Volatile Aktien, 4 Indikatoren zum Beobachten – Mirabaud
Die globalen Aktienmärkte erleben ein extrem volatiles erstes Quartal, in dem mehrere wichtige Indizes wie der S&P 500 in den Bereich einer Korrektur oder eines Bärenmarktes eintreten.
Die starke Neubewertung der Vermögenswerte wurde durch wichtige makroökonomische Ereignisse ausgelöst. „Anfänglich“, schreibt Anu Narula, Leiterin des Bereichs Global Equities bei Mirabaud AM, in einem Bericht, „waren die makroökonomischen Faktoren hauptsächlich auf die Erwartung eines schneller als erwarteten Zinswachstums und auf Gewinnerwartungen zurückzuführen, die nicht mehr so hoch waren wie im vergangenen Jahr.
Das makroökonomische Bild hat sich jedoch durch die tragischen Ereignisse in der Ukraine verschärft, die nicht nur eine humanitäre Katastrophe darstellen, sondern auch die anhaltende globale Energiekrise verschärfen und die Risikoprämien für Aktien stark beeinträchtigen.
„Für die Portfoliomanager besteht die Herausforderung darin, die schlimmsten Folgen des derzeitigen Abschwungs zu vermeiden und gleichzeitig gute Positionen zu halten, um den Aufschwung abzufangen“. Um dies zu erreichen, so der Experte, konzentriert sich der Schweizer Fondsmanager auf vier Faktoren, nämlich:
1. Valoraciones
Insgesamt haben die Bewertungen für den Schweizer Manager das Niveau vor der Pandemie nicht wieder erreicht. „Angesichts der großen Mengen an Liquidität, die in den Jahren 2020 und 2021 in die Märkte geflossen sind und jetzt wieder abgezogen werden, glauben wir, dass diese Aufwertungsdynamik immer noch im Gange ist und zu einem langsameren Wachstum führen wird, selbst wenn alles vorbei ist.“
In diesem Zusammenhang ist es für Mirabaud wichtig, „weiterhin auf eigenem Terrain zu spielen und seiner Anlagephilosophie treu zu bleiben“.
2. Schutz vor Risiken
A excepción del sector energético, ningún sector destacó en los mercados y no se produjeron las habituales posiciones de riesgo de los valores defensivos que superan a los cíclicos, aunque esperamos que esto vuelva pronto a la normalidad.
3. Katalysatoren
„Wir glauben, dass sich die Märkte derzeit in der letzten Phase dieser Neubewertung befinden“, heißt es in der Research Note. Es gibt jedoch „nur wenige Katalysatoren am Horizont, die einen bedeutenden Aufschwung auslösen könnten“.
„La Reserva Federal ha perdido el control de la narrativa de la inflación, por lo que la reunión de marzo sería una gran oportunidad para rebotar: un mensaje claro sobre futuras subidas de tipos podría ser un punto de inflexión para los mercados.“
4. Positionierung
Schließlich erwartet der Manager, dass sich die Marktführerschaft weiterhin auf Wachstumswerte konzentrieren wird, aber diesmal zu einem vernünftigen Preis, der unserer Meinung nach zu unserem Anlagestil passt“.