Wie man Apples Bilanz liest
Für Investoren von Apple, Inc. ( AAPL ) war die Investition sicherlich fruchtbar. Für diejenigen, die zu spät zur Party kommen und überlegen, in den in Cupertino ansässigen Konsumgütergiganten zu investieren, ist die Bilanz ein guter Ausgangspunkt, um das Unternehmen einzuschätzen. Die Bilanz eines Unternehmens zeigt ein Bild seiner finanziellen Situation zu einem bestimmten Zeitpunkt. Für einen Investor, der ein Unternehmen und sein Potenzial verstehen möchte, ist die Bilanz ein guter Leitfaden.
Die Bilanz von Apple ist im „Investor News Section“ der Unternehmenswebsite des Unternehmens als 10-K-Einreichung bei der Securities and Exchange Commission verfügbar. Anleger können auch auf die ungeprüfte Bilanz von Apple zugreifen, die sie mit ihren Quartalsergebnissen veröffentlicht.
Bilanzkomponenten
Die Bilanz eines Unternehmens gliedert sich in seine Vermögenswerte (oder was es besitzt), Verbindlichkeiten (oder was es schuldet) und sein Eigenkapital (oder das Geld, das den Aktionären nach Tilgung aller Verbindlichkeiten gehört). Die Summe seiner Vermögenswerte entspricht der Summe des Eigenkapitals zuzüglich der Verbindlichkeiten. Im Fall von Apple bestand dies zum 30. September 2019 aus 338,52 Milliarden US-Dollar auf der Aktivseite, Gesamtverbindlichkeiten von 248,03 Milliarden US-Dollar und einem Eigenkapital von 90,49 Milliarden US-Dollar.
Geld regiert die Welt
Für Apple ist die starke Cash-Position eine große Stärke. Das Unternehmen verfügt über liquide Mittel in Höhe von 50,5 Mrd. USD sowie über marktfähige Wertpapiere in Höhe von 44,08 Mrd. USD, die leicht in liquide Mittel umgewandelt werden können. Somit hat es eine reichliche Geldkiste. Ein Großteil davon findet im Ausland statt und das Unternehmen müsste US-Steuern auf das Geld zahlen, um es ins Land zu bringen. Aus diesem Grund leiht sich das Unternehmen lieber Geld aus, um an seinem Aktienrückkaufprogramm teilzunehmen.
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen machen 14,1 Milliarden US-Dollar aus. Dies sind die Beträge, die von den Unternehmen geschuldet werden, mit denen das Unternehmen zusammenarbeitet, z. B. Mobilfunknetzbetreiber, Einzelhändler und Großhändler sowie Regierungs- und Bildungskunden. Die Gewährung von Krediten bei Geschäftstransaktionen ist ein Risiko, und Apple verfügt über eine Kreditversicherung, um das Risiko auf dieses Risiko zu begrenzen.
Das Unternehmen meldet außerdem rund 37,6 Milliarden US-Dollar in der Kategorie Sachanlagen. Dies stellt den Wert dessen dar, was es an Sachanlagen besitzt, nachdem der mit der Verwendung verbundene Verschleiß berücksichtigt wurde.
Passivseite
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten von Apple belaufen sich auf rund 89,7 Milliarden US-Dollar, einschließlich der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen in Höhe von 29,1 Milliarden US-Dollar oder des Betrags, den das Unternehmen den Unternehmen schuldet, sowie der Ausgabe von Commercial Papers in Höhe von mehr als 9,9 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hat Commercial Paper-Schuldtitel ausgegeben, um Aktivitäten wie den von ihm zugesagten Aktienrückkauf zu finanzieren und Dividenden auszuschütten.
Das Unternehmen hat eine langfristige Gesamtverschuldung von mehr als 108 Mrd. USD, die sowohl festverzinsliche Schulden, für die der Zinssatz festgelegt ist, als auch variabel verzinsliche Schulden umfasst, für die der Zinssatz steigen könnte. Um das Risiko zu steuern, dass sich die Zinssätze gegen das Unternehmen bewegen, hat Apple auch Zinsswaps abgeschlossen. Die anderen langfristigen Verbindlichkeiten des Unternehmens oder solche, die für eine Weile nicht fällig sind, belaufen sich auf rund 31,7 Mrd. USD.
Darüber hinaus hat sich die Eigenkapitalposition von Apple im Laufe der Zeit auf rund 90 Milliarden US-Dollar verringert, da die Liquiditätsposition reduziert wurde. Bereits im Jahr 2014 hatte das Unternehmen einen Aktiensplit, bei dem sieben Aktien für jede von einem Investor gehaltene Aktie ausgegeben wurden.
Bilanz analysieren
Eine andere Möglichkeit, die Finanzlage von Apple zu verstehen, besteht darin, bestimmte Kennzahlen zu betrachten, die eine Vorstellung davon geben, wie das Unternehmen sein Geschäft verwaltet. Eine wichtige Kennzahl für diesen Zweck ist die Liquiditätskennzahl, die ein Maß dafür liefert, wie leicht das Unternehmen seine Gläubiger bei Bedarf zurückzahlen kann. Dies wird erreicht, indem eine Bestandsaufnahme des Umlaufvermögens von Apple im Vergleich zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten von Apple vorgenommen wird. Im Fall von Apple liegt dieser Wert bei 1,54, was darauf hinweist, dass das Unternehmen über genügend kurzfristige Vermögenswerte verfügt, um seine kurzfristigen Verbindlichkeiten zu decken.
Wenn Sie sich ansehen, wie viel Apple gehebelt wird oder wie viel Schulden es im Verhältnis zu seiner Aktienposition hat, erhalten Anleger auch eine Vorstellung davon, wie umsichtig seine Schulden verwaltet werden. Eine zu hohe Verschuldung im Verhältnis zum Eigenkapital weist darauf hin, dass ein Unternehmen überlastet ist. Dies könnte eine rote Fahne sein, da sie weniger Luft zum Atmen hat, wenn sie in Schwierigkeiten gerät. In den letzten Jahren hat sich die Kapitalstruktur von Apple dramatisch verändert. Die Verschuldungsquote stieg von rund 0,32 im Jahr 2014 auf 1,32 im Jahr 2019.
Die Rentabilität des Unternehmens erzielte 2019 einen Umsatz von 260,17 Mrd. USD mit einem Nettogewinn von 55,25 Mrd. USD und einer Eigenkapitalrendite von rund 55,92%.
Das Fazit
Eine Lektüre der Apple-Bilanz deutet sicher darauf hin, dass es sich um ein gut geführtes Unternehmen handelt. Es präsentiert seine Informationen in einem leserfreundlichen Format und ist keinem wesentlichen außerbilanziellen Posten ausgesetzt, der seine wahre Situation verschleiern könnte. Anleger sollten jedoch beachten, dass sich die Bilanz eines Unternehmens verschlechtern kann, wenn sich die Ertragssituation und die Position der Branche ändern. Daher ist es wichtig, vor einer Investition die jüngste Bilanz zu betrachten.