Wertmittelung
Was ist Wertmittelung?
Value Averaging (VA) ist eine Anlagestrategie, die wie die Dollar-Cost-Averaging (DCA) in Bezug auf die Leistung konstanter monatlicher Beiträge funktioniert, sich jedoch in der Höhe der einzelnen monatlichen Beiträge unterscheidet. Bei der Wertmittelung legt der Anleger jeden Monat eine Zielwachstumsrate oder einen Betrag seiner Vermögensbasis oder seines Portfolios fest und passt dann den Beitrag des nächsten Monats entsprechend dem relativen Gewinn oder Fehlbetrag auf der ursprünglichen Vermögensbasis an.
Anstatt in jeder Periode einen festgelegten Betrag zu investieren, tätigt eine VA-Strategie daher Investitionen basierend auf der Gesamtgröße des Portfolios in jedem Intervall.
Die zentralen Thesen
- Value Averaging ist eine Anlagestrategie, bei der im Laufe der Zeit regelmäßig Beiträge zu einem Portfolio geleistet werden.
- Bei der Wertmittelung würde man bei fallenden Kursen oder Portfoliowerten mehr investieren und bei steigenden Werten weniger.
- Bei der Wertmittelung werden vorbestimmte Beträge für den Gesamtwert der Investition in zukünftigen Zeiträumen berechnet und dann eine Investition vorgenommen, die diesen Beträgen in jeder zukünftigen Periode entspricht.
Wertmittelung verstehen
Das Hauptziel des Value Averaging (VA) besteht darin, bei fallenden Kursen mehr Aktien und bei steigenden Kursen weniger Aktien zu erwerben. Dies ist auch bei der Dollar-Kosten-Mittelung der Fall, der Effekt ist jedoch weniger ausgeprägt. Mehrere unabhängige Studien haben gezeigt, dass die Wertmittelung über mehrere Jahre hinweg leicht bessere Renditen als die Dollar-Kosten-Mittelung erzielen kann, obwohl beide im gleichen Zeitraum den Marktrenditen sehr ähnlich sind.
Beim Dollar-Cost-Averaging (DCA) tätigen Anleger immer die gleichen regelmäßigen Investitionen. Der einzige Grund, warum sie bei niedrigeren Kursen mehr Aktien kaufen, ist, dass die Aktien weniger kosten. Im Gegensatz dazu kaufen Anleger beim Value-Averaging mehr Aktien, weil die Preise niedriger sind, und die Strategie stellt sicher, dass der Großteil der Investitionen für den Erwerb von Aktien zu niedrigeren Preisen ausgegeben wird. Der Grund, warum die Wertmittelung für einen Anleger mehr oder weniger attraktiv sein kann als die Verwendung eines festgelegten Beitragsplans, besteht darin, dass Sie bei heißen Börsen in gewisser Weise davor geschützt sind, zu viel für Aktien zu bezahlen. Wenn Sie eine Überzahlung vermeiden, sind Ihre langfristigen Renditen höher als bei Personen, die unabhängig von den Marktbedingungen festgelegte Beträge investiert haben.
Beispiel für die Wertmittelung
Angenommen, ein Konto hat einen Wert von 2.000 USD und das Portfolio soll jeden Monat um 200 USD erhöht werden. Wenn das Vermögen innerhalb eines Monats auf 2.024 USD angewachsen ist, wird der Anleger das Konto mit Vermögenswerten im Wert von 176 USD (200 – 24 USD) aufladen.
Im folgenden Monat, wäre das Ziel Konto hat Bestand von 2.400 $. Dieses Muster wiederholt sich im folgenden Monat und so weiter.
Zwar gibt es Leistungsunterschiede zwischen Wertmittelung, Mittelung der Dollarkosten und festgelegten Investitionsbeiträgen, doch sind beide gute Strategien für disziplinierte langfristige Investitionen – insbesondere für den Ruhestand.
Herausforderungen bei der Wertmittelung
Die größte potenzielle Herausforderung bei der Wertmittelung besteht darin, dass mit zunehmender Vermögensbasis eines Anlegers die Fähigkeit, Defizite zu finanzieren, zu groß werden kann, um mitzuhalten. Dies ist insbesondere bei Altersvorsorgeplänen bemerkenswert, bei denen ein Anleger aufgrund der Begrenzung der jährlichen Beiträge möglicherweise nicht einmal das Potenzial hat, eine Unterdeckung zu finanzieren. Eine Möglichkeit, dieses Problem zu umgehen, besteht darin, einen Teil des Vermögens einem oder mehreren festverzinslichen Fonds zuzuweisen und dann Geld in und aus Aktienbeständen entsprechend der monatlichen Zielrendite zu rotieren. Anstatt Barmittel in Form von Neufinanzierungen zuzuweisen, können auf diese Weise Barmittel im festverzinslichen Teil aufgenommen und bei Bedarf in höheren Beträgen den Beteiligungen zugeführt werden.
Ein weiteres potenzielles Problem bei der VA- Strategie besteht darin, dass einem Investor in einem nach unten gerichteten Markt möglicherweise das Geld ausgeht, was die größeren erforderlichen Investitionen unmöglich macht, bevor sich die Situation ändert. Dieses Problem kann verstärkt werden, nachdem das Portfolio größer geworden ist, wenn für die Inanspruchnahme des Kontos wesentlich größere Kapitalmengen erforderlich sein könnten, um an der VA-Strategie festzuhalten.