Investition in einen Investmentfonds
Ein Unit Investment Trust (UIT) ist eine US-Investmentgesellschaft, die ein Portfolio aus Aktien, Anleihen oder anderen Wertpapieren kauft und hält. UITs haben einige Ähnlichkeiten mit zwei anderen Arten von Investmentgesellschaften: offenen Investmentfonds und geschlossenen Fonds. Alle drei sind kollektive Kapitalanlagen, bei denen ein großer Pool von Anlegern ihr Vermögen zusammenlegt und einem professionellen Portfoliomanager anvertraut. Anteile des Trusts werden an Anleger oder „Anteilsinhaber“ verkauft.
Grundlegende Eigenschaften
Wie offene Investmentfonds bieten UITs eine professionelle Portfolioauswahl und ein definitives Anlageziel. Sie werden direkt von der emittierenden Investmentgesellschaft gekauft und verkauft, ebenso wie offene Fonds direkt über Fondsgesellschaften gekauft und verkauft werden können. In einigen Fällen können UITs auch auf dem Sekundärmarkt verkauft werden.
UITs werden wie geschlossene Fonds über einen Börsengang (IPO) emittiert. Wenn jedoch beim Börsengang Investmentfonds gekauft werden, sind keine eingebetteten Gewinne zu finden. Jeder Anleger erhält eine Kostenbasis, die den Nettoinventarwert (NAV) zum Kaufdatum widerspiegelt, und steuerliche Erwägungen basieren auf dem NAV.
Wie offene Investmentfonds haben UITs häufig niedrige Mindestanlageanforderungen.
Offene Fonds hingegen zahlen jedes Jahr Dividenden und Kapitalgewinne an alle Anteilinhaber aus, unabhängig davon, an welchem Datum der Anteilinhaber in den Fonds eingekauft hat. Dies kann beispielsweise dazu führen, dass ein Anleger im November in einen Fonds einkauft, aber auf im März realisierte Gewinne Kapitalertragsteuer schuldet. Auch wenn der Anleger den Fonds im März nicht besaß, wird die Steuerpflicht jährlich auf alle Anleger aufgeteilt.
Kündigungsdatum
Im Gegensatz zu Investmentfonds oder geschlossenen Fonds hat ein UIT ein festgelegtes Kündigungsdatum. Dieses Datum basiert oft auf den im Portfolio gehaltenen Anlagen. Zum Beispiel, dass ein Portfolio Anleihe hält, eine hat Bindung Leiter, bestehend aus fünf, 10- und 20-jährigen Anleihen. Das Portfolio würde bei Fälligkeit der 20-jährigen Anleihen enden. Bei Beendigung erhalten die Anleger ihren proportionalen Anteil am Nettovermögen der UIT.
Während das Portfolio von professionellen Anlageverwaltern aufgebaut wird, wird es nicht aktiv gehandelt. Nachdem es erstellt wurde, bleibt es intakt, bis es aufgelöst wird und die Vermögenswerte an die Anleger zurückgegeben werden. Wertpapiere werden nur als Reaktion auf eine Änderung der zugrunde liegenden Anlagen verkauft oder gekauft, beispielsweise bei einer Unternehmensfusion oder einem Konkurs.
Die zentralen Thesen
- Ein Investmentfonds investiert für den Anleger oder Anteilinhaber ähnlich wie herkömmliche Fonds.
- UITs haben ein vorgegebenes Verfallsdatum, wodurch sie wie eine Anleihe oder eine ähnliche Schuldverschreibung funktionieren.
- Anleger bevorzugen Bond-UITs gegenüber Aktien-UITs, einfach aufgrund der Tatsache, dass Bond-UITs vorhersehbarer sind und weniger wahrscheinlich Verluste erleiden. Aktien werden bei Verfall in der UIT verkauft, wodurch der Anleger keine Verluste ausgleichen kann.
Typen
Es gibt zwei Arten von UITs: Stock Trusts und Bond Trusts. Stock Trusts führen Börsengänge durch, indem sie Aktien während eines bestimmten Zeitraums zur Verfügung stellen, der als Angebotszeitraum bezeichnet wird. Während dieser Zeit wird das Geld der Anleger gesammelt und dann Aktien ausgegeben. Aktientrusts streben im Allgemeinen nach Kapitalzuwachs, Dividendenerträgen oder beidem.
Trusts, die Einnahmen erzielen, können monatliche, vierteljährliche oder halbjährliche Zahlungen leisten. Einige UITs investieren in inländische Aktien, einige investieren in internationale Aktien und einige investieren in beides.
Anleihen-UITs waren in der Vergangenheit beliebter als Aktien-UITs. Anleger, die stabile, vorhersehbare Einnahmequellen suchen, kaufen häufig Anleihen-UITs. Die Zahlungen werden fortgesetzt, bis die Anleihen fällig werden. Bei Fälligkeit jeder Anleihe werden Vermögenswerte an die Anleger ausgezahlt. Anleihen-UITs gibt es in einer breiten Palette von Angeboten, darunter solche, die sich auf inländische Unternehmensanleihen, internationale Unternehmensanleihen, inländische Staatsanleihen (national und staatlich), ausländische Staatsanleihen oder eine Kombination von Emissionen spezialisiert haben.
Vorzeitige Rückzahlung/Umtausch
Während UITs so konzipiert sind, dass sie bis zur Kündigung gekauft und gehalten werden, können Anleger ihre Bestände jederzeit an die emittierende Investmentgesellschaft zurückverkaufen. Diese vorzeitigen Rückzahlungen werden auf der Grundlage des aktuellen Basiswerts der Bestände ausgezahlt.
Anleger in Obligationen-UITs sollten dies besonders beachten, da dies bedeutet, dass der an den Anleger gezahlte Betrag niedriger sein kann als der Betrag, der erhalten würde, wenn der UIT bis zur Fälligkeit gehalten würde, da sich die Anleihekurse mit den Marktbedingungen ändern.
Einige UITs gestatten Anlegern, ihre Bestände zu einem reduzierten Ausgabeaufschlag gegen einen anderen UIT umzutauschen. Diese Flexibilität kann sich als nützlich erweisen, wenn sich Ihre Anlageziele ändern und die UIT in Ihrem Portfolio nicht mehr Ihren Anforderungen entspricht.
Die Quintessenz
UITs sind gesetzlich verpflichtet, potenziellen Anlegern einen Prospekt zur Verfügung zu stellen. Im Prospekt sind Gebühren, Anlageziele und andere wichtige Details aufgeführt. Anleger zahlen in der Regel eine Last, wenn UITs Kauf und Konten unterliegen jährliche Gebühren. Informieren Sie sich vor dem Kauf unbedingt über diese Gebühren und Ausgaben.