Vanille-Option
Was ist eine Vanille-Option?
Eine Vanilla-Option ist ein Finanzinstrument, das dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, einen Basiswert innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Eine Vanilla-Option ist eine Call oder Put-Option, die keine besonderen oder ungewöhnlichen Eigenschaften hat. Solche Optionen sind standardisiert, wenn sie an einer Börse wie der Chicago Board Options Exchange gehandelt werden.
Grundlagen einer Vanille-Option
Vanilla-Optionen werden von Einzelpersonen, Unternehmen und institutionellen Anlegern verwendet, um ihr Engagement in einem bestimmten Vermögenswert abzusichern oder auf die Preisentwicklung eines Finanzinstruments zu spekulieren.
Wenn eine Vanilla-Option nicht die richtige Wahl ist, sind exotische Optionen wie Barrier-Optionen, asiatische Optionen und digitale Optionen besser anpassbar. Exotische Optionen haben komplexere Funktionen und werden im Allgemeinen außerbörslich gehandelt. Sie können zu komplexen Strukturen kombiniert werden, um die Nettokosten zu senken oder die Hebelwirkung zu erhöhen.
Calls und Puts
Es gibt zwei Arten von Vanilla-Optionen: Calls und Puts. Der Inhaber eines Calls hat das Recht, aber nicht die Pflicht, den Basiswert zum Ausübungspreis zu kaufen. Der Inhaber eines Puts hat das Recht, aber nicht die Pflicht, das Instrument zum Ausübungspreis zu verkaufen. Der Verkäufer der Option wird als bezeichnet Schriftsteller. Das Leerverkaufen oder Schreiben einer Option führt zu einer Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf des Instruments, wenn die Option von seinem Besitzer ausgeübt wird.
Sowohl Calls als auch Puts haben ein Ablaufdatum. Dadurch wird festgelegt, wie lange sich der Basiswert bewegen muss.
Zum Beispiel kann die Aktie XYZ bei 30 $ gehandelt werden. Eine Call-Option, die in einem Monat abläuft, hat einen Ausübungspreis von 31 USD. Die Kosten für diese Option, die als Prämie bezeichnet wird, betragen 0,35 USD. Jeder Optionskontrakt kontrolliert 100 Aktien, so dass der Kauf einer Option 0,35 US-Dollar x 100 Aktien oder 35 US-Dollar kostet.
Wenn der Kurs der XYZ-Aktie über 31 USD steigt, ist diese Option im Geld enthalten. Der Basiswert muss jedoch über 31,35 USD steigen, damit der Käufer einen Gewinn aus dem Handel erzielen kann. Der Optionskäufer kann höchstens den Betrag verlieren, den er für die Option bezahlt hat. Das Gewinnpotenzial ist unbegrenzt und hängt davon ab, wie weit sich der Basiswert über dem Ausübungspreis bewegt.
Der Optionsschreiber sammelt 35 USD (0,35 USD x 100 Aktien) für das Schreiben der Option. Wenn der Kurs der XYZ-Aktie unter 31 USD bleibt, gilt die Option als aus dem Geld und der Schreiber behält die Prämie. Wenn der Preis jedoch über 31 USD steigt, ist der Optionsschreiber verpflichtet, diese Aktie zu 31 USD an den Optionskäufer zu verkaufen. Wenn die Aktie beispielsweise auf 33 USD steigt, entspricht dies einem Verlust von 165 USD oder (35 USD – 31 USD) x 100 = 200 USD. Ziehen Sie dann die bereits gesammelte Prämie von 35 USD für einen Verlust von 165 USD ab.
Funktionen der Vanille-Option
Jede Option hat einen Ausübungspreis. Ist der Ausübungspreis bei Fälligkeit besser als der Preis im zugrunde liegenden Markt, gilt die Option als „im Geld“ und kann von ihrem Inhaber ausgeübt werden. Eine europäische Option erfordert, dass die Option am Verfallsdatum im Geld ist, damit sie ausgeübt werden kann. Eine amerikanische Option kann ausgeübt werden, wenn sie am oder vor dem Verfallsdatum im Geld ist.
Die Prämie ist der Preis, der für den Besitz der Option gezahlt wird. Die Prämie hängt davon ab, wie nahe der Ausübungspreis am Preis des Basiswerts liegt (im Geld, aus dem Geld oder am Geld ), der Volatilität des Basiswerts und der Zeit bis zum Verfall. Höhere Volatilität und eine längere Laufzeit erhöhen die Prämie.
Eine Option gewinnt an inneren Wert oder steigt ins Geld, wenn der Basiswert den Ausübungspreis übertrifft – bei einem Call über dem Ausübungspreis und bei einem Put unter dem Ausübungspreis.
Optionshändler müssen nicht bis zum Ablauf warten, um einen Optionshandel glattzustellen, noch müssen sie die Option ausüben. Sie können jederzeit eine Gegenposition eingehen, um den Optionshandel zu schließen und ihren Gewinn oder Verlust aus der Option zu realisieren.
Die zentralen Thesen
- Vanilla-Optionen sind Finanzinstrumente, die den Kauf oder Verkauf eines Basiswerts zu einem vorher festgelegten Ausübungspreis innerhalb eines definierten Zeitrahmens ermöglichen.
- Call-and-Put-Optionen, die ihren Eigentümern das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Vermögenswerts einräumen, umfassen Vanilleoptionen.
- Vanille-Optionen können mit exotischen und binären Optionen kombiniert werden, um benutzerdefinierte Ergebnisse zu erzielen.
Exotische und binäre Optionen
Zwei weitere Arten von Optionen können mit Vanilla-Optionen kombiniert werden, um maßgeschneiderte Ergebnisse zu erzielen. Die erste Art sind exotische Optionen, deren Ausführung mit Bedingungen oder Berechnungen verbunden ist. Zu den Barriereoptionen gehört beispielsweise eine Ebene, die bei Erreichen dazu führt, dass die Option existiert oder nicht mehr existiert. Digitale Optionen zahlen den Besitzer aus, wenn der Basiswert über oder unter einem bestimmten Preisniveau liegt. Die Auszahlung einer asiatischen Option hängt vom durchschnittlichen gehandelten Preis des Basiswerts während der Laufzeit der Option ab.
Die zweite Art von Optionen, die mit Vanilla-Optionen kombiniert werden können, sind binäre Optionen. Das Ergebnis solcher Optionen ist typischerweise auf nur zwei mögliche Ergebnisse beschränkt, was bedeutet, dass auch die Auszahlungen begrenzt sind. Sie werden normalerweise verwendet, um über Preisbewegungen eines Vermögenswerts zu spekulieren. Eine mögliche Kombination zwischen binären und Vanilla-Optionen wäre der Kauf einer Call/Put-Vanilla-Option und einer binären Option in die entgegengesetzte Richtung von ersterem.