Erneuerbare Banknote mit variablem Coupon (VCR)
Definition von variablen Coupon Renewable Note (VCR)
Eine erneuerbare Anleihe mit variablem Coupon (VCR) ist ein erneuerbares festverzinsliches Wertpapier mit variablen Coupons, die regelmäßig zurückgesetzt werden. Die erneuerbare Note ist eine Art Schuldverschreibung mit einer wöchentlichen Laufzeit. Der Kapitalbetrag dieses Wertpapiers wird jede Woche bei Fälligkeit automatisch zu neuen Zinssätzen reinvestiert.
Die zentralen Thesen
- Erneuerbare Anleihen mit variablem Coupon werden jede Woche fällig, wobei der Kapitalbetrag zu einem neuen Zinssatz reinvestiert wird, der auf einen festen Spread gegenüber einem Referenzzinssatz zurückgesetzt wird.
- In der Regel ist dieser Referenzsatz der 91-Tage-Schatzwechselsatz.
- Die Note wird automatisch und kontinuierlich reinvestiert, bis der Besitzer etwas anderes verlangt.
Grundlegendes zum Erneuerbaren Gutschein (VCR)
Eine Variable Coupon Renewable Note (VCR) ist eine Schuldverschreibung, die jede Woche fällig wird, wobei der Kapitalbetrag zu einem neuen Zinssatz reinvestiert wird, der auf einen festen Spread gegenüber einem Referenzzinssatz zurückgesetzt wird.
Normalerweise wird der Coupon wöchentlich zu einem festen Spread über den Treasury Bill Satz, insbesondere den 91-Tage-T-Bill, festgelegt. Das Wertpapier wird automatisch und fortlaufend reinvestiert, bis der Eigentümer des Wertpapiers verlangt, dass das Wertpapier nicht mehr reinvestiert werden soll. T-Bills, an die der Anfangskurs des Videorekorders gekoppelt ist, sind durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung gedeckt und haben eine Laufzeit von einem Jahr oder weniger.
Der Coupon einer VCR-Note ist vierteljährlich zahlbar und erneuert sich fortlaufend in vierteljährlichen Abständen. Alle 91 Tage verlängert sich die Laufzeit der Note also um weitere 91 Tage. Es verfügt über eine eingebettete Put-Option, mit der der Noteninhaber den Put ausüben oder die Schuldverschreibungen an den Emittenten zum Nennwert an Coupon-Daten „setzen“ kann. Dies bedeutet, dass ein Emittent mit einer Put-Mitteilung verpflichtet ist, die Note vom Schuldner zurückzukaufen, jedoch zu einem geringeren Spread zum Referenzzinssatz.
VCR-Noten unterscheiden sich etwas von erneuerbaren Notizen mit variablem Zinssatz (VRR). Während die Couponsätze für Videorekorder wöchentlich variieren, variieren die Preise für VRRs monatlich. Darüber hinaus entspricht der Kupon auf variable Raten erneuerbare Noten einen festen Spread über die 1-Monats – Commercial – Paper – Rate.
In der Tat werden variabel verzinsliche erneuerbare Schuldverschreibungen zu einem bestimmten Zinssatz verzinst, der regelmäßig auf der Grundlage des 1-Monats-Commercial-Paper-Satzes und eines etwaigen Spreads und/oder Spread-Multiplikators vorbehaltlich des Mindestzinssatzes und des Höchstzinssatzes, falls irgendein.