Strategien für Bull-Spread-Optionen verstehen
Angesichts der dem Aktienmarkt innewohnenden Volatilität suchen Händler immer nach Möglichkeiten, die Risiken von Kursbewegungen, die sich negativ auf sie auswirken, zu bewältigen. In der Welt der Optionen besteht eine Möglichkeit, diesem Risiko zu begegnen, darin, eine Bull-Spread-Optionsstrategie zu verwenden, wie beispielsweise eine Bull-Call-Spread-Optionsstrategie.
Eine solche Strategie beinhaltet den Kauf einer Call-Option, die Ihnen das Recht gibt, eine bestimmte Aktie zu einem definierten Ausübungspreis zu kaufen und gleichzeitig eine Call-Option auf dieselbe Aktie mit demselben Verfallsdatum, aber mit unterschiedlichen Ausübungspreisen zu verkaufen. Der Ausübungspreis der von Ihnen verkauften Call-Option ist höher als der Ausübungspreis der von Ihnen gekauften Call-Option. Dies ist im Wesentlichen eine Möglichkeit, eine Long-Position einzugehen und gleichzeitig einen Teil Ihrer Kosten zu decken.
Eine ähnliche Strategie beinhaltet eine Bull-Put-Spread-Optionsstrategie, bei der eine Put-Option auf eine Aktie verkauft und eine andere Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis auf dieselbe Aktie gekauft wird, beide mit demselben Verfallsdatum. Diese Art von Strategien hilft Tradern, ihre Positionen abzusichern, wenn sie mäßig optimistisch sind. Sehen wir uns an, wie eine Bull-Spread-Optionsstrategie funktioniert, indem wir ein Beispiel für eine Bull-Call-Spread-Optionsstrategie verwenden.
Bull Call Spread-Optionsstrategie
Sie erwarten kurzfristig einen moderaten Anstieg der Aktienkurse und möchten von dieser Bewegung profitieren. Insbesondere erwarten Sie, dass die Aktie der ABC Corporation, die jetzt bei 50 US-Dollar gehandelt wird, in den nächsten Monaten auf etwa 55 US-Dollar steigen wird. Dies dürfte sich positiv auf die Optionen der Aktie auswirken.
Sie könnten dann eine Call-Option auf 100 Aktien der ABC Corporation für 5 US-Dollar pro Aktie für einen Aufwand von 500 US-Dollar zu einem Ausübungspreis von 53 US-Dollar kaufen. Gleichzeitig verkaufen Sie eine Call-Option auf 100 Aktien der ABC Corporation zu einem Ausübungspreis von 56 US-Dollar für 4,00 US-Dollar pro Aktie, sodass Sie vom Käufer 400 US-Dollar erhalten. Auf diese Weise haben Sie Ihre Anfangsinvestition von 500 USD beglichen, sodass Ihre Nettoanfangsinvestition 100 USD beträgt.
ABC-Aktienkurs steigt
Für den Fall, dass die Aktien der ABC Corporation auf 54 US-Dollar steigen (wodurch sich der Preis Ihrer Long-Call-Option auf 5,75 US-Dollar pro Aktie erhöht, während der Preis der verkauften Call-Option auf 4,50 US-Dollar pro Aktie gestiegen ist), können Sie sich für eine Schließung entscheiden Ihre Positionen. Sie könnten Ihre Long-Positionen für 575 USD verkaufen und Ihre Short-Call-Position für 450 USD zurückkaufen, was Ihnen einen Nettogewinn von 125 USD einbringt. In Anbetracht Ihrer anfänglichen Ausgaben von 100 USD würde Ihr Nettogewinn bei dieser Bull-Spread-Optionsstrategie 25 USD weniger Handelskommissionen betragen.
Im besten Fall könnte der Aktienkurs über die Ausübungspreise sowohl der Long- als auch der Short-Option steigen. In diesem Fall würden Sie die Long-Option ausüben und erwarten, dass die Short-Option gegen Sie ausgeübt wird. Sie würden die Aktien kaufen, umdrehen und sie an den Käufer Ihrer Short-Option verkaufen. Die Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen, abzüglich der Anschaffungskosten und der Handelskosten, würde Ihren Gewinn darstellen.
ABC-Aktienkurs steigt nicht
Für den Fall, dass die ABC-Aktie nicht über Ihren langen Ausübungspreis von 53 USD steigt und sich im Bereich von 50 USD bis 52 USD bewegt, werden Ihre Optionen aus dem Geld an Wert verlieren, wenn sich ihr Verfallsdatum nähert. Sie können Ihre Positionen glattstellen, um Ihr Risiko zu minimieren. Nehmen wir an, Ihre Long-Option hat jetzt einen Wert von 4,00 USD, während Ihre Short-Option auf 3,00 USD gesunken ist. Wenn Sie Ihre Optionen verkaufen, erhalten Sie 400 USD und müssen Ihre Short-Optionen für 300 USD zurückkaufen. Somit haben Sie einen Nettogewinn von 100 $. Nach Berücksichtigung Ihrer anfänglichen 100-Dollar-Ausgaben hätten Sie bei dieser Bullen-Spread-Optionsstrategie fast ausgeglichen und nur Ihre Handelskosten bezahlt.
Wenn Sie Ihre Optionspositionen nicht glattstellen und die Short-Option nicht ausgeübt wird, verfallen sie einfach und Ihre einzigen Kosten sind Ihre Anschaffungs- und Handelskosten.
Vorteile
Dies ist eine Möglichkeit, eine optimistische Sichtweise mit einer begrenzten anfänglichen Barinvestition auszudrücken. In dem Maße, in dem die Strategie erfolgreich ausgeführt wird, können Sie zusätzliches Geld einstecken. Da es sich um eine Absicherungsstrategie handelt, ist Ihr Verlust begrenzt.
Risiken
Diese Strategie birgt einige Risiken. Zum einen können Sie nicht absolut sicher sein, dass der Käufer der Short-Option nicht gegen Sie ausüben wird. Falls der Käufer seine Call-Option ausübt, müssten Sie diese einlösen und die Aktien ergattern. Die Position muss richtig verwaltet werden, damit Sie im Falle einer Ausübung Ihre Optionen zu dem Zeitpunkt ausüben, zu dem Ihr Short-Call-Käufer seine Optionen ausübt, damit Sie den Spread zwischen den beiden Ausübungspreisen nutzen können.
Ihre Short-Position bietet Ihnen zwar Schutz, kann aber auch eine Belastung darstellen, falls sich der Aktienkurs weit über beiden Ausübungspreisen bewegt und Sie Ihre Aktie von Ihnen weggefordert haben und sie nicht auf dem freien Markt für einen viel höheren Gewinn verkaufen können.
Die Quintessenz
Für Trader mit einer kurzfristig optimistischen Sichtweise ist der Kauf einer Call-Option auf eine Aktie eine Möglichkeit, davon zu profitieren. Eine Call-Optionsstrategie mit Bull-Spread kann helfen, eine Absicherung zu bieten, da der Händler auch eine Call-Option auf dieselbe Aktie mit demselben Verfallsdatum, aber einem höheren Ausübungspreis verkauft, um die Anschaffungskosten zu decken und einen ausgleichenden Effekt zu erzielen. Dies ist jedoch keine risikofreie Strategie.