Versicherungsgruppe

Was ist eine Underwriting-Gruppe?

Eine Underwriting Group ist ein vorübergehender Zusammenschluss von Investmentbankern und Broker-Dealern, die eine neue Emission von Wertpapieren von einem Emittenten kaufen möchten, um die Emission gewinnbringend an die Anleger auszuschütten. Die Zeichnungsgruppe trägt das Risiko und hilft bei der erfolgreichen Verteilung der neuen Wertpapieremission, sobald die Emission an die Börse geht.

Eine Zeichnungsgruppe wird auch als Einkaufsgruppe, ausschüttendes Syndikat oder Syndikat bezeichnet.

So funktioniert eine Underwriting-Gruppe

Eine versicherungs Gruppe verwaltet die Verteilung einer neuen Wertpapieremission, wie ein einzelnes Unternehmen Lager oder eine Bindung. Die Gruppe kauft die Emission von der Firma zuerst zu einem bestimmten Preis und verkauft sie dann an die Öffentlichkeit (im Gegensatz zu einem Unternehmen, das die Aktien direkt an Investoren verkauft). Anschließend verkauft die Emissionsgruppe die Emission an Investoren weiter, um einen Gewinn zu erzielen.

Für das emittierende Unternehmen bedeutet eine Zeichnungsgruppe, dass es im Voraus für die von ihm ausgegebenen Aktien bezahlt wird. Dadurch wird dem emittierenden Unternehmen ein erhebliches Risiko entzogen und von der Zeichnungsgruppe übernommen. Das emittierende Unternehmen muss den Bestand seiner Aktien nicht mehr direkt an die Anleger verkaufen. Der Gewinn oder Verlust der Gruppe hängt davon ab, wie sich die neue Aktie am Markt entwickelt. (Wenn es einen Gewinn gibt, ist dies die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Wiederverkaufspreis.) Diese Differenz wird auch als Zeichnungsspread bezeichnet.

Der vorübergehende Zusammenschluss als Underwriting-Gruppe ermöglicht es Investmentbankern und -instituten, einen großvolumigen Kauf zu finanzieren, der für einen Banker oder ein Institut unerreichbar wäre. Sobald jedoch alle Wertpapiere an Investoren verkauft sind, gibt es keinen Grund mehr für die Gruppe zu existieren. Zu diesem Zeitpunkt löst sich eine Zeichnungsgruppe auf, und es steht den einzelnen Banken und Finanzinstituten frei, sich für andere, separate Wertpapieremissionen zu Zeichnungsgruppen zusammenzuschließen.

In einer Underwriting-Gruppe gibt es normalerweise einen Lead Underwriter. Der Lead Underwriter ist für den Umgang mit Aufsichtsbehörden verantwortlich. Der Konsortialführer kann auch den größten Teil der Emission zur Verteilung erhalten.

Underwriting für Investment Banking vs. Underwriting für Versicherungen

Das Underwriting  findet sowohl im Investmentbanking als auch im Versicherungssektor Anwendung. Es bedeutet jedoch in diesen unterschiedlichen Branchen unterschiedliche Dinge; eine Underwriting-Gruppe ist im Investmentbanking eine andere Einheit als im Versicherungswesen.

Im Investment Banking ist das Underwriting der Prozess der Zusammenarbeit mit anderen Finanzinstituten, um große Volumina eines neu ausgegebenen Wertpapiers zu kaufen. Danach werden die Aktien weiterverkauft oder an die Anleger verteilt. Dieser Prozess ist transaktional; Underwriting-Gruppen kommen für eine vorübergehende Zeit zusammen, um ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen und dann zu verkaufen.

In der Versicherungsbranche ist Underwriting der Prozess der Berechnung von Risiken und Auszahlungen sowie der Berechnung der Kosten für den Abschluss von Versicherungen für verschiedene Objekte, Situationen und Unternehmen. Das Underwriting von Versicherungen kann von einer Gruppe oder einer Einzelperson durchgeführt werden, und eine Underwriting-Gruppe kann über lange Zeiträume und durch mehrere Verträge und Policen mit einer Vielzahl von Versicherungsnehmern bestehen. Die Hauptfunktion einer Versicherungsgruppe besteht nicht darin, Gelder zu bündeln, um Wertpapiere zu kaufen, sondern Risikoberechnungen durchzuführen und den richtigen Tarif für eine Versicherungspolice zu bestimmen.