Vega-Definition - KamilTaylan.blog
26 Juni 2021 0:00

Vega-Definition

Was ist Vega

Vega ist die Messung der Preissensitivität einer Option gegenüber Änderungen der Volatilität des Basiswerts. Vega stellt den Betrag dar, um den sich der Preis eines Optionskontrakts als Reaktion auf eine 1%ige Änderung der impliziten Volatilität  des Basiswerts ändert.

Die zentralen Thesen

  • Vega misst den Wert eines Optionspreises im Verhältnis zu Änderungen der impliziten Volatilität eines Basiswerts.
  • Long-Optionen haben positives Vega, während Short-Optionen negatives Vega haben.

Grundlagen von Vegas

Die Volatilität misst den Betrag und die Geschwindigkeit, mit der sich der Preis auf und ab bewegt, und kann auf jüngsten Preisänderungen, historischen Preisänderungen und erwarteten Preisbewegungen in einem Handelsinstrument basieren. Zukünftige Optionen haben eine positive Vega, während Optionen, die sofort verfallen, eine negative Vega haben. Der Grund für diese Werte liegt auf der Hand. Optionsinhaber neigen dazu, für in der Zukunft verfallende Optionen höhere Prämien zu zahlen als für solche, die sofort verfallen.

Vega ändert sich bei großen Preisbewegungen (erhöhte Volatilität) des Basiswerts und fällt, wenn sich die Option dem Verfall nähert. Vega gehört zu einer Gruppe von  Griechen,  die in der Optionsanalyse verwendet werden. Sie werden auch von einigen Händlern verwendet, um sich gegen implizite Volatilität abzusichern. Wenn das Vega einer Option größer als der  Geld-Brief-Spread ist, dann bietet die Option einen wettbewerbsfähigen Spread. Das Gegenteil ist auch der Fall. Vega lässt uns auch wissen, wie stark der Preis der Option aufgrund von Änderungen der Volatilität des Basiswerts schwanken könnte.

Implizite Volatilität

Vega misst die theoretische Preisänderung für jede Prozentpunktbewegung der impliziten Volatilität. Die implizite Volatilität wird mithilfe eines Optionspreismodells berechnet, das bestimmt, wie hoch die aktuellen Marktpreise die zukünftige Volatilität eines Basiswerts schätzen. Da es sich bei der impliziten Volatilität um eine Projektion handelt, kann sie von der tatsächlichen zukünftigen Volatilität abweichen.

So wie Preisbewegungen nicht immer einheitlich sind, ist es auch Vega nicht. Vega verändert sich im Laufe der Zeit. Daher überwachen die Händler, die es verwenden, es regelmäßig. Wie bereits erwähnt, haben Optionen, die sich dem Verfall nähern, tendenziell weniger Vegas im Vergleich zu ähnlichen Optionen, die weiter vom Verfall entfernt sind

Beispiel für Vega

Wenn das Vega einer Option größer als der Geld-Brief-Spread ist, dann bietet die Option einen wettbewerbsfähigen Spread. Das Gegenteil ist auch der Fall.

Vega lässt uns auch wissen, wie stark der Preis der Option aufgrund von Änderungen der Volatilität des Basiswerts schwanken könnte.

Angenommen, die hypothetische Aktie ABC wird im Januar zu 50 USD pro Aktie gehandelt und eine Call-Option von 52,50 USD im Februar  hat einen Geldkurs von 1,50 USD und einen Briefkurs von 1,55 USD. Angenommen, das Vega der Option beträgt 0,25 und die implizite Volatilität beträgt 30%. Die Call-Optionen bieten einen wettbewerbsfähigen Spread: Der Spread ist kleiner als der Vega. Das bedeutet nicht, dass die Option ein guter Trade ist oder dass sie dem Optionskäufer Geld einbringt. Dies ist nur eine Überlegung, da ein zu hoher Spread den Einstieg und Ausstieg aus Trades erschweren oder kostspieliger machen könnte.

Wenn die implizite Volatilität auf 31 % ansteigt, sollten der Geld- und Briefkurs der Option auf 1,75 USD bzw. 1,80 USD steigen (1 x 0,25 USD zum Bid-Ask-Spread hinzugefügt). Wenn die implizite Volatilität um 5% gesunken ist, sollten der Geld- und Briefkurs theoretisch um 0,30 USD auf 0,25 USD sinken (5 x 0,25 USD = 1,25 USD, was von 1,50 USD und 1,55 USD abgezogen wird). Eine erhöhte Volatilität führt dazu, dass sich die Optionspreise teuer bewegen, während eine abnehmende Volatilität den Preis der Optionen senkt.