Vega Definition
Was ist Vega?
Vega ist die Messung der Preissensitivität einer Option gegenüber Änderungen der Volatilität des Basiswerts. Vega stellt den Betrag dar, um den sich der Preis eines Optionskontrakts als Reaktion auf eine Änderung der impliziten Volatilität des Basiswerts um 1% ändert.
Die zentralen Thesen
- Vega misst den Wert eines Optionspreises im Verhältnis zu Änderungen der impliziten Volatilität eines Basiswerts.
- Optionen, die lang sind, haben eine positive Vega, während Optionen, die kurz sind, eine negative Vega haben.
Grundlagen von Vega
Die Volatilität misst den Betrag und die Geschwindigkeit, mit der sich der Preis auf und ab bewegt, und kann auf jüngsten Preisänderungen, historischen Preisänderungen und erwarteten Preisbewegungen in einem Handelsinstrument basieren. Zukünftige Optionen haben einen positiven Vega, während Optionen, die sofort ablaufen, einen negativen Vega haben. Der Grund für diese Werte liegt auf der Hand. Optionsinhaber tendieren dazu, höhere Prämien für Optionen, die in der Zukunft verfallen, zuzuweisen als für Optionen, die sofort verfallen.
Vega ändert sich, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert große Preisbewegungen (erhöhte Volatilität) aufweist, und fällt, wenn sich die Option dem Ablauf nähert. Vega gehört zu einer Gruppe von Griechen, die in der Optionsanalyse verwendet werden. Sie werden auch von einigen Händlern verwendet, um sich gegen implizite Volatilität abzusichern. Wenn das Vega einer Option größer als der Bid-Ask-Spread ist, bietet die Option einen wettbewerbsfähigen Spread. Das Gegenteil ist auch der Fall. Vega teilt uns auch mit, um wie viel der Preis der Option aufgrund von Änderungen der Volatilität des Basiswerts schwanken könnte.
Implizite Volatilität
Vega misst die theoretische Preisänderung für jede Prozentpunktbewegung der impliziten Volatilität. Die implizite Volatilität wird mithilfe eines Optionspreismodells berechnet, das bestimmt, wie hoch die aktuellen Marktpreise die zukünftige Volatilität eines Basiswerts schätzen. Da implizite Volatilität eine Projektion ist, kann sie von der tatsächlichen zukünftigen Volatilität abweichen.
So wie Preisbewegungen nicht immer einheitlich sind, ist auch Vega nicht einheitlich. Vega verändert sich im Laufe der Zeit. Daher überwachen die Händler, die es verwenden, es regelmäßig. Wie bereits erwähnt, haben Optionen, die sich dem Ablauf nähern, tendenziell weniger Vegas als ähnliche Optionen, die weiter vom Ablauf entfernt sind
Beispiel für Vega
Wenn das Vega einer Option größer als der Bid-Ask-Spread ist, bietet die Option einen wettbewerbsfähigen Spread. Das Gegenteil ist auch der Fall.
Vega teilt uns auch mit, um wie viel der Preis der Option aufgrund von Änderungen der Volatilität des Basiswerts schwanken könnte.
Angenommen, die hypothetische Aktie ABC wird im Januar mit 50 USD pro Aktie gehandelt, und eine Call-Option von 52,50 USD im Februar hat einen Geldkurs von 1,50 USD und einen Briefkurs von 1,55 USD. Angenommen, das Vega der Option beträgt 0,25 und die implizite Volatilität 30%. Die Call-Optionen bieten einen wettbewerbsfähigen Spread: Der Spread ist kleiner als der Vega. Dies bedeutet nicht, dass die Option ein guter Handel ist oder dass der Optionskäufer damit Geld verdient. Dies ist nur eine Überlegung, da ein zu hoher Spread das Ein- und Aussteigen in Trades schwieriger oder kostspieliger machen könnte.
Wenn die implizite Volatilität auf 31% steigt, sollten sich der Geldkurs und der Briefkurs der Option auf 1,75 USD bzw. 1,80 USD erhöhen (1 x 0,25 USD zum Geld-Brief-Spread hinzugefügt). Wenn die implizite Volatilität um 5% abnimmt, sollten der Geldkurs und der Briefkurs theoretisch um 0,30 USD auf 0,25 USD fallen (5 x 0,25 USD = 1,25 USD, abgezogen von 1,50 USD und 1,55 USD). Eine erhöhte Volatilität verteuert die Optionspreise, während eine abnehmende Volatilität den Preis der Optionen senkt.