Venture Capital-unterstützter Börsengang
Was ist ein risikokapitalgestützter Börsengang?
Der Begriff Venture Capital-Backed IPO bezeichnet den Börsengang eines Unternehmens, das zuvor von privaten Investoren finanziert wurde. Diese Angebote werden von Risikokapitalgebern als strategischer Plan angesehen, um ihre Investitionen in das Unternehmen zurückzugewinnen. Anleger warten normalerweise auf einen günstigen Zeitpunkt, um diese Art des Börsengangs zu emittieren, um ihren Return on Investment (ROI) zu maximieren.
Die zentralen Thesen
- A. Venture Capital-Backed IPO bezieht sich auf den Börsengang eines Unternehmens, das zuvor von privaten Investoren finanziert wurde.
- Risikokapitalgeber nutzen VC-gestützte Börsengänge, um ihre Investitionen in ein Unternehmen zurückzugewinnen.
- Anleger warten auf den optimalen Zeitpunkt, um einen Börsengang durchzuführen, um sicherzustellen, dass sie die bestmögliche Rendite erzielen.
- Ein geringes Anlegervertrauen in wirtschaftlich schwachen Zeiten kann die Anzahl von VC-gestützten Börsengängen auf dem Markt begrenzen.
Verständnis von risikokapitalgestützten Börsengängen
Venture Capital ist eine Art Private Equity. Diese Art der Finanzierung wird von Investoren und Firmen an Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial oder solche mit hohem Wachstum vergeben. Venture-Capital-Firmen oder -Fonds investieren im Austausch gegen eine Beteiligung in Unternehmen in der Frühphase und übernehmen alle damit verbundenen Risiken in der Hoffnung, dass einige der von ihnen unterstützten Startups erfolgreich werden.
Die typische Venture-Capital-Investition erfolgt nach einer ersten Seed-Finanzierung. Die erste Runde institutionellen Risikokapitals zur Finanzierung des Wachstums wird als Series-A Runde bezeichnet. Risikokapitalgeber stellen Startkapital bereit, damit sie ihre Rendite durch eine Exit-Strategie wie einen durch Risikokapital unterstützten Börsengang maximieren können. Und weil sie neuen Unternehmen einen Großteil ihrer Anfangsfinanzierung zur Verfügung stellen, haben sie bestimmte Rechte und Pflichten, unter anderem wie und wann ein Unternehmen an die Börse geht.
Risikokapitalgeber suchen und warten auf den optimalen Zeitpunkt für einen Börsengang. Dies soll sicherstellen, dass sie ihre Position in einem Unternehmen verlassen und gleichzeitig die bestmögliche Rendite erzielen können. Die Alternative zu einem Börsengang für ein mit Risikokapital finanziertes Unternehmen ist der Erwerb – der Kauf durch ein anderes Unternehmen. Der Erwerb eines durch Risikokapital unterstützten Unternehmens wird als Trade Sale bezeichnet. Beide Optionen werden als Exit-Strategien bezeichnet, da sie Risikokapitalgebern und Unternehmern ermöglichen, Geld aus ihren Investitionen zu ziehen.
Die Alternative zu einem risikokapitalgestützten Börsengang ist eine Akquisition.
Mehrere Quellen berichten regelmäßig über beide mit Risikokapital finanzierten Börsengänge sowie das Volumen von Fusionen und Übernahmen (M&A). In wirtschaftlich schwachen Zeiten gibt es aufgrund des geringen Anlegervertrauens tendenziell weniger risikokapitalgestützte Börsengänge. Infolge der Finanzkrise waren 2008 und 2009 nur wenige durch Risikokapital unterstützte Börsengänge zu verzeichnen.
Besondere Überlegungen
Venture Capital ist ebenso wie Angel Investing und Crowdfunding Optionen eine attraktive Option für neue Unternehmen. Dies gilt insbesondere für Unternehmen, die über eine begrenzte Betriebsgeschichte verfügen und zu klein sind, um Kapital auf den öffentlichen Märkten zu beschaffen. Unternehmen, die in diese Kategorie fallen, sind möglicherweise nicht an dem Punkt angelangt, an dem sie einen Bankkredit aufnehmen oder ein Schuldenangebot abschließen können .
Das Anwerben von Risikokapital unterscheidet sich stark von der Aufnahme von Fremdkapital oder einem Kredit. Während Kreditgeber unabhängig vom Erfolg oder Misserfolg eines Unternehmens einen Rechtsanspruch auf Zinsen und Rückzahlung des Kapitals haben, bietet Risikokapital, das im Austausch gegen eine Beteiligung am Unternehmen investiert wird, keinen solchen Rechtsschutz und ist spekulativer Natur. Die Rendite der Investition eines Risikokapitalgebers hängt vollständig vom Wachstum und der Rentabilität des Unternehmens ab. Dies bedeutet, dass ein Risikokapitalgeber neben der Erwartung einer Rendite seiner Investition auch ein Verlustrisiko eingeht.
Beispiel für einen risikokapitalgestützten Börsengang
Tesla und Open Table gingen beide im Rahmen von risikokapitalbasierten Börsengängen an die Börse. Ein weiteres großartiges Beispiel für einen durch Risikokapital unterstützten Börsengang ist Uber (UBER ). Das Mitfahrunternehmen wurde 2009 gegründet und sammelte fast 20 Milliarden US-Dollar von Risikokapitalgebern wie Morgan Stanley, SoftBank und G Squared. Die letzte Finanzierungsrunde des Unternehmens fand 2018 statt, als 500 Millionen US-Dollar gesammelt wurden. Uber ging im Mai 2019 im Rahmen eines mit Risikokapital finanzierten Börsengangs an die Börse.1 Die Aktien wurden zu jeweils 45 US-Dollar bewertet, wodurch das Unternehmen rund 8 Milliarden US-Dollar aufbringen konnte.