Versorgungssektor

Was ist der Versorgungssektor?

Der Versorgungssektor bezieht sich auf eine Kategorie von Unternehmen, die grundlegende Annehmlichkeiten wie Wasser, Abwasser, Strom, Dämme und Erdgas bereitstellen. Es ist ein großer Sektor und ein wichtiger Teil der US-Wirtschaft mit einer Marktkapitalisierung von über 1,5 Billionen US-Dollar (Stand März 2021).

Obwohl Versorgungsunternehmen private, gewinnorientierte Unternehmen sind, sind sie Teil der öffentlichen Dienstleistungslandschaft – da sie solche Grundnahrungsmittel für das tägliche Leben bereitstellen – und daher stark reguliert. Anleger behandeln Versorgungsunternehmen in der Regel als langfristige Beteiligungen und verwenden sie, um ein stetiges Einkommen für ihre Portfolios zu erzielen.

Den Versorgungssektor verstehen

Versorger bieten Anlegern in der Regel stabile und konstante Dividenden, verbunden mit einer geringeren Kursvolatilität im Vergleich zu den gesamten Aktienmärkten. Infolgedessen entwickeln sich Versorgungsunternehmen in Rezessionen und Wirtschaftsabschwüngen in der Regel gut. Im Gegensatz dazu neigen Versorgeraktien in Zeiten des Wirtschaftswachstums dazu, beim Markt in Ungnade zu fallen.

Zu den vielen verfügbaren Arten von Versorgungsunternehmen gehören große Unternehmen, die mehrere Dienstleistungen wie Strom und Erdgas anbieten. Andere Versorgungsunternehmen sind möglicherweise nur auf eine Art von Dienstleistung spezialisiert, beispielsweise auf Wasser. Einige Versorgungsunternehmen verlassen sich auf saubere und erneuerbare Energiequellen wie Windturbinen und Sonnenkollektoren, um Strom zu produzieren. Anleger können auch regionale Versorgungsunternehmen kaufen oder in Exchange Traded Funds (ETFs) investieren, die Körbe mit Versorgungsaktien in den USA enthalten containing

Versorgungsunternehmen-Segmente

Während die Stromversorger früher regional monopolistisch waren, gliedert sich die Branche im Großen und Ganzen in die folgenden vier Zuliefersegmente:

• Generatoren : Diese Betreiber erzeugen elektrischen Strom.
• Energienetzbetreiber : Netzbetreiber, regionale Netzbetreiber und Verteilnetzbetreiber verkaufen den Zugang zu ihren Netzen an Endkundendienstanbieter.
• Energiehändler und -vermarkter : Durch den Kauf und Verkauf von Energie-Futures und anderen Derivaten und die Schaffung komplexer „strukturierter Produkte“ helfen diese Unternehmen Versorgungsunternehmen und stromhungrigen Unternehmen, eine zuverlässige Stromversorgung zu einem stabilen, vorhersehbaren Preis sicherzustellen.
• Energiedienstleister und Einzelhändler : In den meisten US-Bundesstaaten können Verbraucher jetzt ihren eigenen Einzelhandelsdienstleister auswählen.

Schuldenstand des Versorgungssektors

Versorgungsunternehmen benötigen eine erhebliche Menge an teurer Infrastruktur und haben daher große Schulden in ihren Bilanzen. Diese Schuldenlast macht Versorger überempfindlich gegenüber Änderungen des Marktzinssatzes. Und da Versorgungsunternehmen kapitalintensiv sind, benötigen sie einen kontinuierlichen Mittelzufluss, um Infrastrukturaufrüstungen und neue Anlagenkäufe zu finanzieren. Die erhebliche Schuldenlast führt auch zu hohen Kreditwürdigkeit der Unternehmen auswirken können, was die Kreditaufnahme erschwert, was letztendlich ihre Betriebskosten erhöht.

Auswirkungen der Verbraucher auf den Versorgungssektor

Da in vielen Bundesstaaten Verbraucher von einem Versorgungsunternehmen zu einem anderen wechseln können, wählen Verbraucher in der Regel den günstigsten lokalen Betreiber. Kostenintensivere Hersteller werden schließlich vom Markt eliminiert, es sei denn, sie können ihre Kosten rechtzeitig senken.

Auch langfristige Stromabnahmeverträge zwischen Unternehmen und Verbrauchern wirken sich auf den Gewinn aus. Wenn die Stromgestehungskosten steigen, müssen Unternehmen die vertraglichen Vereinbarungen weiterhin einhalten und Versorgungsunternehmen zum aktuell vereinbarten Preis verkaufen, was ihre Gewinne schmälert.

Wie Anleger mit Versorgungsunternehmen handeln

Da Versorgeraktien zuverlässige Dividenden zahlen, bevorzugen Anleger sie oft gegenüber Aktien mit geringerer Dividende. Nach der Finanzkrise von 2008 senkte die Federal Reserve die Zinsen, um die Wirtschaft anzukurbeln. Infolgedessen strömten die Anleger als sicherere Anlagen zu Versorgungsunternehmen. Einfach ausgedrückt: Versorgungsunternehmen sind während makroökonomischer Abschwünge eine praktikable defensive Wahl für Anleger.

Da sich die Wirtschaft jedoch verbessert und die Zinsen steigen, können Anleger ertragreichere Alternativen als Versorger finden. Wenn die Zinsen steigen, steigen auch die Renditen der US-Staatsanleihen. Wenn ein Versorgungsunternehmen beispielsweise eine Dividendenrendite von 3 % zahlt, aber steigende Zinsen die Anleiherenditen auf 4 % steigern, müsste das Versorgungsunternehmen seine Dividendenausschüttung erhöhen, um den steigenden Renditen von Staatsanleihen gerecht zu werden. Daher schneiden Versorger gut ab, wenn die Zinsen sinken, weil ihre Dividenden höher sind als die Renditen von Staatsanleihen. Wenn sich die Wirtschaft jedoch verbessert, neigen die Versorger zu Ausverkäufen, da die Zinsen wieder auf ein normales Niveau steigen und ihre Dividenden wieder niedriger sind als die von Staatsanleihen.

Vor- und Nachteile des Versorgungssektors

Versorgungsunternehmen sind stabile Investitionen, die den Aktionären eine regelmäßige Dividende bieten, was sie zu einer beliebten langfristigen Kauf- und Halteoption macht. Die Dividendenrenditen sind normalerweise höher als die von anderen Aktien gezahlten. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs mit niedrigen Zinsen werden solche Aktien attraktiv. In erster Linie, weil sie eine geringere Volatilität aufweisen und eine wünschenswerte Quelle für vorhersehbare Anlagerenditen aus den Dividenden, die sie auf ihre Aktien zahlen, bieten. Anleger können in Aktien von Versorgungsunternehmen, Branchen-ETFs sowie in Versorgungsanleihen oder andere Schuldtitel investieren.

Aufgrund der intensiven regulatorischen Aufsicht des Versorgungssektors ist es schwierig, die Tarife zu erhöhen, um den Umsatz zu steigern. Versorgungsunternehmen erfordern eine teure Infrastruktur, die routinemäßig aktualisiert und gewartet werden muss. Um diesen Infrastrukturbedarf zu decken, legen Versorgungsunternehmen häufig Schuldtitel auf, die wiederum ihre Schuldenlast erhöhen. Diese Verschuldung macht diese Dienstleistungen auch besonders anfällig für Zinsänderungsrisiken. Sollten die Zinsen steigen, muss das Unternehmen höhere Renditen anbieten, um Anleiheinvestoren anzulocken, was ihre Kosten in die Höhe treibt.

Vorteile

• Der Versorgungssektor bietet stabile, langfristige Investitionen mit einer regelmäßigen und attraktiven Dividende.
• Versorgungsunternehmen fungieren in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs als Zufluchtsstätte.
• Versorgungsunternehmen bieten viele Anlagemöglichkeiten, darunter Anleihen, ETFs und einzelne Unternehmensaktien

Nachteile

• Eine intensive behördliche Aufsicht macht es schwierig, die Versorgungspreise der Kunden zu erhöhen, um den Umsatz zu steigern.
• Teure Versorgungsinfrastruktur erfordert kontinuierliche Upgrades und Wartung.
• In Zeiten hoher Marktzinsen verlieren Versorger an Attraktivität und müssen ihre Anleiherenditen erhöhen.

Praxisbeispiel für Dienstprogramme

Anleger können einzelne Versorgeraktien oder Anleihen kaufen oder in ETFs investieren, die Körbe vieler Versorger umfassen. Zum Beispiel ist der Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU) einer der größten Versorgerfonds mit einem verwalteten Vermögen von satten 9 Milliarden US-Dollar. Der ETF ist auch einer der am aktivsten gehandelten Versorger-ETFs mit täglich mehr als 10 Millionen gehandelten Aktien. Der Fonds zahlt typischerweise eine Dividendenrendite von rund 3 % bei einer niedrigen Kostenquote von 0,13 %.

Im Vergleich dazu übertrifft die Dividendenrendite der XLU die Rendite des S&P 500 Aktien-ETF – SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY) – der rund 1,86% auszahlt.

Darüber hinaus könnten Anleger erwägen, den Versorgungssektor über die XLU oder einzelne Aktien zu kaufen, wenn die Benchmark -Rendite 10-jähriger Treasury unter 3% liegt. Es ist wichtig, sich bei Ihrem Broker nach den aktuellen Marktpreisen zu erkundigen, da sich die Renditen von Staatsanleihen und Dividendenrenditen sowohl für Versorgungsunternehmen als auch für Aktien mit den Marktbedingungen ändern.

Besondere Überlegungen

Der Beginn der 2020er Jahre bringt interessante Veränderungen und Initiativen in die Versorgungsindustrie. Präsident Joseph Biden hat angekündigt, dass die USA wieder dem Pariser Klimaabkommen beitreten wollen, und fordert das Land auf, bis 2050 eine 100% saubere Energiewirtschaft und Netto-Null-Treibhausgasemissionen zu erreichen und Investitionen in Höhe von 2 Billionen US-Dollar zu tätigen, um dieses Ziel zu erreichen.

Auch neue Regelungen sind hinzugekommen. Im September 2020 genehmigte die Federal Energy Regulatory Commission (FERC) eine endgültige Regelung, Order 2222, die die organisierten Stromgroßhandelsmärkte für Anbieter neuartiger Energiequellen und Netzdienste, allgemein DERs (Distributed Energy Resources) genannt, öffnet.„Diese mutige Aktion ermöglicht es neuen Technologien, online zu kommen und unter gleichen Bedingungen teilzunehmen, was den Wettbewerb weiter verbessert, Innovationen fördert und die Kosten für die Verbraucher senkt“, kündigte FERC an.

Der öffentliche Druck, der durch die COVID-19-Pandemie und die anhaltenden Naturkatastrophen verstärkt wurde, hat das Interesse an einem Übergang zu sauberer oder grüner Energie weiter geweckt.

Ein Bericht von Deloitte zu den Aussichten für die Energie- und Versorgungsindustrie Anfang 2021 identifizierte fünf Trends für die Versorgungsindustrie.

• Verstärkter Wettbewerb, ausgelöst durch Vorschriften wie die FERC-Verordnung 2222, die den Markt für kleinere, innovative Unternehmen öffnen, die erneuerbare Energiequellen wie Wind- oder Solarenergie nutzen
• Ausbau der Infrastruktur zur Verwaltung neuer erneuerbarer Energiequellen
• Stärkere Elektrifizierung des Verkehrs und Batterien mit größerer Reichweite für Pkw und Lkw
• Ölgesellschaften und andere traditionelle Energieunternehmen, die in den Bereich der erneuerbaren Energien einsteigen
• Eine stärkere Betonung der Katastrophenbereitschaft

„Da die Vereinigten Staaten ihre Stromflotte ‚grün‘ machen wollen, stehen die Energieversorgungsunternehmen am Rande einer mehrjährigen Entwicklung, die eine lange Wachstumsbahn bietet“, prognostizierte Douglas Simmons, ein Portfoliomanager des Versorgungssektors von Fidelity, im Dezember 2020 Ausblick Bericht.“Erneuerbare Energien [sind] das Beste, was Versorgungsunternehmen seit Klimaanlagen passieren kann.“