Sichtbare Versorgung
Was ist sichtbare Versorgung?
Sichtbares Angebot ist die Menge einer Ware oder Ware, die derzeit gelagert oder transportiert wird und zum Kauf oder Verkauf verfügbar ist. Dieses Angebot ist wichtig, da es eine bestimmte Menge von Waren identifiziert, die bei der Zuweisung von Terminkontrakten zum Kauf oder zur Lieferung verfügbar sind. Zum sichtbaren Angebot gehört zum Beispiel der gesamte Weizen in Getreidespeichern oder Lagern sowie der von den landwirtschaftlichen Betrieben transportierte Weizen.
In den kommunalen Anleihemärkten, bezieht sich die 30 Tage sichtbar Versorgung den gesamten Nennwert (Nominalwert) alles neuen Ausgabe kommunaler Anleihen, die auf dem Markt in den nächsten 30 Tagen werden voraussichtlich zu kommen.
Die zentralen Thesen
- Das sichtbare Angebot bezieht sich auf die Menge einer Ware oder eines Vermögenswerts, die zum Verkauf verfügbar ist oder auf dem Weg ist, verfügbar zu sein.
- An Wertpapiermärkten, wie beispielsweise bei Muni-Bonds, bezieht sich das sichtbare Angebot auf das Gesamtvolumen in Dollar von Kommunalanleihen mit Laufzeiten von 13 Monaten oder mehr, die voraussichtlich in den nächsten 30 Tagen auf den Markt kommen.
- Das sichtbare Angebot gibt einen Hinweis auf die Angebotsseite des Marktes.
Sichtbares Angebot verstehen
Die Preise auf dem Markt werden durch das Gesetz von Angebot und Nachfrage bestimmt – je mehr Angebot eines bestimmten Gutes verfügbar ist, beeinflusst die Nachfrage (und umgekehrt). Daher ist es für diese Märkte und die mit ihnen verbundenen Terminmärkte von entscheidender Bedeutung, das Warenangebot abbilden zu können. Im Allgemeinen gilt ein Anstieg des sichtbaren Angebots als bärisches Signal, während ein Rückgang als zinsbullisches Signal gilt.
Der Preis eines Gutes wird jedoch nicht vollständig von der Menge des sichtbaren Angebots beeinflusst. Da Rohstoffe wie Weizen oder Öl häufig lange vor dem Datum der tatsächlichen physischen Lieferung über Futures, Optionen oder Terminkontrakte gekauft werden, werden die Preise eher durch das zukünftige Angebot beeinflusst als durch das, was zu diesem Zeitpunkt verfügbar ist. Zukünftige Lieferungen oder Lieferungen, die sich gerade in Bearbeitung oder Vorbereitung befinden, werden als Teil der unsichtbaren Lieferung bezeichnet, da sie (noch) nicht gezählt und abgerechnet werden können.
Sichtbare vs. unsichtbare Versorgung
Das sichtbare Angebot steht im Gegensatz zum unsichtbaren Angebot, das sich auf einen unbekannten oder nicht quantifizierbaren physischen Bestand eines Rohstoffs bezieht, der bei Abwicklung eines Terminkontrakts schließlich zur Lieferung verfügbar sein wird.
Im Gegensatz zum sichtbaren Angebot existiert diese einem Futures-Kontrakt zugrunde liegende Angebotsmenge, wurde jedoch noch nicht angesammelt, gespeichert oder zur Lieferung bereitgestellt; wohingegen jeder solche Bestand an einer Ware, der verbucht wurde, das „sichtbare“ Angebot ist.
30 Tage sichtbares Angebot in kommunalen Anleihemärkten
An den Märkten für Kommunalanleihen wird das sichtbare 30-Tage-Angebot verwendet, um die Gesundheit des Marktes für Neuemissionen zu schätzen. Es ist ein Hinweis darauf, wie viele neue Schulden auf den Markt kommen werden. Das sichtbare 30-Tage-Angebot wird in The Bond Buyer veröffentlicht, einer Fachpublikation für Mitglieder der Kommunalanleihebranche, die vor über 100 Jahren als Tageszeitung begann und heute anspruchsvolle Echtzeit-Marktdaten über eine abonnementbasierte digitale Version bietet.
Ein Anstieg des sichtbaren Angebots an Anleihen wirkt sich negativ auf die Kurse aus, da mehr Anleihen das Angebot an neuen Anleihen erhöhen. Ebenso ist ein Rückgang des sichtbaren 30-Tage-Angebots für die Anleihepreise optimistisch.