Einhorn
Was ist ein Einhorn?
„Einhorn“ ist ein Begriff, der in der Risikokapitalbranche verwendet wird, um ein privat geführtes Startup-Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar zu beschreiben. Der Begriff wurde zuerst von der Risikokapitalgeberin Aileen Lee, Gründerin von CowboyVC, einem Risikokapitalfonds in der Startphase mit Sitz in Palo Alto, Kalifornien, populär gemacht.
Unicorns können sich auch auf ein Rekrutierungsphänomen im Bereich Human Resources (HR) beziehen. Personalmanager haben möglicherweise hohe Erwartungen, eine Position zu besetzen, was dazu führt, dass sie nach Kandidaten suchen, deren Qualifikationen höher sind als für eine bestimmte Stelle erforderlich. Im Wesentlichen suchen diese Manager nach einem Einhorn, was zu einer Kluft zwischen ihrem idealen Kandidaten und dem, den sie aus dem verfügbaren Personalpool einstellen können, führt.
Die zentralen Thesen
- Einhorn ist der Begriff, der in der Risikokapitalbranche verwendet wird, um ein Startup-Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar zu beschreiben.
- Der Begriff wurde erstmals 2013 von der Risikokapitalgeberin Aileen Lee geprägt.
- Einige beliebte Einhörner sind SpaceX, Robinhood und Instacart.
- Im Juni 2020 gibt es mehr als 600 Einhornunternehmen auf der ganzen Welt.
- Der Begriff Einhorn kann auch von Personalverantwortlichen verwendet werden, um ihre idealen Kandidaten zu beschreiben, die für eine bestimmte Position möglicherweise überqualifiziert sind.
Einhörner verstehen
Ein Einhorn nennen die meisten Leute in der Finanzwelt ein Startup, das sich in Privatbesitz befindet und eine Bewertung von mehr als 1 Milliarde US-Dollar hat. Zu den beliebtesten Einhörnern mit Sitz in den USA gehören der Home-Sharing-Riese Airbnb, das Videospielunternehmen Epic Games sowie die Fintech-Unternehmen Robinhood und SoFi.
Aileen Lee schrieb zum ersten Mal in ihrem Artikel „Willkommen im Unicorn Club: Von Milliarden-Dollar-Startups lernen“ über Einhörner in der Risikokapitalwelt. Hier betrachtete sie Software-Startups, die in den 2000er Jahren gegründet wurden, und schätzte, dass nur 0,07% von ihnen jemals eine Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar erreichen. Startups, die es geschafft haben, die 1-Milliarde-Dollar-Marke zu erreichen, seien so selten, dass es so schwierig sei, eines zu finden, wie ein mythisches Einhorn.
Laut Lee wurden die ersten Einhörner in den 1990er Jahren gegründet. Alphabet ( GOOG ) – damals Google – sei das klare Super-Einhorn des Konzerns mit einer Bewertung von mehr als 100 Milliarden US-Dollar. Viele Einhörner wurden in den 2000er Jahren geboren, obwohl Facebook ( FB ) das einzige Super-Einhorn des Jahrzehnts ist.
Einhörner und Venture Investing
Seit der Veröffentlichung von Lees Artikel ist der Begriff weit verbreitet, um sich auf Start-ups in den Bereichen Technologie, Mobiltechnologie und Informationstechnologie zu beziehen – normalerweise an der Schnittstelle aller drei – mit sehr hohen Bewertungen, die fraglich durch ihre fundamentalen Finanzen gestützt werden.
Bill Gurley, Partner und Investment-Guru von Benchmark Capital, schrieb in einem Blogbeitrag über den Unterschied zwischen privater Kapitalbeschaffung in der Spätphase und einem Börsengang und sagte, dass „seit den 2010er Jahren beispiellose 80 private Unternehmen Finanzierungen mit Werten von über 1 Milliarde US-Dollar aufgebracht haben“, und „Investoren in der Spätphase, die verzweifelt Angst haben, Beteiligungspositionen an möglichen ‚Einhorn‘-Unternehmen zu verpassen, haben ihre traditionelle Risikoanalyse im Wesentlichen aufgegeben.“
Die Frage, ob die Einhörner des Technologiesektors eine Wiederinflation der Dotcom-Blase der späten 1990er Jahre darstellen,sorgtweiterhin für Diskussionen. Einige, wie John Mullins, der das BuchThe Customer-Funded Business geschrieben hat, argumentieren, dass der Anstieg der Zahl neuer Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar ein klares Zeichen für den Aufschwung der Märkte ist. Andere argumentieren, dass eine große Anzahl von Unternehmen mit hohen Bewertungen eine neue Welle technologisch getriebener Produktivität widerspiegelt, ähnlich der Erfindung des Buchdrucks vor fast 600 Jahren. Daten zeigen beispielsweise, dass SV Angel ab 2019 die meisten Frühphasen-Investitionen in Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde US-Dollar getätigt hat. Wieder andere argumentieren, dass die Globalisierung und die Geldpolitik der Zentralbanken seit der Großen Rezession große Kapitalwellen erzeugt haben, die auf der Jagd nach Einhörnern rund um den Globus schwappten.
Bewertungen von Einhörnern
Der Wert von Einhörnern basiert im Allgemeinen darauf, wie Investoren und Risikokapitalgeber glauben, dass sie wachsen und sich entwickeln werden, also hängt alles von längerfristigen Prognosen ab. Dies bedeutet, dass ihre Bewertungen nichts mit ihrer finanziellen Leistung zu tun haben. Tatsächlich erwirtschaften viele dieser Unternehmen zu Beginn kaum Gewinne.
Anleger und Kapitalisten können jedoch auf einige Hürden stoßen. Wenn es keine anderen Wettbewerber in der Branche gibt – was das Startup zu einem ersten seiner Art macht –, gibt es möglicherweise kein anderes Geschäftsmodell, mit dem man es vergleichen kann, was es zu einem etwas komplizierten Prozess macht.
Während Einhörner Startups mit einer Bewertung von über 1 Milliarde US-Dollar sind, werden Unternehmen mit einer Bewertung von über 10 Milliarden US-Dollar manchmal als „Dekacorn“ bezeichnet.
Beispiele für Einhörner
Einhörner sind keineswegs nur mythologische Kreaturen, sondern ein regelmäßiger Bestandteil beliebter Wirtschafts- und Finanzdiskussionen. Einige bekannte Einhörner aus den USA sind Uber, Airbnb, SpaceX, Palantir Technologies, WeWork und Pinterest. China beansprucht auch eine Reihe von Einhörnern, darunter Didi Chuxing, Xiaomi, China Internet Plus Holding (Meituan Dianping) und Lu.com. Im Juni 2020 gibt es mehr als 600 Einhörner auf der ganzen Welt. Zusammen haben sie 442 Milliarden US-Dollar gesammelt und einen Gesamtwert von rund 2 Billionen US-Dollar.
Nuro
Ein heißes Einhorn-Startup ist Nuro, eine autonome Fahrzeuglieferfirma, die von zwei Ingenieuren aus Waymo, Googles selbstfahrendem Autoprojekt, gegründet wurde. Nuro wurde 2016 gegründet und wurde zu einem Einhorn-Startup, nachdem die SoftBank Group eine Investition in Höhe von 940 Millionen US-Dollar erhalten hatte, was die Bewertung des Unternehmens auf 2,7 Milliarden US-Dollar bezifferte.
Nuro fand einen einzigartigen Platz in der autonomen Fahrzeugindustrie und konzentrierte sich auf emissionsfreie lokale Lieferfahrzeuge. Seitdem ist Nuro gewachsen und hat andere Startups wie Ike Robotics übernommen. Das Unternehmen hat jetzt einige Pilotprojekte, darunter seine R1- und R2-Autogeneration, die Lieferungen von medizinischem Material in Kalifornien als Prototypen liefert, sowie Lebensmittel in Frys Food and Drug- und Kroger-Läden. Im November 2020 erreichte Nuro eine Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar.
Instacart
Instacart, die Lebensmittelliefer-App, ist auch ein weiteres Einhornunternehmen mit einer Finanzierung von über 2,7 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen wurde 2012 in San Francisco gegründet und bietet über 500.000 Artikel aus lokalen Geschäften, darunter Whole Foods, Safeway, Jewel-Osco, Costco und Harris Teeter. Im Juni 2020 hatte das Unternehmen eine Bewertung von 13,7 Milliarden US-Dollar bei seiner jüngsten Finanzierungsrunde in Höhe von 225 Millionen US-Dollar unter der Leitung von DST Global und General Catalyst.
Einhörner in der Geschäftswelt
Wenn ein Unternehmen nach den besten Mitarbeitern für den Job strebt, sind seine Erwartungen im Vergleich zu den verfügbaren Arbeitskräften möglicherweise viel zu hoch. Einstellungsmanager suchen oder halten möglicherweise nach Kandidaten mit viel höheren Qualifikationen, als für die Stelle erforderlich sind.
Beispielsweise möchte ein mittelständisches Unternehmen möglicherweise jemanden einstellen, der über Marketing, Social Media, Schreib, Vertriebs- und Managementerfahrung verfügt und drei verschiedene Sprachen spricht. Es kann zwar kosteneffektiv sein, eine Person mit all diesen Fähigkeiten anstelle mehrerer Mitarbeiter einzustellen, um separate Aufgaben zu erledigen, aber es kann zu viel für den neuen Mitarbeiter sein und zu Enttäuschungen führen.
Einhorn-FAQs
Was ist ein Einhorn im Geschäft?
Ein Einhorn wird verwendet, um ein Startup-Unternehmen mit einer Bewertung von über 1 Milliarde US-Dollar zu beschreiben.
Wie viele Unicorn-Unternehmen gibt es?
Im Juni 2020 gibt es mehr als 600 Einhörner auf der ganzen Welt. Zusammen haben sie 442 Milliarden US-Dollar gesammelt und einen Gesamtwert von rund 2 Billionen US-Dollar.
Ist Amazon eine Einhornfirma?
Einhörner werden normalerweise verwendet, um in Privatbesitz befindliche Startup-Unternehmen zu beschreiben, daher wird Amazon nicht als Einhornunternehmen angesehen. Bevor es jedoch an die Öffentlichkeit ging, war Amazon
Warum werden Startups Einhörner genannt?
Startups mit einem Wert von über einer Milliarde US-Dollar werden als Einhörner bezeichnet, weil sie so selten sind – oft haben diese Unternehmen einen sprunghaften Erfolg oder eine Marktzunahme erlebt, was sie in eine fast mythische Kategorie gebracht hat, da sie so selten sind.
Wie kann ich in ein Einhorn investieren?
Sofern Sie kein privater Investor oder Risikokapitalgeber sind, akzeptieren Einhörner als Startup-Unternehmen nicht wirklich viele mittelgroße Investitionen. Interessierte Anleger sollten jedoch das Wachstum dieser Einhörner verfolgen, wenn sie sich jemals entscheiden, börsennotierte Unternehmen und einen Börsengang zu werden.