Underwriting Group

Was ist eine Underwriting Group?

Eine Zeichnungsgruppe ist eine vorübergehende Vereinigung von Investmentbankern und Broker-Dealern, die eine Neuemission von Wertpapieren von einem Emittenten kaufen möchten, um die Emission mit Gewinn an die Anleger zu verteilen. Die Zeichnungsgruppe teilt das Risiko und hilft bei der erfolgreichen Verteilung der neuen Wertpapieremission, sobald die Emission an die Börse geht.

Eine Zeichnungsgruppe wird auch als Einkaufsgruppe, Vertriebskonsortium oder Konsortium bezeichnet.

Funktionsweise einer Underwriting Group

Eine versicherungs Gruppe verwaltet die Verteilung einer neuen Wertpapieremission, wie ein einzelnes Unternehmen Lager oder eine Bindung. Die Gruppe kauft die Emission zuerst zu einem bestimmten Preis von der Firma und verkauft sie dann an die Öffentlichkeit (im Gegensatz zu einem Unternehmen, das die Aktien direkt an Investoren verkauft). Anschließend verkauft die Zeichnungsgruppe die Emission an Investoren weiter, um einen Gewinn zu erzielen.

Für das emittierende Unternehmen bedeutet eine Zeichnungsgruppe, dass sie für die von ihnen emittierten Aktien im Voraus bezahlt werden. Infolgedessen wird dem Emittenten ein erhebliches Risiko entzogen und von der Zeichnungsgruppe übernommen. Das emittierende Unternehmen muss den Lagerbestand seiner Aktien nicht mehr direkt an Investoren verkaufen. Der Gewinn oder Verlust der Gruppe hängt davon ab, wie sich die neue Aktie am Markt entwickelt. (Wenn es einen Gewinn gibt, ist dies die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Wiederverkaufspreis.) Diese Differenz wird auch als Zeichnungsspread bezeichnet.

Durch die vorübergehende Zusammenlegung als Zeichnungsgruppe können Investmentbanker und -institute einen Kauf mit hohem Volumen finanzieren, der für einen Bankier oder eine Institution unerreichbar wäre. Sobald jedoch alle Wertpapiere an Investoren verkauft sind, gibt es keinen Grund mehr für die Gruppe zu existieren. Zu diesem Zeitpunkt löst sich eine Zeichnungsgruppe auf, und es steht den einzelnen Bankern und Finanzunternehmen frei, sich in Zeichnungsgruppen für andere, separate Wertpapieremissionen zusammenzuschließen.

In einer Zeichnungsgruppe gibt es normalerweise einen Hauptversicherer. Der Lead Underwriter ist für den Umgang mit Aufsichtsbehörden verantwortlich. Der Lead Underwriter erhält möglicherweise auch den größten Teil der Emission zur Verteilung.

Underwriting für Investment Banking vs. Underwriting für Versicherungen

Das Underwriting  findet sowohl im Investment Banking als auch im Versicherungssektor Anwendung. Es bedeutet jedoch verschiedene Dinge in diesen verschiedenen Branchen; Eine Zeichnungsgruppe ist im Investment Banking eine andere Einheit als in der Versicherungsbranche.

Im Investment Banking ist das Underwriting der Prozess des Zusammenschlusses mit anderen Finanzunternehmen, um große Mengen eines neuen Wertpapiers zu erwerben, das ausgegeben wird. Danach werden die Aktien weiterverkauft oder an die Anleger verteilt. Dieser Prozess ist transaktional; Zeichnungsgruppen kommen für eine vorübergehende Zeit zusammen, um ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen und dann zu verkaufen.

In der Versicherungsbranche ist das Underwriting der Prozess der Berechnung von Risiken und Auszahlungen sowie der Berechnung der Kosten für den Abschluss einer Versicherung für verschiedene Objekte, Situationen und Unternehmen. Das Underwriting von Versicherungen kann von einer Gruppe oder einer Einzelperson durchgeführt werden, und eine Underwriting-Gruppe kann über lange Zeiträume und über mehrere Verträge und Policen mit einer Vielzahl von Versicherungsnehmern bestehen. Die Hauptfunktion einer Versicherungsversicherungsgruppe besteht nicht darin, Mittel für den Kauf von Wertpapieren zusammenzulegen, sondern Risikokalkulationen durchzuführen und den korrekten Zinssatz für eine Versicherungspolice zu bestimmen.