V-förmige Erholung
Was ist V-förmige Wiederherstellung?
Eine V-förmige Erholung ist eine Art von wirtschaftlicher Rezession und Erholung, die in Charts einer „V“-Form ähnelt. Insbesondere stellt eine V-förmige Erholung die Form eines Diagramms wirtschaftlicher Maßnahmen dar, die Ökonomen erstellen, wenn sie Rezessionen und Erholungen untersuchen. Eine V-förmige Erholung beinhaltet einen starken Anstieg auf einen früheren Höchststand nach einem starken Rückgang dieser Kennzahlen.
Die zentralen Thesen
- Eine V-förmige Erholung ist gekennzeichnet durch eine schnelle und anhaltende Erholung der Wirtschaftsleistung nach einem starken wirtschaftlichen Niedergang.
- Aufgrund der Geschwindigkeit der wirtschaftlichen Anpassung und Erholung der makroökonomischen Leistung ist eine V-förmige Erholung angesichts der Rezession das beste Szenario.
- Die Erholungen nach den Rezessionen von 1920-21 und 1953 in den USA sind Beispiele für V-förmige Erholungen.
V-förmige Wiederherstellung verstehen
Die V-förmige Erholung ist eine der unzähligen Formen, die ein Rezessions- und Erholungsdiagramm annehmen könnte, einschließlich L-förmig, W-förmig, U-förmig und J-förmig. Jede Art von Erholung stellt die allgemeine Form des Diagramms der Wirtschaftskennzahlen dar, die die Gesundheit der Wirtschaft messen. Ökonomen entwickeln diese Diagramme, indem sie die relevanten Messgrößen der wirtschaftlichen Gesundheit wie Beschäftigungsquoten, Bruttoinlandsprodukt (BIP) und Industrieproduktionsindizes untersuchen.
In einer V-förmigen Erholung, nachdem die Wirtschaft leidet unter einem starken wirtschaftlichen Rückgang, dann schnell und stark erholt. Solche Erholungen werden im Allgemeinen durch eine erhebliche Verlagerung der Wirtschaftstätigkeit begünstigt, die durch eine rasche Anpassung der Verbrauchernachfrage und der Investitionsausgaben der Unternehmen verursacht wird. Aufgrund der raschen Anpassung der Wirtschaft und der schnellen Erholung der wichtigsten gesamtwirtschaftlichen Kennzahlen der makroökonomischen Leistung kann eine V-förmige Erholung als eine Art Best-Case-Szenario angesehen werden, sobald eine Wirtschaft eine Rezession erreicht hat.
Historische Beispiele für V-förmige Erholung
Zwei Rezessions- und Erholungsphasen in den USA sind Beispiele für V-förmige Erholungen.
Die Depression von 1920-21
1920 gerieten die USA in eine steile Rezession, von der man damals befürchtete, dass sie zu einer schweren Depression werden könnte. Die US-Wirtschaft passte sich noch immer an die großen Verschiebungen der Staatsausgaben, der Industrietätigkeit und der inflationären Geldpolitik an, die auf die Kriegsanstrengungen während des Ersten Weltkriegs gerichtet waren, sowie aufgrund der Auswirkungen der Spanischen Grippepandemie von 1918-1920. Das Bruttosozialprodukt sank um 6,9 %, die Arbeitslosigkeit verdoppelte sich und eine extreme Deflation führte zu einem Rückgang des Preisniveaus um 18 % – der größte seit einem Jahr verzeichnete Preisniveaurückgang bis heute. Der Dow Jones Industrial Average verlor 47 % seines Wertes, als Unternehmen im ganzen Land zusammenbrachen.
Nach modernen Maßstäben war die kontraktive Fiskalpolitik bezeichnen würde und die nach derzeitigem Wissen praktisch garantiert werden, um eine Rezession noch zu verschlimmern.
An der geldpolitischen Front erhöhte die hob diesen Leitzinssatz an und hielt ihn während der Rezession hoch, dann senkte sie die Zinsen spät, als sich die Wirtschaft 1921 und darüber hinaus erholte – was heute als kontraktive Geldpolitik bezeichnet wird und fast das genaue Gegenteil dessen, was moderne politische Entscheidungsträger tun würden.
Das Ergebnis dieser offensichtlichen politischen Fehltritte war eine scharfe, V-förmige Erholung, da scheiternde Unternehmen schnell liquidiert und ihre Vermögenswerte neuen Verwendungszwecken, Unternehmen und Branchen zugewiesen wurden. Preise und Löhne fielen und passten sich der neuen Produktions- und Konsumstruktur der Nachkriegs, Post-Pandemie- und zunehmend urbanisierenden Gesellschaft an. Die Arbeiter fanden neue Arbeitsplätze in den neuen Unternehmen und Branchen, und die Wirtschaft erholte sich schnell und trat in eine erneute Expansionsphase ein.
Die Rezession von 1953
Die Rezession von 1953 in den Vereinigten Staaten ist ein weiteres klares Beispiel für eine V-förmige Erholung. Diese Rezession war relativ kurz und mild mit nur einem Rückgang des BIP um 2,2 % und einer Arbeitslosenquote von 6,1 %. Im dritten Quartal 1953 begann sich das Wachstum zu verlangsamen, lag aber im vierten Quartal 1954 wieder deutlich über dem Trend. Daher würde der Chart für diese Rezession und Erholung eine V-Form darstellen.
Wie in den Jahren 1920-21 war ein wichtiger Faktor, der zur schnellen Erholung beitrug, die (nach modernen Maßstäben völlig unangemessene) politische Reaktion bzw. In der Geldpolitik war die Fed-Reaktion underwhelming, mit einem halben Prozentpunkt Rückgang des Diskontsatzes und einem ¾ Punkt Abfall der hohen Beschäftigungsüberschuss im Haushalt, einem unter Ökonomen beliebten Indikator für die Ausrichtung der Fiskalpolitik.
Erneut begünstigte eine zurückhaltende Geld- und Fiskalpolitik angesichts der Rezession die anschließende V-förmige Erholung. Die Erholung wird durch die Tatsache getrübt, dass die Arbeitslosigkeit auch nach dem Ende der erklärten Rezession weiter anstieg und im September 1954 ihren Höhepunkt erreichte, möglicherweise aufgrund der Zinssenkungspolitik der Fed im Jahr 1954, die die Erholung möglicherweise verlangsamt hat.