Voting Trust
Was ist ein Voting Trust?
Ein stimmberechtigter Trust ist ein rechtlicher Trust, der geschaffen wurde, um die Stimmrechte der Aktionäre durch vorübergehende Übertragung ihrer Aktien an den Treuhänder zu bündeln. Im Austausch für ihre Anteile erhalten die Aktionäre Zertifikate, aus denen hervorgeht, dass sie Begünstigte des Trusts sind. Der Treuhänder ist häufig verpflichtet, nach den Wünschen dieser teilnehmenden Aktionäre abzustimmen.
Die zentralen Thesen
- Ein Voting Trust ist ein Vertrag zwischen Aktionären, bei dem ihre Aktien und Stimmrechte vorübergehend auf einen Treuhänder übertragen werden.
- Eine Abstimmungsvereinbarung ist ein Vertrag, in dem Aktionäre sich verpflichten, in bestimmten Angelegenheiten auf eine bestimmte Weise abzustimmen, ohne ihre Aktien oder Stimmrechte aufzugeben.
- Abstimmungsvertrauensstellungen werden aus vielen Gründen gebildet, einschließlich der Verhinderung feindlicher Übernahmen, der Beibehaltung der Mehrheitskontrolle und der Lösung von Interessenkonflikten.
So funktioniert ein Wahl-Trust
Voting Trusts werden oft von Unternehmensdirektoren gegründet, aber manchmal wird eine Gruppe von Aktionären eine Gruppe bilden, um eine gewisse Kontrolle über das Unternehmen auszuüben. Es kann auch verwendet werden, um Interessenkonflikte zu lösen, das Stimmrecht der Aktionäre zu erhöhen oder eine feindliche Übernahme abzuwehren. Der Treuhandvertrag sieht in der Regel vor, dass die Begünstigten weiterhin Dividendenzahlungen und andere Ausschüttungen von der Gesellschaft erhalten. Die Gesetze, die die Laufzeit eines Trusts regeln, unterscheiden sich von Staat zu Staat.
Manchmal werden stimmberechtigte Trusts von Aktionären gebildet, die kein starkes Interesse am Betrieb des Unternehmens haben. In diesem Fall kann dem Treuhänder bei der Ausübung des Stimmrechts Ermessen eingeräumt werden.
In den Vereinigten Staaten müssen Unternehmen bei der Securities Exchange Commission (SEC)Treuhandverträge mit Stimmrechten einreichen. Der Vertrag muss darlegen, wie der Stimmrechtstreuhand ausgeführt wird und das Verhältnis zwischen den Aktionären und dem Treuhänder. Darüber hinaus werden die Vertragsdauer und sonstige Bestimmungen berücksichtigt.
Alternativ können Aktionäre eine Aktionärs-Stimmrechtsvereinbarung erstellen, in der festgelegt wird, dass sie im Block abstimmen. Bei dieser Art von Vereinbarung überträgt der Aktionär seine Aktien nicht auf den Trust und bleibt daher der eingetragene Aktionär.
Ein Voting Trust ist maximal 10 Jahre gültig und kann bei Zustimmung aller Parteien um weitere 10 Jahre verlängert werden.
Voting Trusts versus Voting Agreements
Anstatt einem Treuhänder Stimmrechte zuzuweisen, können Aktionäre gemeinsam einen Vertrag oder eine Abstimmungsvereinbarung abschließen, um in bestimmten Angelegenheiten auf eine bestimmte Weise abzustimmen. Diese Vereinbarung, auch Pooling-Vereinbarung genannt, ermöglicht es Aktionären, die Kontrolle zu erlangen oder zu behalten, ohne ihre Identität als Aktionäre aufzugeben, wie bei einem stimmberechtigten Trust. Abstimmungsvereinbarungen können nicht zwischen Direktoren verwendet werden, um den Ermessensspielraum der Direktoren einzuschränken oder Stimmen zu kaufen.
Beispiel für einen Stimmrechtsfonds
Manchmal möchten Aktionäre der Zielgesellschaft bei einer Fusion oder Übernahme die Mehrheitsmacht nach Abschluss der Transaktion behalten. Durch die Bildung eines Abstimmungs-Trusts kommen sie zusammen und stimmen gemeinsam ab, wodurch ihre Stimme besser verstärkt wird, als es ohne sie möglich wäre. Diese Maßnahme bietet jedoch keine Garantie dafür, dass das Ergebnis den Wünschen des Trusts entspricht.