Wert
Was ist Wert?
Wert ist der monetäre, materielle oder geschätzte Wert eines Vermögenswerts, einer Ware oder einer Dienstleistung. „Wert“ wird mit einer Vielzahl von Konzepten verbunden, darunter Shareholder Value, Unternehmenswert, Fair Value und Marktwert. Einige der Begriffe sind bekannter Geschäftsjargon, andere sind formale Begriffe für Rechnungslegungs- und Prüfungsstandards der Berichterstattung an die Securities and Exchange Commission (SEC).
Die zentralen Thesen
- Wert ist der monetäre, materielle oder geschätzte Wert eines Vermögenswerts, einer Ware oder einer Dienstleistung.
- „Wert“ wird mit einer Vielzahl von Konzepten verbunden, darunter Shareholder Value, Unternehmenswert, Fair Value und Marktwert.
- Der Vergleich der unterschiedlichen Werte und Bewertungen eines Unternehmens mit anderen Unternehmen kann bei der Ermittlung von Investitionsmöglichkeiten helfen.
Wert verstehen
Der Wert kann eine Menge oder Zahl bedeuten, aber im Finanzwesen wird er häufig verwendet, um den Wert eines Vermögenswerts, eines Unternehmens und seiner finanziellen Leistung zu bestimmen. Investoren, Aktienanalysten und Führungskräfte des Unternehmens schätzen und prognostizieren den Wert eines Unternehmens anhand zahlreicher Finanzkennzahlen. Unternehmen können danach bewertet werden, wie viel Gewinn sie pro Aktie erwirtschaften, d. h. der Gewinn geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Aktien.
Das Berechnen und Zuweisen eines Werts zu einem Unternehmen oder einem Vermögenswert wird als Bewertung bezeichnet. Der Begriff Bewertung wird jedoch auch verwendet, um dem Aktienkurs eines Unternehmens einen beizulegenden Zeitwert zuzuordnen. Aktienanalysten, die für Investmentbanken arbeiten, berechnen häufig eine Bewertung für ein Unternehmen, um zu bestimmen, ob es auf der Grundlage der finanziellen Leistung in Bezug auf den aktuellen Aktienkurs angemessen bewertet, unterbewertet oder überbewertet ist.
Der Vergleich der unterschiedlichen Werte und Bewertungen eines Unternehmens mit anderen Unternehmen derselben Branche kann bei der Bestimmung von Investitionsmöglichkeiten helfen. Wenn beispielsweise der Wert eines Unternehmens auf 50 US-Dollar pro Aktie geschätzt wird, die Aktie jedoch auf dem Markt mit 35 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, könnte ein Anleger den Kauf der Aktie in Betracht ziehen. Auf der anderen Seite, wenn die Aktie bei 85 USD pro Aktie gehandelt wird, was weit über dem wahrgenommenen Wert liegt, könnte der Anleger erwägen, die Aktie zu verkaufen oder leerzukaufen.
Nachfolgend finden Sie einige gebräuchliche Verwendungen für den Begriff Wert im Finanzwesen und an der Börse.
Marktwert
Der Marktwert eines Unternehmens stellt den Wert nach Marktteilnehmern an der Börse dar. Bei der Bewertung von Aktien ist der Marktwert in der Regel gleichbedeutend mit dem Begriff Nettogewinn eines Unternehmens geteilt durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien.
Buchwert
Der Buchwert ist der Wert eines Unternehmens gemäß seinen Abschlüssen oder Buchhaltungsbüchern. Der Buchwert stellt den gesamten Geldbetrag dar, der übrig bleibt, wenn das Unternehmen alle seine liquidiert oder verkauft und alle seine finanziellen Verpflichtungen, wie Schulden oder Verbindlichkeiten, beglichen hat.
Value Stock
Eine Value-Aktie ist eine Aktie eines Unternehmens, die unter Berücksichtigung ihrer finanziellen Leistung und ihrer Fundamentaldaten zu einem niedrigeren Preis gehandelt wird, was Ertrags oder Gewinnentwicklung, Dividenden, bei denen es sich um Barzahlungen an die Aktionäre handelt, und Einnahmen aus Verkäufen umfassen können. Normalerweise werden Anleger, die nach gut geführten Unternehmen suchen, die mit einem Abschlag handeln, als Value-Investoren bezeichnet.
Unternehmenswert
Der Unternehmenswert ist der Gesamtwert eines Unternehmens, der die Barmittel eines Unternehmens in seiner Bilanz, kurz- und langfristige Schulden als Marktkapitalisierung des Unternehmens umfasst. Der Unternehmenswert eines Unternehmens zeigt, wie gut das Management-Team sein Kapital, das durch Fremdkapital und die Ausgabe von Eigenkapital finanziert wird.
Bei der Berechnung der Bewertung eines Unternehmens und seines Aktienkurses analysieren Anleger häufig Finanzdaten, aber die Interpretation dieser Daten kann von Anleger zu Anleger stark variieren, was die Bewertungsanalyse sowohl zu einer Kunst als auch zu einer Wissenschaft macht.
Andere Verwendungen von Werten
Es gibt viele andere Verwendungen für den Begriff Wert, die über den Aktienmarkt hinausgehen. Immobilien und Häuser haben einen mit ihnen verbundenen Wert. Innerhalb einer Situation kann etwas oder jemand einen Mehrwert schaffen oder einen Mehrwert haben. Mehrwert beschreibt die Verbesserung eines Produkts oder einer Dienstleistung durch ein Unternehmen, beispielsweise um ein zusätzliches Feature oder einen Vorteil. Ziel ist es, den Wert des angebotenen Produkts oder der angebotenen Dienstleistung zu steigern. Der Begriff Wertversprechen wird in der Unternehmenswelt verwendet, um das Versprechen eines Unternehmens gegenüber seinen Kunden darzustellen, dass sie das Produkt oder die Dienstleistung als Ergebnis der Geschäftsbeziehung mit ihnen liefern.
Der Nettoinventarwert (NAV) stellt den Nettowert eines Unternehmens oder einer Investition dar, der berechnet wird, indem der Gesamtbetrag des Vermögens vom Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten abgezogen wird. Der Nettoinventarwert wird normalerweise bei Investmentfonds verwendet, die einen Wertpapierkorb enthalten, wie beispielsweise Investmentfonds.
Unternehmensbewertung
Der Begriff Wert kann auch auf den Wert eines Unternehmens gegenüber der Bewertung eines Unternehmens angewendet werden. Obwohl Wert und Bewertung oft synonym verwendet werden, ist der Wert eines Unternehmens eine Zahl, während die Bewertung als Vielfaches des Gewinns, des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern ( EBIT ) oder des Cashflows ausgedrückt wird. Das Ergebnis stellt den Gewinn oder das Nettoeinkommen dar, das ein Unternehmen erwirtschaftet. Der Cashflow stellt die Zuflüsse (Gutschriften) oder Abflüsse (Lastschriften) zur Kasse eines Unternehmens während einer Rechnungsperiode dar.
Abgezinste Cashflows
Es gibt verschiedene Methoden, mit denen Anleger ein Unternehmen bewerten, je nachdem, was sie für wichtiger halten. Einige Anleger verwenden die Barmittel, die ein Unternehmen durch die Anwendung der Discounted-Cashflow Analyse (DCF) generiert. Die DCF-Methode versucht, die zukünftigen Cashflows eines Unternehmens zu prognostizieren oder zu schätzen . Wenn ein Unternehmen Liquidität erwirtschaften kann, kann es seinen Schulden nachkommen, in das Unternehmen investieren oder Dividenden zahlen. Mit anderen Worten, die DCF-Analyse versucht, den Wert einer Investition heute basierend auf Prognosen der in der Zukunft generierten Barmittel zu bestimmen.
Bewertung des Ergebnisses je Aktie
Wenn Anleger die Bewertung eines Unternehmens und seinen Aktienkurs berechnen, vergleichen sie im Wesentlichen, wie viel Gewinn durch eine andere Finanzkennzahl innerhalb des Unternehmens erzielt wird. Zum Beispiel könnte man fragen, wie viel Gewinn durch ausstehende Aktien erzielt wird, der als Gewinn pro Aktie (EPS) bezeichnet wird. Denken Sie daran, dass die Emission von Aktien und Anleihen von Unternehmen verwendet wird, um Mittel für Investitionen in das Unternehmen zu beschaffen. Anleger möchten wissen, wie effektiv das Managementteam diese Mittel zur Erzielung von Erträgen einsetzt.
„Wie ist die Bewertung der Firma?“ ist nicht dieselbe Frage wie „Was ist der Wert des Unternehmens?“ Die Marktbewertung wäre ein Vielfaches des aktuellen Handelskurses zum Gewinn je Aktie (EPS), beispielsweise des Aktienkurses zum Buchwert je Aktie, oder eines anderen Kursmultiplikators. Die Verwendung von Preismultiplikatoren ermöglicht Bewertungsvergleiche zwischen Peergroups. Ein Investor kann nicht nachvollziehen, dass der Wert von Unternehmen A 4 Milliarden US-Dollar beträgt und Unternehmen B 9 Milliarden US-Dollar. Um eine fundiertere Anlageentscheidung zu treffen, ist es für den Anleger besser zu wissen, dass die Bewertung von Unternehmen A 15x EPS und Unternehmen B 18x EPS beträgt.