Walrasischer Markt
Was ist ein Walrasianischer Markt?
Ein Walrasianischer Markt ist ein wirtschaftliches Modell eines Marktprozesses, bei dem Aufträge zu Käufen und Verkäufen zusammengefasst und dann analysiert werden, um einen Clearing-Preis zu bestimmen, der den Marktpreis bestimmt. Dies wird auch als Call-Markt bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Walrasianischer Markt ist ein Markt, in dem Aufträge gebündelt und analysiert werden, um einen Clearing-Preis zu bestimmen, der den Marktpreis bestimmt.
- Käufer und Verkäufer haben auf einem Walrasian-Markt im Gegensatz zu Auktionsmärkten, auf denen die Marktkräfte am Werk sind, nicht viel Einfluss auf die Endpreise ihrer Geschäfte.
Walrasianischen Markt verstehen
Der Walrasische Markt wurde von Leon Walras entwickelt. Das Konzept für einen Walrasischen Markt entwickelte er als Antwort auf ein Problem des französischen Philosophen und Mathematikers Antoine Cournot. Cournot postulierte, dass es nicht möglich sei, einen allgemeinen Gleichgewichtszustand nachzuweisen, in dem auf allen Märkten gleichzeitig Angebot und Nachfrage gleich seien.
Das Walrasianische Marktmodell wird regelmäßig an den Finanzmärkten verwendet. Die New York Stock Exchange (NYSE) verwendet ein ähnliches Verfahren vor der Eröffnungsglocke, um die Eröffnungspreise zu bestimmen. Ein Spezialist betrachtet alle gesammelten Orders für ein bestimmtes Wertpapier und wählt den Preis aus, der die meisten Trades abwickelt. Tatsächlich wurde bis 1871 der gesamte Handel an der New Yorker Börse auf diese Weise abgewickelt.
Innerhalb eines Walrasianischen Marktes werden Kauf- und Verkaufsaufträge gruppiert und dann zu bestimmten Zeiten ausgeführt, anstatt kontinuierlich nacheinander ausgeführt zu werden. Ein Walrasianischer Auktionator sammelt Preise über Aufträge und legt den Endpreis fest. Von ihm wird erwartet, dass er in einem Markt mit vollständigen und perfekten Informationen über Aufträge funktioniert.
Walrasianischer Markt im Vergleich zu einem Auktionsmarkt
Ein Walrasianischer Markt unterscheidet sich von einem Auktionsmarkt, auf dem Käufer und Verkäufer kontinuierlich handeln. Auf Auktionsmärkten bestimmen die Marktkräfte den Endpreis direkter, während die Käufer und Verkäufer auf einem Walrasian-Markt nicht das letzte Wort über den Endpreis ihrer Geschäfte haben.
In einem Auktionsmarkt geben Käufer konkurrierende Gebote und Verkäufer gleichzeitig konkurrierende Angebote ein. Der Preis, zu dem eine Aktie gehandelt wird, repräsentiert den höchsten Preis, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, und den niedrigsten Preis, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist. Passende Gebote und Angebote werden dann gepaart und die Aufträge abgeschlossen. Walrasianische Märkte können in Märkten hilfreicher sein, in denen es nur wenige Käufer, Verkäufer und Aktien zum Handeln gibt.
Beispiel für einen Walrasischen Markt
Angenommen, dies sind die Kaufaufträge für die Aktie von Unternehmen A:
Kaufen Sie 1.000 Aktien zu 5,25 USD Kaufen Sie 500 Aktien zu 5,00 USD Kaufen Sie 700 Aktien zu 5,50 USD Kaufen Sie 500 Aktien zu 5,25 USD
Verkaufe 1.000 Aktien für 5,25 US-Dollar Verkaufe 500 Aktien für 5,00 US-Dollar Verkaufe 700 Aktien für 5,50 US-Dollar Verkaufe 500 Aktien für 5,25 US-Dollar
In einem Walrasianischen Markt werden die Kaufaufträge gruppiert und zu einem Preis und einer Zeit ausgeführt, die die meisten dieser Aufträge abwickelt. In diesem Fall könnte dieser Preis 5,25 USD betragen. Obwohl einige der Parteien bereit sind, für 5,00 USD zu kaufen oder zu verkaufen, beträgt der Preis, der die meisten Transaktionen abwickelt, 5,25 USD, und auf einem Walras-Markt ist dies der Preis, zu dem der Marktanalyst der Börse diese Trades ausführt.