US-Renditekurve flacht ab und nähert sich Zweijahrestief

Door Tom Westbrook

SINGAPORE, 22 mrt (Reuters) – De sell-off van Amerikaanse Treasuries is dinsdag verder verdiept, waarbij een veel bekeken deel van de rentecurve net boven het laagste punt van twee jaar van de vorige dag bleef, terwijl er wordt gegokt op grote renteverhogingen voor de rest van het jaar.

* Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zei maandag dat beleidsmakers „snel“ moeten handelen in het licht van de versnellende inflatie, waardoor de mogelijkheid van verhogingen met 50 basispunten werd geopperd, wat een scherpe sell-off op de obligatiemarkt opriep.

* De geldmarkten hebben tot 190 basispunten aan cumulatieve renteverhogingen tot en met december verdisconteerd, en handelaren verwachten dat de Fed de rente tijdens haar volgende bijeenkomst in mei met maximaal 50 basispunten zal verhogen.

* „Dit wordt een snelle wandelcyclus en de markten worden steeds sceptischer over het vermogen van de Fed om een zachte economische landing te bewerkstelligen,“ zei Samy Chaar, hoofdeconoom bij Lombard Odier in Genève.

* De rente op tienjaarsobligaties ligt ook lager dan die op drie- en vijfjaarsobligaties – waardoor een deel van de curve omkeert – omdat verwacht wordt dat de verwachte stijgingen de groei zullen schaden.

* Het kleine verschil tussen het rendement op tweejarige en op tienjarige schuld is teruggelopen tot 13,5 basispunten. Op maandag bereikte deze spread 11,4 basispunten, het laagste niveau sinds maart 2020.

* De rendementen op twee-, vijf-, tien- en dertigjarige obligaties stegen dinsdag verder en bereikten hun hoogste niveau sinds 2019.

* De tweejaarsrente steeg in Azië met maar liefst 7,4 basispunten tot 2,193%, de hoogste sinds mei 2019. De rente is al acht maanden op rij gestegen en is in maart tot dusver met 74 basispunten gestegen. Het rendement op benchmarkobligaties met een looptijd van 10 jaar steeg met 4,5 basispunten tot 2,3460%.