Niveaus der Börse bewusst. Sind die Ausbeuten niedrig und das KGV hoch?
- Beim Kauf einer Aktie finde ich es hilfreich, in der Nähe des Tiefs der letzten Jahre zu kaufen. Eine Aktie kann bis zu 125 steigen und dann auf 60 fallen, und Sie denken, dass sie attraktiv ist. Drei Jahre vor dem Verkauf der Aktie bei 20, was zeigt, dass es eine gewisse Verwundbarkeit gibt.
- Versuchen Sie, Vermögenswerte mit einem Abschlag zu kaufen, anstatt Einnahmen zu kaufen. Das Ergebnis kann sich in kurzer Zeit dramatisch ändern. Normalerweise ändern sich die Vermögenswerte langsam. Man muss viel mehr über ein Unternehmen wissen, wenn man Einnahmen kauft.
- Hören Sie sich Vorschläge von Menschen an, die Sie respektieren. Das bedeutet nicht, dass Sie sie akzeptieren müssen. Denken Sie daran, es ist Ihr Geld und im Allgemeinen ist es schwieriger, Geld zu behalten, als es zu verdienen. Sobald Sie viel Geld verlieren, ist es schwierig, es zurück zu machen.
- Versuchen Sie, sich nicht von Ihren Emotionen beeinflussen zu lassen. Angst und Gier sind wahrscheinlich die schlimmsten Gefühle im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Aktien.
- Denken Sie an das Wort Compounding. Wenn Sie beispielsweise 12% pro Jahr verdienen und das Geld wieder anlegen können, verdoppeln Sie Ihr Geld in sechs Jahren, ohne Steuern. Denken Sie an die Regel von 72. Ihre Rendite in 72 gibt Ihnen die Anzahl der Jahre an, in denen Sie Ihr Geld verdoppeln müssen.
- Bevorzugen Sie Aktien gegenüber Anleihen. Anleihen begrenzen Ihre Gewinne und Inflation verringert Ihre Kaufkraft.
- Achten Sie auf Hebelwirkung. Es kann gegen dich gehen. (Weitere Informationen zum Wert von Value-Investments finden Sie hier.)
Einfache Regeln für herausragenden Erfolg
Diese Regeln mögen vereinfachend sein, aber sie haben dazu beigetragen, eine der größten Erfolgsbilanzen in der Geschichte der Börse aufzubauen. Walter Schloss hatte ein Einraumbüro, das sich tatsächlich in den Büros von Tweedy Brown befand, einer viel größeren Wertschöpfungsinvestitionsfirma. Er benutzte nie einen Computer, der sich stattdessen auf den Standard and Poor’s Stocks-Leitfaden und die Value Line stützte, um seine Aktienideen zu finden. Er verließ sich nicht auf komplizierte Algorithmen oder Formeln. Er sprach nicht mit der Unternehmensleitung, da er den Zahlen bei der Bewertung eines Unternehmens für den Kauf weit mehr vertraute als den Menschen. (Sie können auch mehr über Value-Investing erfahren, indem Sie über berühmte Value-Investoren lesen .)
Das Fazit
Der Walter Schloss-Ansatz für Value-Investing wurde entwickelt, als er zuerst bei Benjamin Graham studierte und dann für ihn arbeitete. Es hat mehr als 50 Jahre lang funktioniert und die sorgfältige Anwendung seiner Grundsätze sollte es den Anlegern ermöglichen, auch an den heute komplizierteren Finanzmärkten Gewinne an den Aktienmärkten zu erzielen.