Grundlegendes zu Strategien für Bull Spread-Optionen
Angesichts der mit dem Aktienmarkt verbundenen Volatilität suchen Händler immer nach Wegen, um die Risiken von Preisbewegungen zu tragen, die sich negativ auf sie auswirken. In den Optionen Welt, ist eine Möglichkeit, mit diesem Risiko umzugehen eine Bull Spread Optionsstrategie, wie eine Bull – Call – Spread – Optionsstrategie zu verabschieden.
Eine solche Strategie beinhaltet den Kauf einer Call-Option, die Ihnen das Recht gibt, eine bestimmte Aktie zu einem definierten Ausübungspreis zu kaufen und gleichzeitig eine Call-Option auf dieselbe Aktie mit demselben Verfallsdatum, aber mit unterschiedlichen Ausübungspreisen zu verkaufen. Der Ausübungspreis für die von Ihnen verkaufte Call-Option ist höher als der Ausübungspreis für die von Ihnen gekaufte Call-Option. Dies ist im Wesentlichen eine Möglichkeit, eine Long-Position einzunehmen und gleichzeitig einen Teil Ihrer Kosten zu tragen.
Eine ähnliche Strategie beinhaltet eine Bull-Put-Spread-Optionsstrategie, bei der eine Put-Option auf eine Aktie verkauft und eine andere Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis für dieselbe Aktie gekauft wird, beide mit demselben Verfallsdatum. Diese Art von Strategien helfen Händlern, ihre Positionen abzusichern, wenn sie mäßig bullisch sind. Schauen wir uns anhand eines Beispiels einer Bull Call Spread-Optionsstrategie an, wie eine Bull Spread-Optionsstrategie funktioniert.
Bull Call Spread Option Strategie
Sie erwarten kurzfristig einen moderaten Anstieg der Aktienkurse und möchten diese Bewegung nutzen. Insbesondere erwarten Sie, dass die Aktie der ABC Corporation, die jetzt bei 50 USD notiert, in den nächsten Monaten auf etwa 55 USD steigen wird. Dies dürfte sich günstig auf die Optionen der Aktie auswirken.
Sie könnten dann eine Call-Option auf 100 Aktien der ABC Corporation für 5 USD pro Aktie für einen Aufwand von 500 USD zu einem Ausübungspreis von 53 USD kaufen. Gleichzeitig verkaufen Sie eine Call-Option auf 100 Aktien der ABC Corporation zu einem Ausübungspreis von 56 USD für 4,00 USD pro Aktie, sodass Sie vom Käufer 400 USD erhalten. Auf diese Weise haben Sie Ihre Anfangsinvestition in Höhe von 500 USD übernommen, sodass Ihre Netto-Anfangsinvestition 100 USD beträgt.
ABC-Aktienkurs steigt
Für den Fall, dass die Aktien der ABC Corporation auf 54 USD steigen (was den Preis Ihrer Long-Call-Option auf 5,75 USD pro Aktie erhöht, während der Preis für die von Ihnen verkaufte Call-Option auf 4,50 USD pro Aktie gestiegen ist), könnten Sie sich für eine Schließung entscheiden Ihre Positionen. Sie könnten Ihre Long-Positionen für 575 USD verkaufen und Ihre Short-Call-Position für 450 USD zurückkaufen, was einem Nettogewinn von 125 USD entspricht. In Anbetracht Ihres anfänglichen Aufwands von 100 USD würde Ihr Nettogewinn aus dieser Bull Spread-Optionsstrategie 25 USD abzüglich Handelsprovisionen betragen.
Im besten Fall könnte der Aktienkurs über die Ausübungspreise sowohl der Long-Option als auch der Short-Option steigen. In diesem Fall würden Sie die Long-Option ausüben und erwarten, dass die Short-Option gegen Sie ausgeübt wird. Sie würden die Aktien kaufen und umdrehen und sie an den Käufer Ihrer Short-Option verkaufen. Die Unterschiede zwischen den beiden Ausübungspreisen abzüglich der anfänglichen Ausgaben und Handelskosten würden Ihren Gewinn ausmachen.
ABC-Aktienkurs steigt nicht
Für den Fall, dass die ABC-Aktie nicht über Ihren Long-Strike-Preis von 53 USD steigt und sich im Bereich von 50 bis 52 USD bewegt, werden Ihre Out-of-the-Money-Optionen mit dem Ablaufdatum verfallen. Sie könnten beschließen, Ihre Positionen zu schließen, um Ihr Risiko zu minimieren. Angenommen, Ihre Long-Option hat jetzt einen Wert von 4,00 USD, während Ihre Short-Option nur noch 3,00 USD beträgt. Wenn Sie Ihre Optionen verkaufen, erhalten Sie 400 USD und müssen Ihre Short-Optionen für 300 USD zurückkaufen. Somit haben Sie einen Nettogewinn von 100 $. Nachdem Sie Ihre anfänglichen 100-Dollar-Ausgaben berücksichtigt haben, hätten Sie bei dieser Bull-Spread-Optionsstrategie fast die Gewinnschwelle überschritten und nur Ihre Handelskosten bezahlt.
Wenn Sie Ihre Optionspositionen nicht schließen und die Short-Option nicht ausgeübt wird, verfallen sie einfach und Ihre einzigen Kosten sind Ihre anfänglichen Ausgaben und Handelskosten.
Vorteile
Dies ist eine Möglichkeit, eine optimistische Einschätzung mit einer begrenzten anfänglichen Geldinvestition auszudrücken. In dem Maße, in dem die Strategie erfolgreich ausgeführt wird, können Sie zusätzliches Geld einstecken. Da dies eine Absicherungsstrategie ist, ist Ihr Verlust begrenzt.
Risiken
Diese Strategie birgt einige Risiken. Zum einen können Sie nicht absolut sicher sein, dass der Käufer der Short-Option nicht gegen Sie vorgeht. Falls der Käufer von seiner Call-Option Gebrauch macht, müssten Sie diese wieder gutmachen und die Aktien ausarbeiten. Die Position muss richtig verwaltet werden, damit Sie im Falle einer Ausübung Ihre Optionen zu dem Zeitpunkt ausüben, zu dem Ihre Short-Call-Käuferin ihre Optionen ausübt, damit Sie die Spanne zwischen den beiden Ausübungspreisen nutzen können.
Während Ihre Short-Position Ihnen Schutz bietet, kann dies auch eine Haftung sein, wenn der Aktienkurs weit über beide Ausübungspreise hinausgeht und Sie Ihre Aktie von Ihnen abberufen haben und sie nicht mit einem viel höheren Gewinn auf dem freien Markt verkaufen können.
Das Fazit
Für Händler mit einer kurzfristigen optimistischen Einschätzung ist der Kauf einer Call-Option auf eine Aktie eine Möglichkeit, davon zu profitieren. Eine Bull-Spread-Call-Option-Strategie kann zur Absicherung beitragen, da der Händler auch eine Call-Option auf dieselbe Aktie mit demselben Verfallsdatum, aber höherem Ausübungspreis verkauft, um die anfänglichen Kosten zu tragen und einen Ausgleichseffekt zu erzielen. Dies ist jedoch keine risikofreie Strategie.