Risikostatistik für Anleger des Vanguard 500 Index Fund

Der Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX) war der erste Indexfonds für Einzelinvestoren, der am 31. August 1976 aufgelegt wurde. Er erfordert eine Mindestanlage von 3.000 USD und eine niedrige jährliche Nettokostenquote von 0,14%, was 85% entspricht. weniger als die durchschnittliche Kostenquote von Large-Cap-No-Load-Fonds. Bei der Prüfung von Investmentfonds sollten sich Anleger auf die Ziele, Hauptanlagestrategien und Risikostatistiken des Fonds konzentrieren. Mithilfe von Statistiken zur allgemeinen Risiko- und modernen Portfoliotheorie (MPT) wie Beta, Alpha, Treynor-Ratio, Volatilität, Sharpe-Ratio sowie Aufwärts- und Abwärts-Capture-Ratio können Anleger eine fundiertere Entscheidung über eine Investition in VFINX treffen.

Fondsübersicht

Der Vanguard 500 Index Fund Investor Shares ist ein passiv verwalteter Fonds, der Anlageergebnisse liefern möchte, die dem S & P 500 Index, seinem Referenzindex, entsprechen. Im Oktober 2018 hielt der Fonds 505 Aktien und ein Gesamtnettovermögen von 459,3 Mrd. USD. Der Fonds verfolgt eine Replikationsstrategie, bei der sein gesamtes Nettovermögen ganz oder teilweise in Stammaktien investiert wird, die im Index enthalten sind. Der Fonds hält jedes Wertpapier mit ungefähr der gleichen Gewichtung wie der Index, den er nachahmt.

Risiko vs. Rendite

Eine der am häufigsten verwendeten MPT-Statistiken ist die Beta eines Wertpapiers. Beta misst den Grad der Volatilität eines Wertpapiers in Bezug auf einen wichtigen Marktindex. Da der Referenzindexfonds des Vanguard 500 Index Fund der S & P 500 Index ist – der wichtigste Performance-Tracker für US-Aktien – wird das Beta des Fonds im Verhältnis zum Referenzindex berechnet. Im Oktober 2018 hatte der Fonds, basierend auf nachlaufenden Dreijahresdaten, ein Beta von 1, was darauf hinweist, dass er theoretisch den gleichen Grad an Volatilität aufweist wie der S & P 500 Index. Das Beta des Fonds hat diesen Wert über einen Zeitraum von fünf, zehn und 15 Jahren beibehalten.

Alpha hingegen gibt an, wie gut sich ein Wertpapier gegenüber einem Referenzindex risikobereinigt entwickelt hat. Da der Vanguard 500 Index Fund ein passiv verwalteter und vollständig replizierender Indexfonds ist, wurden leicht negative Alphas festgestellt. Im Oktober 2018 hatte es, basierend auf nachlaufenden Fünfjahresdaten, ein Alpha von -0,14. Das nachlaufende 15-Jahres-Alpha war das gleiche. Theoretisch sollte der Fonds ein Alpha von 0 haben. Seine Ausgaben beeinträchtigen jedoch die Performance geringfügig, was das negative Alpha über längere Zeiträume verursacht.

Die Treynor-Ratio ist eine Statistik der modernen Portfoliotheorie, die die risikobereinigten Renditen eines Wertpapiers misst. Das Verhältnis wird berechnet, indem die durchschnittliche risikofreie Rendite von der durchschnittlichen Rendite eines Portfolios abgezogen und das Ergebnis durch das Beta des Portfolios über einen bestimmten Zeitraum dividiert wird. Zum 29. Februar 2016 hatte der Fonds eine Treynor-Quote von 16,23, basierend auf nachlaufenden Dreijahresdaten. Die Treynor-Quote betrug in den letzten 15 Jahren 8,22. Da eine Treynor-Quote negativ wird, wenn die Rendite im Vergleich zu einer risikofreien Anlage nicht günstig ist, hat die positive Quote von VFINX im Verhältnis zu den Risikoeinheiten mehr Renditeeinheiten hervorgebracht und wird daher als risikogünstig angesehen.

Historische Volatilität

Die Volatilität oder Standardabweichung ist eine Statistik, die die Streuung der Renditen eines Wertpapiers misst. Je höher die Volatilität eines Wertpapiers ist, desto größer ist daher die Abweichung von der mittleren Rendite. Das Gegenteil gilt für ein Wertpapier mit geringer Volatilität. Im Oktober 2018 wies der Vanguard 500 Index Fund auf der Grundlage nachlaufender Fünfjahresdaten eine durchschnittliche jährliche Standardabweichung von 9,55% auf. Basierend auf nachlaufenden 15-Jahres-Daten, die Renditen im Umfeld hoher Volatilität während der Finanzkrise 2008 beinhalteten, betrug die durchschnittliche jährliche Standardabweichung des Fonds 13,19%.

Aufwärts- und Abwärtserfassungsverhältnis

Das Aufwärts- und Abwärts-Capture-Verhältnis gibt die Gesamtleistung des Portfolios eines Unternehmens in Aufwärts- und Abwärtsmärkten an. Wenn ein Portfolio eine Up-Market-Capture-Ratio von mehr als 100% aufweist, zeigt die Ratio an, dass das Portfolio in Up-Markets den Referenzindex übertroffen hat. Wenn umgekehrt ein Portfolio eine Down-Market-Capture-Ratio von weniger als 100% aufweist, zeigt die Ratio an, dass das Portfolio während der Down-Markets die Benchmark übertroffen hat.

Der Vanguard 500 Index Fund weist aufgrund seiner vollständig replizierten Strategie eine Up-Market-Capture-Ratio und eine Down-Market-Capture-Ratio von nahezu 100% auf. Im Oktober 2018 hatte der Fonds auf der Grundlage nachlaufender Fünfjahresdaten eine Aufwärtsmarkt-Erfassungsquote von 99,47 und eine Abwärtsmarkt-Erfassungsquote von 100,45, die beide an seinem Referenzindex gemessen wurden. Basierend auf nachlaufenden 15-Jahres-Daten hatte es ein Upside-Capture-Verhältnis von 99,59 und ein Downside-Capture-Verhältnis von 100,23. Die leichte Underperformance in den Aufwärts- und Abwärtsmärkten ist auf die Kostenquote des Fonds zurückzuführen.

Das Fazit

Vanguard 500 Index Fund-Anlegeranteile sind eine solide Anlageentscheidung für diejenigen, die ihr Portfolio mit einem Fonds ausgleichen möchten, der eine wichtige US-Benchmark, den S & P 500, nachbildet. Wenn ein Anleger das Risiko untersucht, ist er auch besorgt über die Rendite, und VFINX liefert beides verdauliche Mengen.