Underwriting-Zyklus
Was ist ein Underwriting-Zyklus?
Der Zeichnungszyklus bezieht sich auf Schwankungen im Versicherungsgeschäft über einen bestimmten Zeitraum. Ein typischer Underwriting-Zyklus umfasst mehrere Jahre, da die Marktbedingungen für das Underwriting-Geschäft von Boom zu Pleite und wieder zurück zu Boom gehen. Ein Zeichnungszyklus wird auch als „Versicherungszyklus“ bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Zeichnungszyklus bezieht sich auf Schwankungen im Versicherungsgeschäft über einen bestimmten Zeitraum.
- Die Schwankungen im Zeichnungszyklus bestehen aus Marktbedingungen, die von einem Boom-Zyklus zu einem Bust-Zyklus und immer wieder wechseln.
- Der Zeichnungszyklus beginnt mit vielen Wettbewerbern und niedrigen Prämien und dann nach einem Anstieg der Schäden und Insolvenzen von Versicherungsunternehmen, nimmt der Wettbewerb ab und die Prämien steigen.
- Nach dieser Zeit treten Nettoeinsteiger in den Markt ein, was den Wettbewerb verschärft, was zu einer Reduzierung der Prämien führt und der Zeichnungszyklus erneut beginnt.
- Der Underwriting-Zyklus ist eine der größten Herausforderungen für Versicherungsunternehmen und sie versuchen ständig, ihn nach besten Kräften zu bewältigen.
Verstehen eines Underwriting-Zyklus
Der Zeichnungszyklus repräsentiert das Auf und Ab des Geschäfts zwischen weichen und harten Versicherungsmärkten. Zu Beginn eines Zeichnungszyklus ist das Geschäft aufgrund des verschärften Wettbewerbs und der Überkapazitäten bei Versicherungen schwach, wodurch die Prämien niedrig sind. Dann führt eine Naturkatastrophe oder ein anderes Ereignis zu einem Anstieg der Versicherungsansprüche, was Versicherer mit geringerer Kapitalausstattung aus dem Geschäft treibt.
Ein geringerer Wettbewerb und eine geringere Versicherungskapazität führen zu besseren Zeichnungsbedingungen für überlebende Versicherer, sodass sie die Prämien erhöhen und ein solides Gewinnwachstum verzeichnen können. Da die Versicherungsansprüche abbezahlt sind und die Flut neuer Schäden nachlässt, kehren die Versicherungsunternehmen langsam in die Gewinnzone zurück. Dann treten neue Versicherungsunternehmen in den Markt ein und bieten niedrigere Prämien und lockerere Anforderungen als die bestehenden Unternehmen. Die bestehenden Unternehmen sind dann gezwungen, ihre Anforderungen zu lockern, um wettbewerbsfähig zu bleiben, und der Versicherungszyklus beginnt von vorne.
Der Zeichnungszyklus hält an, weil die Mehrheit der Versicherungsunternehmen kurzfristige Gewinne über langfristige Stabilität stellt und Versicherungen verkauft, ohne sich Gedanken darüber zu machen, was passiert, wenn der weiche Markt endet. Die einzige Möglichkeit, ein Versicherungsunternehmen wirksam gegen die Auswirkungen des Versicherungszyklus zu regulieren oder zu isolieren, besteht darin, die kurzfristige Rentabilität zu ignorieren und sich auf das Sparen von Kapital zu konzentrieren. Eine Versicherungsgesellschaft kann auch erwägen, Limits festzulegen und Geld auf einem Konto vom Typ „Regentag“ beiseite zu legen. Disziplinierte Effizienz kann erhebliche Auswirkungen auf die finanzielle Stabilität und die langfristigen Geschäftsaussichten eines Unternehmens haben.
Verwalten eines Underwriting-Zyklus
Wie bei den meisten Konjunkturzyklen ist der Underwriting-Zyklus ein Phänomen, das sehr schwer zu beseitigen ist. Das Konzept ist mindestens seit den 1920er Jahren ein verstandenes Phänomen und wird seitdem als Kernkonzept in der Branche behandelt. Im Jahr 2006 identifizierte der Versicherungsriese Lloyd’s of London die Bewältigung dieses Zyklus als die größte Herausforderung für die Versicherungsbranche und veröffentlichte einen Bericht, in dem mehr als 100 Underwriter zu Branchenthemen befragt wurden. Als Reaktion auf ihre Umfrage konnten sie Schritte zur Steuerung des Versicherungszyklus identifizieren.
Die meisten Überwachungsorganisationen der Versicherungsbranche glauben, dass Zeichnungszyklen aufgrund der inhärenten Unsicherheit, die Versicherungspreise an zukünftige Verluste anzupassen, unvermeidlich sind. Leider reagiert die Branche insgesamt nicht auf die Herausforderungen, die der Zeichnungszyklus mit sich bringt. Der Zeichnungszyklus betrifft alle Versicherungsarten mit Ausnahme der Lebensversicherung, bei der genügend Informationen vorhanden sind, um das Risiko zu minimieren und die Auswirkungen des Zeichnungszyklus zu verringern.