Ist USO eine gute Möglichkeit, in Öl zu investieren?
Der United States Oil Fund ( ETP ), das darauf abzielt, Anlageergebnisse zu liefern, die den täglichen Preisbewegungen des leichten, süßen Rohöls West Texas Intermediate (WTI) entsprechen. Der United States Oil Fund richtet sich an kurzfristig orientierte Anleger, die ihre Positionen kontinuierlich überwachen können und bei kurzfristigen Terminkontrakten auf WTI-Rohöl optimistisch sind. Da die Benchmark des Fonds der WTI-Rohöl-Futures-Kontrakt ist, der an der New York Mercantile Exchange ( NYMEX ) gehandelt wird, kann der Fonds beim Rollen der Futures-Kontrakte einen Contango erleben, was für langfristige Anleger ungünstig ist.
Im April 2020 brachen die Rohölpreise inmitten der COVID-19-Pandemie auf 20-Jahres-Tiefststände ein. Ende April fiel der USO-Preis um mehr als 30 % auf knapp über 2 USD pro Aktie und neue Trades wurden eingestellt, als die Fondsmanager begannen, strukturelle Änderungen vorzunehmen, um einen vollständigen Zusammenbruch zu vermeiden. Das USO-Management kündigte daraufhin einen 1-8 Reverse-Aktiensplit für USO an, der nach Börsenschluss am 28. April 2020 in Kraft treten soll. Ein Reverse-Split reduziert die Anzahl der ausstehenden Aktien in weniger und proportional höher bewertete Aktien. Eine solche Aktion signalisiert typischerweise, dass sich eine Aktie oder ein börsengehandeltes Produkt in Not befindet.
Hintergrund
Der United States Oil Fund wurde am 10. April 2006 vom United States Commodity Fund aufgelegt. Das Anlageziel des Fonds besteht darin, tägliche Anlageergebnisse zu liefern, die den täglichen prozentualen Änderungen des Kassapreises von WTI-Rohöl, das nach Cushing, Oklahoma zu liefern ist, entsprechen. Die täglichen Änderungen werden anhand der täglichen prozentualen Preisänderungen der an der NYMEX gehandelten WTI-Rohöl-Futures-Kontrakte in der Nähe des Monats gemessen. Nähert sich der Front-Monats-Futures-Kontrakt zwei Wochen bis zum Ablaufdatum, ist der WTI-Rohöl-Futures-Kontrakt mit Ablauf des Folgemonats die Benchmark des Fonds. Obwohl der Fonds sein Vermögen inerster Linie in börsennotierte Rohöl investiert Futures -Kontrakte und ölbezogene Terminkontrakte, wie natürliche Verträge Gas -Futures kann der Fonds auch in Swap- und Terminkontrakte investieren.
Da alle Terminkontrakte ein Ablaufdatum haben, muss der United States Oil Fund seinen Front-Month-Futures-Kontrakt aktiv auf den WTI-Rohöl-Futures-Kontrakt übertragen, der im nächsten Monat ausläuft, um die Lieferung der Ware zu vermeiden. Der Fonds hält hauptsächlich Front-Monats-Futures-Kontrakte auf Rohöl und muss seine Futures-Kontrakte jeden Monat verlängern. Wenn es beispielsweise WTI-Rohöl-Futures-Kontrakte hält, die im September 2020 auslaufen, muss es seine Kontrakte verlängern und diejenigen kaufen, die im Oktober 2020 auslaufen.
Überblick
- Zweck : Versucht, die Wertentwicklung von leichtem, süßem Rohöl von West Texas Intermediate (WTI) zu verfolgen .
- Anlagestrategie: USO hält monatsnahe NYMEX-Terminkontrakte auf WTI-Rohöl.
- Nettovermögen : 3,22 Milliarden US-Dollar (Stand 02.09.2021)
- Kostenquote : 0,79 %
- YTD-Leistung : 17,62 %
- Auflegungsdatum : 10. April 2006
- Durchschnittliches tägliches $-Handelsvolumen: $5.3 Millionen3
Historische Leistung
Der United States Oil Fund hat sich unter demKassapreis von WTI-Rohöl entwickelt und seine tägliche Performance in den letzten fünf Jahren nicht richtig gemessen. Folglich sollten Anleger, die langfristig optimistisch in Bezug auf Öl sind, diesen Fonds aufgrund seiner Underperformance meiden. Die Ölpreise waren in den letzten zwei Jahrzehnten recht volatil und stiegen auf über 140 USD und bis auf 20 USD.
Ab Februar 2021 hat der Ölpreis begonnen zu steigen und liegt bei rund 53 USD pro Barrel. Dies ist nach einem starken Rückgang inmitten der globalen corona Epidemie, wenn der Preis wurde bei etwa 19. Mai ein Barrel $ Handel 2020 USO den Ölpreis ziemlich gut, und seine Leistung über die Hinter 1- zu verfolgen neigt, 5 – und 10-Jahres-Zeiträume beträgt -72,07 %, -26,60 % bzw. -21,42 %.
Contango und negative Roll-Ausbeute
Contango tritt auf, wenn der Preis eines Futures-Kontrakts auf einen Basiswert über seinem erwarteten zukünftigen Kassapreis liegt. Da die Front-Monats-Futures billiger sind als diejenigen, die später auslaufen, wird die Futures-Kurve als steigend bezeichnet. Dies führt zu negativen Roll-Renditen, da Anleger Geld verlieren, wenn sie die auslaufenden Futures-Kontrakte verkaufen und weitere datierte Kontrakte zu einem höheren Preis kaufen. Im Gegensatz zu Contango tritt Backwardation auf, wenn der Preis eines Futures-Kontrakts eines Basiswerts unter seinem erwarteten zukünftigen Kassapreis liegt. Folglich führt die Backwardation dazu, dass Anleger profitieren, wenn sie auslaufende Futures-Kontrakte auf Futures-Kontrakte mit einem späteren Monat rollen.
Rohöl und Erdgas gehören zu den Rohstoffen, die historisch gesehen lange Zeiträume von Contango erlebt haben. Daher leidet der United States Oil Fund unter negativen Roll-Renditen, wenn er weitere datierte WTI-Futures-Kontrakte kauft, wenn der Front-Monats-Futures-Kontrakt ausläuft. Langfristig summieren sich die negativen Roll-Renditen, wodurch Anleger des United States Oil Fund Verluste erleiden müssen. Anleger, die ein langfristiges Engagement am Ölmarkt planen, sollten daher Anlagen in den United States OilFund vermeiden.