Walrasianischer Markt
Was ist ein Walrasianischer Markt?
Ein Walrasianischer Markt ist ein wirtschaftliches Modell eines Marktprozesses, bei dem Aufträge in Chargen von Käufen und Verkäufen gesammelt und dann analysiert werden, um einen Clearing-Preis zu bestimmen, der den Marktpreis bestimmt. Dies wird auch als Call-Markt bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein walrasianischer Markt ist ein Markt, auf dem Aufträge gestapelt und analysiert werden, um einen Clearing-Preis zu bestimmen, der den Marktpreis bestimmt.
- Käufer und Verkäufer haben auf einem walrassischen Markt im Gegensatz zu Auktionsmärkten, auf denen die Marktkräfte am Werk sind, nicht viel Einfluss auf die endgültigen Preise ihrer Geschäfte.
Walrasianischer Markt verstehen
Der walrasianische Markt wurde von Leon Walras entwickelt. Er entwickelte das Konzept für einen walrasianischen Markt als Antwort auf ein Problem des französischen Philosophen und Mathematikers Antoine Cournot. Cournot stellte fest, dass es nicht möglich sei, einen Zustand des allgemeinen Gleichgewichts nachzuweisen, in dem Angebot und Nachfrage auf allen Märkten gleichzeitig gleich seien.
Das walrasianische Marktmodell wird regelmäßig auf den Finanzmärkten verwendet. Die New York Stock Exchange (NYSE) verwendet einen ähnlichen Prozess vor der Eröffnungsglocke, um die Eröffnungskurse zu bestimmen. Ein Spezialist prüft alle gesammelten Aufträge für ein bestimmtes Wertpapier und wählt den Preis aus, der die meisten Trades abwickelt. Tatsächlich wurde bis 1871 der gesamte Handel an der New Yorker Börse auf diese Weise abgewickelt.
Innerhalb eines walrasianischen Marktes werden Kauf- und Verkaufsaufträge zusammengefasst und dann zu bestimmten Zeiten ausgeführt, anstatt nacheinander fortlaufend ausgeführt zu werden. Ein walrasianischer Auktionator sammelt Preise für Bestellungen und bestimmt den Endpreis. Es wird erwartet, dass er in einem Markt mit vollständigen und perfekten Informationen über Bestellungen funktioniert.
Walrasianischer Markt im Vergleich zu einem Auktionsmarkt
Ein walrasianischer Markt unterscheidet sich von einem Auktionsmarkt, auf dem Käufer und Verkäufer kontinuierlich handeln. Auf Auktionsmärkten bestimmen die Marktkräfte den Endpreis direkter, während die Käufer und Verkäufer auf einem walrasianischen Markt nicht das letzte Wort darüber haben, wie hoch der Endpreis in ihren Geschäften ist.
In einem Auktionsmarkt geben Käufer wettbewerbsfähige Gebote ein und Verkäufer gleichzeitig wettbewerbsfähige Angebote. Der Preis, zu dem eine Aktie gehandelt wird, ist eine Darstellung des höchsten Preises, den ein Käufer zu zahlen bereit ist, und des niedrigsten Preises, den ein Verkäufer zu akzeptieren bereit ist. Passende Gebote und Angebote werden dann miteinander gepaart und die Bestellungen abgeschlossen. Walrasianische Märkte können in Märkten hilfreicher sein, in denen nur wenige Käufer, Verkäufer und Aktien gehandelt werden können.
Beispiel eines Walrasianischen Marktes
Angenommen, dies sind die Kaufaufträge für die Aktien von Unternehmen A:
Kaufen Sie 1.000 Aktien zu 5,25 USD. Kaufen Sie 500 Aktien zu 5,00 USD. Kaufen Sie 700 Aktien zu 5,50 USD. Kaufen Sie 500 Aktien zu 5,25 USD
Verkaufen Sie 1.000 Aktien zu 5,25 USD. Verkaufen Sie 500 Aktien zu 5,00 USD. Verkaufen Sie 700 Aktien zu 5,50 USD. Verkaufen Sie 500 Aktien zu 5,25 USD
In einem walrasianischen Markt werden die Kaufaufträge zu einem Preis und einer Zeit zusammengefasst, die die meisten dieser Aufträge abwickeln. In diesem Fall könnte dieser Preis 5,25 USD betragen. Obwohl einige der Parteien bereit sind, für 5,00 USD zu kaufen oder zu verkaufen, beträgt der Preis, der die meisten Transaktionen abwickelt, 5,25 USD. In einem walrasianischen Markt ist dies der Preis, zu dem der Marktanalyst der Börse diese Geschäfte abwickelt.