Up-Market Capture Ratio

Was ist das Up-Market-Capture-Verhältnis?

Die Up-Market-Capture-Ratio ist das statistische Maß für die Gesamtleistung eines Anlageverwalters in Up-Markets. Es wird verwendet, um zu bewerten, wie gut sich ein Anlageverwalter in Perioden, in denen dieser Index gestiegen ist, im Vergleich zu einem Index entwickelt hat. Das Verhältnis wird berechnet, indem die Renditen des Managers durch die Renditen des Index während des Up-Market dividiert und dieser Faktor mit 100 multipliziert wird.

Grundlegendes zum Up-Market-Capture-Verhältnis

Ein Anlageverwalter mit einem Up-Market-Verhältnis von mehr als 100 hat den Index während des Up-Market übertroffen. Beispielsweise zeigt ein Manager mit einer Up-Market-Capture-Ratio von 120 an, dass der Manager den Markt im angegebenen Zeitraum um 20% übertroffen hat. Viele Analysten verwenden diese einfache Berechnung für ihre umfassenderen Bewertungen einzelner Anlageverwalter.

Wenn ein Anlagemandat verlangt, dass ein Anlageverwalter die Rendite eines Referenzindex erreicht oder übertrifft, ist das Up-Market-Capture-Verhältnis hilfreich, um diejenigen Manager zu erkennen, die dies tun. Dies ist wichtig für Anleger, die eine aktive Anlagestrategie verfolgen oder eher mit relativen Renditen als mit absoluten Renditen in Betracht gezogen werden (wie es Hedge-Fonds häufig anstreben).

Die Up-Market-Capture-Ratio ist nur einer von vielen Indikatoren, anhand derer Analysten gute Geldmanager finden. Da sich das Verhältnis auf Aufwärtsbewegungen konzentriert, bieten einige Kritiker überzeugende Beweise dafür, dass Manager dazu ermutigt werden, „nach dem Mond zu schießen“, da die Metrik keine Abwärtsbewegungen (Verluste) berücksichtigt. In Kombination mit ergänzenden Leistungsindikatoren bietet die Up-Market-Capture-Ratio jedoch wertvolle Einblicke in die Anlage.