Volatilitäts-Arbitrage
Was ist Volatilitätsarbitrage?
Volatilitätsarbitrage ist eine Handelsstrategie, die versucht, von der Differenz zwischen der prognostizierten zukünftigen Preisvolatilität eines Vermögenswerts wie einer Aktie und der impliziten Volatilität von Optionen, die auf diesem Vermögenswert basieren, zu profitieren.
Wie Volatility Arbitrage funktioniert
Da die Optionspreise von der Volatilität des Basiswerts beeinflusst werden, besteht bei unterschiedlichen prognostizierten und impliziten Volatilitäten eine Diskrepanz zwischen dem erwarteten Preis der Option und ihrem tatsächlichen Marktpreis.
Eine Volatilitäts- Arbitrage Strategie kann durch ein deltaneutrales Portfolio implementiert werden, das aus einer Option und ihrem zugrunde liegenden Vermögenswert besteht. Wenn ein Händler beispielsweise der Meinung ist, dass eine Aktienoption aufgrund einer zu geringen impliziten Volatilität unterbewertet ist, kann er eine Long Call-Option in Kombination mit einer Short Position in der zugrunde liegenden Aktie eröffnen, um von dieser Prognose zu profitieren. Wenn sich der Kurs der Aktie nicht bewegt und der Händler hinsichtlich des Anstiegs der impliziten Volatilität Recht hat, steigt der Preis der Option.
Wenn der Händler der Ansicht ist, dass die implizite Volatilität zu hoch ist und sinken wird, kann er alternativ entscheiden, eine Long-Position in der Aktie und eine Short-Position in einer Call-Option zu eröffnen. Unter der Annahme, dass sich der Aktienkurs nicht bewegt, kann der Händler profitieren, da die Option mit einem Rückgang der impliziten Volatilität an Wert verliert.
Es gibt mehrere Annahmen, die ein Händler treffen muss, um die Komplexität einer Volatilitäts-Arbitrage-Strategie zu erhöhen. Erstens muss der Anleger Recht haben, ob die implizite Volatilität wirklich über- oder unterbewertet ist. Zweitens muss der Anleger korrekt sein, wie lange es dauern wird, bis die Strategie profitiert, oder dass die Zeitwerterosion potenzielle Gewinne übertreffen könnte. Wenn sich der Kurs der zugrunde liegenden Aktie schneller als erwartet bewegt, muss die Strategie angepasst werden, was je nach Marktbedingungen teuer oder unmöglich sein kann.