Nicht gelistete Handelsprivilegien (UTP)
Was sind nicht gelistete Handelsprivilegien (UTP)?
Unlisted Trading Privileges (UTP) beziehen sich auf die Prozesse rund um den Handel eines Wertpapiers, das bestimmte Mindestanforderungen für den Handel an einer Börse nicht erfüllen muss. Die Vorschriften für nicht börsennotierte Handelsprivilegien sind im Unlisted Trading Privileges Act von 1994 detailliert beschrieben.
Der häufigste Fall des nicht börsennotierten Handels tritt mit außerbörslichen (OTC)-Aktien auf, auch als Pink Sheets bekannt, zu denen auch Penny Stocks gehören können.
Die zentralen Thesen
- Nicht börsennotierte Handelsprivilegien (UTP) beziehen sich auf die Prozesse rund um den Handel mit Wertpapieren, die nicht die Voraussetzungen für die Notierung an einer Börse erfüllen.
- In den USA ist der nicht börsennotierte Handel im Unlisted Trading Privileges Act von 1994, einer Änderung des Securities Exchange Act von 1934, geregelt.
- Zu den nicht börsennotierten Aktien zählen außerbörsliche Aktien wie Penny Stocks oder Aktien von Privatunternehmen.
Wie nicht gelistete Handelsprivilegien funktionieren
Nicht börsennotierte Handelsprivilegien wurden entwickelt, um die Liquidität von Wertpapieren auf Märkten zu erhöhen, die keine registrierten Börsen umfassen. Nicht börsennotierte Handelsprivilegien geben bestimmten Unternehmen die Möglichkeit, an einer Börse zu handeln, ohne die zusätzlichen Anforderungen zu erfüllen, die für jede nationale Wertpapierbörse erforderlich sind, an der sie ihr Wertpapier notieren.
In der Vergangenheit wurden nicht börsennotierte Handelsprivilegien von der Securities and Exchange Commission (SED) im Rahmen eines Antragsverfahrensgewährt. Der Kongress erließ jedoch 1994 den Unlisted Trading Privileges Act, der die Verfahren für nicht börsennotierte Handelsprivilegien änderte. Die neuen Bestimmungen erforderten, dass das Unternehmen, das eine Wertpapieremission anbietet, und die Börse, an der das Wertpapier gehandelt wird, gemeinsam an der Erlangung der Genehmigung für nicht börsennotierte Handelsprivilegien von der SEC arbeitet.
Gesetz über nicht börsennotierte Handelsprivilegien von 1994
Der Unlisted Trading Privileges Act änderte den Securities Exchange Act von 1934, der als primäre Rechtsvorschrift für die Anforderungen für den Sekundärmarkthandel mit Wertpapieren in den Vereinigten Staaten dient. Die Bestimmungen des Unlisted Trading Privileges Act sind in US Code Title 15, Section 78(l)(f) aufgeführt. Dieses Gesetz ermöglicht es jeder Wertpapierbörse, nicht börsennotierte Handelsprivilegien auf jedes Unternehmen auszudehnen, das die im Gesetz aufgeführten Bestimmungen erfüllt. Das Unternehmen muss die Bestimmungen vor Teil (f) des Wertpapiergesetzes von 1934, in dem die für die Notierung an nationalen Wertpapierbörsen erforderlichen Standards erörtert werden, vollständig einhalten.
Der Unlisted Trading Privileges Act von 1994 wurde nach Prinzipien entwickelt, die darauf abzielen, einen fairen und effizienten Markthandel sowie Schutz für alle Beteiligten zu fördern. Daher versuchen alle Entscheidungen über nicht börsennotierte Handelsprivilegien diese Prinzipien zu berücksichtigen und zu wahren.
Zu den wichtigsten Bestimmungen des Unlisted Trading Privileges Act gehören die folgenden:
- Eine Börse kann einem Wertpapier, das an einer anderen nationalen Wertpapierbörse notiert ist, in Übereinstimmung mit den Anforderungen dieser Börse nicht börsennotierte Handelsprivilegien gewähren.
- Die Erweiterung nicht börsennotierter Handelsprivilegien muss von der SEC genehmigt werden, die bestimmte zusätzliche Anforderungen integrieren kann.
- Die SEC hat das Recht, nicht börsennotierte Handelsprivilegien an einer Börse zu widerrufen und wieder einzuführen.