Walt Disney-Aktie: Eine Dividendenanalyse

Die Walt Disney Company (DIS) ist eines der größten diversifizierten internationalen Unternehmen, das sich auf Unterhaltung, Medien, Parks, Resorts und verschiedene Konsumgüter spezialisiert hat. Disney besitzt einige der bekanntesten Fernsehsender in den USA, darunter Disney, ABC und ESPN.

Das Unternehmen betreibt auch weltweit sehr beliebte Vergnügungsparks und produziert Filme, Cartoons und Shows für Kinder und Erwachsene. Mit seiner hoch anerkannten Marke und einem sehr profitablen Sportkanal konnte Walt Disney seinen Nettogewinn in den letzten fünf Jahren bis Ende 2019 um 32 % steigern.

Als Ergebnis seiner erfolgreichen finanziellen Leistung hat das Unternehmen Jahr für Jahr kontinuierlich Dividenden gezahlt und erhöht, was Walt Disney zu einer attraktiven Option für einkommensorientierte Anleger macht.

Dividendenpolitik von Disney

Disney hat über 40 Jahre konstant Dividenden gezahlt und kann auf eine Erfolgsbilanz bei der Erhöhung seiner Dividende zurückblicken. Disney hat seine Dividende pro Aktie von 0,84 US-Dollar halbjährlich auf 0,84 US-Dollar im Jahr 2018 erhöht.

Das Unternehmen zahlte für die drei Jahre vor 2015 jährliche Dividenden (dh einmal pro Jahr) und davor vierteljährlich. Disney hat seine Dividende seit der Umstellung auf eine halbjährliche Gehaltsstruktur um 33 % erhöht. Obwohl Disney nicht offenlegt, wie es seine Dividenden festlegt, hängen die Auszahlungen wahrscheinlich von der Leistung des Unternehmens und insbesondere von seiner Fähigkeit ab, ausreichende operative Cashflows zu generieren, um seinen Investitions- und Finanzierungsbedarf zu decken.

Im März 2020 hat das Unternehmen langfristige Schulden in Höhe von 48 Milliarden US-Dollar. Es verfügt über einen Kassenbestand von 6,8 Milliarden US-Dollar. In den letzten drei Jahren lag die Ausschüttungsquote von Disney zwischen 15% und 30%. Die aktuelle Ausschüttungsquote beträgt rund 28 %.

Disney-Dividendenrendite

Die Dividendenrendite von Disney hängt von der vom Vorstand des Unternehmens festgelegten Dividendenpolitik und der Entwicklung des Aktienkurses ab. In den letzten fünf Jahren lag die Dividendenrendite von Disney zwischen 1,2 % und dem aktuellen Höchststand von 1,8 %.

Die Dividende von Disney ist jedoch niedriger als die der durchschnittlichen Medienkollegen. Fox (FOX) zahlt eine Dividendenrendite von 2 %, während Comcast 2,7 % beträgt. Die niedrige Dividendenrendite von Disney ist in erster Linie auf den Aktienzuwachs und die Betonung des Unternehmens auf Aktienrückkäufe statt auf Dividenden zurückzuführen.

Disney hat im letzten Jahr zum 27. März 2020 eigene Stammaktien im Wert von 3,6 Milliarden US-Dollar zurückgekauft. Im Vergleich zu den 2,9 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen im letzten Jahr für Dividenden ausgegeben hat. Einige Unternehmen wie Disney, lieber Erzeugung Aktionäre ‚Erträge durch Aktienrückkäufe statt zahlen Bardividenden seit Rückkäufen der Regel defer Steuern für die Anleger.

Sicherheit der Disney-Dividende

Disneys Fernseh- und Filmgeschäftsbereiche in Verbindung mit seinen umfangreichen Franchising-Aktivitäten ermöglichten es dem Unternehmen, seinen Nettogewinn von weniger als 8 Milliarden US-Dollar vor fünf Jahren auf heute über 10 Milliarden US-Dollar zu steigern.

Disney verwaltet sein Kapital umsichtig, indem es seine Cashflows auf seine Kapitalinvestitionen und seinen Finanzierungsbedarf aufteilt, sodass dem Unternehmen am Ende des Tages ein ausreichender Liquiditätspuffer verbleibt. Dies wird durch den Barbestand von Disney belegt, der von weniger als 5 Milliarden US-Dollar vor fünf Jahren auf heute fast 7 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital (D/E) des Unternehmens liegt bei 54 %, während die Verschuldung zu Vermögenswerten bei 24 % liegt.

Disneys Aussichten

Disney genießt mit seinen erstklassigen Sendern ESPN und ESPN2, die exklusive Verträge mit der National Football League abgeschlossen haben, eine sehr günstige Position innerhalb der Mediennetzwerke. Die Sportkanäle des Unternehmens verlangen einige der höchsten Gebühren unter ähnlichen Kanälen und generieren einige der höchsten Einnahmequellen aus Werbung.

Der Disney Channel ist auch einer der vertrauenswürdigsten Kanäle unter Eltern, die Medieninhalte für ihre Kinder abonnieren. Das Rundfunkgeschäft von Disney ist jedoch weiterhin schwach, da die Verbraucher ihre Kabelabonnements aufgeben und auf Internet-TV-Angebote umsteigen. Diese Entwicklung dürfte Disney etwas Gegenwind bringen und das Wachstum des operativen Cashflows des Unternehmens bremsen.

Disney generiert auch immer mehr Einnahmen mit seinen Charakteren durch die Vergabe von Franchising-Rechten. Da das Unternehmen seine Charaktere und Franchises durch den Kauf von Cartoon- und Filmstudios wie Pixar, Lucasfilm und Marvel diversifizierte, konnte Disney sein Portfolio an Charakteren erweitern und ein viel breiteres Publikum ansprechen. Disney hat mit Disney+ auch einen Netflix-Konkurrenten (NFLX) auf den Markt gebracht. Da das Unternehmen weiterhin Filmhits erstellt und wachsende Franchise-Umsätze erzielt, sollten diese Einnahmequellen etwaige Rückgänge im Rundfunkgeschäft von Disney ausgleichen und eine solide Grundlage für weitere Dividenden bilden.