Unbegrenzte Steueranleihe

Was ist eine unbegrenzte Steueranleihe?

Unbegrenzte Steuerschuldverschreibungen sind Kommunalschuldverschreibungen, die durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit einer Regierung garantiert werden, die Steuern erheben kann, bis die Schulden zurückgezahlt sind.

Die Rückzahlung einer unbefristeten Steuerschuldverschreibung basiert auf der Fähigkeit des Emittenten, Steuern von seinen Einwohnern zu erheben; eine Gemeinde kann die Grundsteuern entsprechend erhöhen, um ihre Zahlungen und Verpflichtungen zu decken.

Eine unbegrenzte Steueranleihe verstehen

Unbegrenzte Steuerschuldverschreibungen sind eine Art steuerunterstützte Schuldverschreibungen, die auch als allgemeine Schuldverschreibungen (GO) bezeichnet werden.

GO-Anleihen sind eine Möglichkeit für Kommunalverwaltungen, Einkommensströme für Dinge wie Straßen, Parks, Ausrüstung und Brücken zu schaffen. Sie werden normalerweise verwendet, um staatliche Projekte zu finanzieren, die der öffentlichen Gemeinschaft dienen.

Ertragsanleihen sind eine andere Art von GO-Anleihen. Einnahmenanleihen werden durch Einnahmen aus Projekten wie Mautbrücken, Autobahnen und lokalen Stadien oder aus wesentlichen Dienstleistungen wie Wasser, Abwasser- und Stromversorgern gestützt.

Der für eine bestimmte GO-Anleihe verfügbare Steuerbetrag kann entweder begrenzt oder unbegrenzt festgelegt werden.

Unbegrenzte Steueranleihe vs. Begrenzte Steueranleihe

Mit der vollen Steuerkraft des Emittenten können unbegrenzte Steuerschuldverschreibungen Grundsteuern, Verkaufssteuern, Sondersteuern und andere Einnahmequellen zur Rückzahlung der Schuldverschreibungen sowie der den Anlegern geschuldeten Zinsen verwenden. Diese Kommunalanleihen sind durch eine begrenzte Besteuerungsbefugnis des Emittenten abgesichert. Zum Beispiel kann eine Emission durch die Grundsteuer einer Stadt besichert werden, die einem Höchstsatz unterliegt, zu dem die Steuer erhoben werden kann.

Theoretisch können Emittenten von Anleihen mit unbeschränkter Steuerpflicht die Steuern ohne Beschränkungen erheben. In der Praxis kann es jedoch schwierig sein, die Steuern über einen bestimmten Punkt hinaus zu erhöhen. Einer der Faktoren, die Kreditanalysten zur Bewertung solcher Anleihen heranziehen, ist die Fähigkeit des Emittenten, Strafen gegen säumige Steuerzahler durchzusetzen und Steuern von ihnen einzutreiben. Aufgrund der staatlichen Garantie können unbefristet steuerpflichtige Anleihen eine höhere Bonität aufweisen und niedrigere Renditen bieten als vergleichbare Kommunalanleihen gleicher Laufzeit.

Kommunalanleihen mit unbegrenzter Steuerpflicht haben in der Vergangenheit ein geringeres Risiko als die meisten anderen Anleihenkategorien, vor allem weil unbefristete Anleihen nur geschaffen werden können, wenn die Steuerzahler für die Begebung der Anleihen stimmen. Diese Anforderung zeigt deutlich die Nachfrage nach den Anleihen. Die Zustimmung der Wähler bedeutet auch, dass die Wähler einer bestimmten Bevölkerung die Initiative unterstützen, und in der Regel sind mehr als ausreichende Vermögenswerte oder Besteuerungsmacht in die Abstimmungssprache integriert, um Investoren, die die Mittel bereitstellen, zurückzuzahlen.

Während die Emittenten von unbeschränkten Steueranleihen theoretisch unbeschränkt Steuern erheben können, fordert eine befristete Anleihe die ausgebende Kommunalverwaltung auf, bei Bedarf Grundsteuern zu erheben, um bestehende Schuldendienstverpflichtungen zu erfüllen. Die Höhe der Erhöhung ist jedoch an eine gesetzliche Grenze gebunden.