Warum die Wall Street eine Schlüsselrolle in der Weltwirtschaft spielt

Der wichtigste Finanzplatz der Welt? Ein sagenumwobener Ort mit silbernen Löffeln und goldenen Fallschirmen? Ein Zentrum des Verdrängungskapitalismus? Oder alle oben genannten. Die Wall Street ist für viele Menschen vieles, und die Wahrnehmung dessen, was sie wirklich ist, hängt davon ab, wen Sie fragen. Obwohl die Ansichten der Menschen über die Wall Street sehr unterschiedlich sein mögen, ist unbestritten, dass sie nicht nur die amerikanische, sondern auch die globale Wirtschaft nachhaltig beeinflussen.

Was ist Wall Street überhaupt?

Die Wall Street nimmt physisch nur wenige Blocks ein, die weniger als eine Meile im Stadtteil Manhattan in New York City ausmachen; seine Schlagkraft erstreckt sich jedoch weltweit. Der Begriff „Wall Street“ wurde ursprünglich verwendet, um sich auf die ausgewählte Gruppe großer unabhängiger Maklerfirmen zu beziehen, die die US-Investmentbranche dominierten. Doch da die Grenzen zwischen Investmentbanken und Geschäftsbanken seit 2008 verschwimmen, ist Wall Street im aktuellen Finanzjargon der Sammelbegriff für die zahlreichen Akteure der US-Investment- und Finanzbranche. Dazu gehören die größten Investmentbanken, Geschäftsbanken, Hedgefonds, Investmentfonds, Vermögensverwaltungsgesellschaften, Versicherungsgesellschaften, Broker-Dealer, Devisen- und Rohstoffhändler, Finanzinstitute und so weiter.

Obwohl viele dieser Unternehmen ihren Hauptsitz in anderen Städten wie Chicago, Boston und San Francisco haben, bezeichnen die Medien die US-Investment- und Finanzindustrie immer noch als Wall Street oder einfach „The Street“. Interessanterweise hat die Popularität des Begriffs „Wall Street“ als Stellvertreter für die US-amerikanische Investmentbranche dazu geführt, dass in bestimmten Städten, in denen die Investmentbranche zusammengefasst ist, ähnliche „Straßen“ verwendet werden, um sich auf den Finanzsektor dieser Nation zu beziehen, wie z. B. die Bay Street in Kanada und Dalal Street in Indien.

Warum die Wall Street einen solchen Einfluss hat

Die USA sind die größte Volkswirtschaft der Welt, mit 2019 Bruttoinlandsprodukt (BIP) von $ 21400000000000, umfassen 24,8% der weltweiten Wirtschaftsleistung. Es ist eineinhalb Mal so groß wie die zweitgrößte Volkswirtschaft Chinas (BIP 2019 = 14,14 Billionen US-Dollar). In Bezug auf die Marktkapitalisierung sind die USA mit Abstand die größte der Welt und machen 40 % der weltweiten Marktkapitalisierung aus (Stand August 2018). Japans Markt liegt mit etwas mehr als 7,5% der Weltmarktkapitalisierung weit entfernt an zweiter Stelle.

Die Wall Street hat einen so erheblichen Einfluss auf die Weltwirtschaft, da sie das Handelszentrum der größten Finanzmärkte der reichsten Nation der Welt ist. Die Wall Street ist die Heimat der ehrwürdigen New Yorker Börse, die in Bezug auf das durchschnittliche tägliche Aktienhandelsvolumen und die Gesamtmarktkapitalisierung ihrer börsennotierten Unternehmen weltweit unangefochten führend ist. Auch die Nasdaq Stock Exchange, die zweitgrößte Börse weltweit, hat ihren Sitz an der Wall Street.

Wie hat die Wall Street einen solchen Einfluss?

Die Wall Street beeinflusst die US-Wirtschaft auf verschiedene Weise, von denen die wichtigsten wie folgt sind:

• Wealth Effect : Lebhafte Aktienmärkte Hausse. Es erscheint jedoch logisch, dass die Verbraucher möglicherweise eher dazu neigen, bei heißen Aktien zu protzen, wenn die Aktienmärkte heiß sind und ihre Portfolios beträchtliche Gewinne erzielt haben.
• Verbrauchervertrauen : Bullenmärkte gibt es im Allgemeinen, wenn die Wirtschaftsbedingungen dem Wachstum förderlich sind und Verbraucher und Unternehmen zuversichtlich in die Zukunft blicken. Wenn ihr Vertrauen hoch ist, geben die Verbraucher tendenziell mehr aus, was die US-Wirtschaft ankurbelt, da die Verbraucherausgaben schätzungsweise 70% davon ausmachen.
• Unternehmensinvestitionen : In Bullenmärkten können Unternehmen ihre teuren Aktien verwenden, um Kapital zu beschaffen, das dann eingesetzt werden kann, um Vermögenswerte oder Konkurrenten zu erwerben. Erhöhte Unternehmensinvestitionen führen zu einer höheren Wirtschaftsleistung und schaffen mehr Beschäftigung.

Globaler Bellwether

Der Aktienmarkt und die Wirtschaft haben eine symbiotische Beziehung, und in guten Zeiten treibt einer den anderen in eine positive Rückkopplungsschleife. Aber in unsicheren Zeiten kann sich die Interdependenz des Aktienmarktes und der breiten Wirtschaft stark negativ auswirken. Ein deutlicher Abschwung an den Aktienmärkten gilt als Vorbote einer Rezession, ist aber keineswegs ein untrüglicher Indikator.

Zum Beispiel führte der Crash an der Wall Street von 1929 zur Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre, aber der Crash von 1987 löste keine Rezession aus. Diese Inkonsistenz veranlasste Nobelpreisträger Paul Samuelson zu der berühmten Bemerkung, der Aktienmarkt habe neun der letzten fünf Rezessionen vorhergesagt.

Die Wall Street treibt den US-Aktienmarkt an, der wiederum ein Leitstern für die Weltwirtschaft ist. Die globalen Rezessionen 2000-02 und 2008-09 hattenbeide ihren Ursprung in den USA, mit dem Platzen der Technologieblase bzw. dem Zusammenbruch des Immobiliensektors. Die Wall Street kann aber auch der Katalysator für die globale Expansion sein, wie zwei Beispiele im laufenden Jahrtausend zeigen. Die globale wirtschaftliche Expansion 2003/07 begann mit einer großen Rallye an der Wall Street im März 2003. Sechs Jahre später, inmitten der größten Rezession seit der Depression der 1930er Jahre, begann der Aufstieg aus dem wirtschaftlichen Abgrund mit einer massiven Rallye an der Wall Street im März 2009.

Warum die Wall Street auf Wirtschaftsindikatoren reagiert

Die Kurse von Aktien und anderen finanziellen Vermögenswerten basieren auf aktuellen Informationen, die verwendet werden, um bestimmte Annahmen über die Zukunft zu treffen, die wiederum die Grundlage für die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts eines Vermögenswertes bilden. Wenn ein Wirtschaftsindikator veröffentlicht wird, hätte er normalerweise nur geringe Auswirkungen auf die Wall Street, wenn er den Erwartungen entspricht (oder der sogenannten „Konsensprognose“ oder „Durchschnittsschätzung der Analysten“). Aber wenn es viel besser ankommt als erwartet, könnte es sich positiv auf die Wall Street auswirken; Umgekehrt würde es sich negativ auf die Wall Street auswirken, wenn es schlimmer als erwartet ausfällt. Dieser positive oder negative Einfluss lässt sich beispielsweise an Veränderungen von Aktienindizes wie dem Dow Jones Industrial Average oder dem S&P 500 messen.

Nehmen wir zum Beispiel an, die US-Wirtschaft trudelt aus, und die am ersten Freitag des nächsten Monats veröffentlichten Gehaltszahlen sollen zeigen, dass die Wirtschaft 250.000 Arbeitsplätze geschaffen hat. Wenn der Lohnbericht veröffentlicht wird, zeigt dies, dass die Wirtschaft nur 100.000 Arbeitsplätze geschaffen hat. Obwohl ein Datenpunkt keinen Trend ausmacht, könnten die schwachen Lohnzahlen einige Ökonomen und Marktbeobachter an der Wall Street dazu veranlassen, ihre Annahmen über das zukünftige US-Wirtschaftswachstum zu überdenken. Einige Street-Firmen könnten ihre Prognosen für das US-Wachstum senken, und Strategen dieser Firmen könnten auch ihre Ziele für den S&P 500 reduzieren. Große institutionelle Anleger, die Kunden dieser Street-Firmen sind, könnten sich entscheiden, einige Long-Positionen aufzugeben, wenn sie ihre gesenkten Prognosen erhalten. Diese Verkaufskaskade an der Wall Street kann dazu führen, dass die Aktienindizes an diesem Tag deutlich niedriger schließen.

Warum die Wall Street auf Unternehmensergebnisse reagiert

Die meisten mittleren bis großen Unternehmen werden von mehreren Research-Analysten betreut, die bei Wall-Street-Firmen angestellt sind. Diese Analysten verfügen über fundierte Kenntnisse der von ihnen abgedeckten Unternehmen und werden von institutionellen „Buy-Side“-Investoren (Pensionsfonds, Investmentfonds usw.) für ihre Analysen und Erkenntnisse gesucht. Ein Teil der Forschungsanstrengungen der Analysten widmet sich der Entwicklung von Finanzmodellen der von ihnen abgedeckten Unternehmen und der Verwendung dieser Modelle, um vierteljährliche (und jährliche) Umsatz- und Gewinnprognosen pro Aktie für jedes Unternehmen zu erstellen. Der Durchschnitt der vierteljährlichen Umsatz- und Gewinn pro Aktie (EPS)-Prognosen der Analysten für ein bestimmtes Unternehmen wird als „Straßenschätzung“ oder „Straßenerwartungen“ bezeichnet.

Wenn also ein Unternehmen seine Quartalsergebnisse veröffentlicht und seine ausgewiesenen Umsatz- und EPS-Zahlen mit der Schätzung von Street übereinstimmen, wird davon ausgegangen, dass das Unternehmen die Schätzungen oder Erwartungen von Street erfüllt hat. Aber wenn das Unternehmen die Erwartungen von Street übertrifft oder verfehlt, kann die Reaktion des Aktienkurses erheblich sein. Ein Unternehmen, das die Erwartungen von Street übertrifft, wird im Allgemeinen einen Anstieg des Aktienkurses erleben, und ein Unternehmen, das enttäuscht, kann einen Kurssturz erleben.

Kritik an der Wall Street

Einige Kritikpunkte an der Wall Street sind:

• Es ist ein manipulierter Markt: Obwohl die Wall Street die meiste Zeit fair und unter gleichen Wettbewerbsbedingungen agiert, verstärken die Überzeugungen des Mitbegründers der Galleon Group, Raj Rajaratnam, und mehrerer SAC Capital Advisors zu Insiderhandelsvorwürfen die Wahrnehmung einiger Bereiche, in denen der Markt manipuliert ist.
• Es fördert die verzerrte Risikoübernahme: Das Wall Street-Geschäftsmodell fördert die verzerrte Risikoübernahme, da Händler unerwartete Gewinne erzielen können,wenn ihre Leveraged-Wetten richtig sind, aber nicht die enormen Verluste tragen müssen, die entstehen würden, wenn sie falsch liegen. Es wird angenommen, dass eine übermäßige Risikobereitschaft zum Zusammenbruch der hypothekenbesicherten Wertpapiere in den Jahren 2008-09 beigetragen hat.
• Wall-Street-Derivate sind Massenvernichtungswaffen: hypothekenbesicherte Wertpapiere in den freien Fall gingen.
• Die Wall Street kann die Wirtschaft in die Knie zwingen: Wie bereits erwähnt und wie in der Großen Rezession 2008-09 gezeigt.
• „Too Big To Fail“ -Rettungen brauchen Steuergelder: Riesige Wall Street-Banken und -Unternehmen, die als „Too Big to Fail“ gelten, würden Steuergelder benötigen, wenn sie eine Rettung benötigen.
• Trennung von der Main Street : Viele sehen die Wall Street als einen Ort, an dem es viele unnötige Zwischenhändler gibt, die sehr gut bezahlt werden, obwohl sie keinen Wert für die Realwirtschaft schaffen, wie dies die Main Street tut.
• Wall Street weckt bei manchen Neid und bei vielen Wut: Millionen-Dollar- Auszahlungen, die an der Wall Street durchaus üblich sind, wecken bei manchen Neid und bei vielen Wut, insbesondere nach der Rezession 2008-09. Zum Beispiel behauptete „Occupy Wall Street“ in seinem Manifest, dass es „gegen die zerstörerische Macht großer Banken und multinationaler Konzerne über den demokratischen Prozess und die Rolle der Wall Street bei der Schaffung eines wirtschaftlichen Zusammenbruchs kämpft, der die größte Rezession verursacht hat“. in Generationen.“

Die Quintessenz

Die Wall Street besteht aus den größten Börsen, den größten Finanzunternehmen und beschäftigt Tausende von Menschen. Als Handelszentrum der größten Volkswirtschaft der Welt hat die Wall Street nicht nur einen nachhaltigen Einfluss auf die amerikanische, sondern auch auf die globale Wirtschaft.