Grundlegendes zum Kaufen, Verkaufen und Halten von Ratings von Aktienanalysten
Um eine Meinung zu erreichen und den Wert und die Volatilität eines gedeckten Wertpapiers zu kommunizieren, recherchieren Analysten öffentliche Abschlüsse, hören Telefonkonferenzen ab und sprechen mit Managern und Kunden eines Unternehmens, in der Regel um Ergebnisse für ein Wertpapier zu erzielen Forschungsbericht.
Analysten recherchieren öffentliche Abschlüsse, hören sich Telefonkonferenzen an und sprechen mit Managern und Kunden eines Unternehmens. Letztendlich entscheidet der Analyst bei all diesen Untersuchungen der Unternehmensleistung, ob es sich bei der Aktie um einen “ Kauf „, “ Verkauf “ oder “ Halten “ handelt.
Die Bewertungsskala
Die Analysten-Bewertungsskala ist jedoch etwas kniffliger als die traditionellen Klassifikationen „Kaufen, Halten und Verkaufen“. Die verschiedenen Nuancen, die in der folgenden Tabelle aufgeführt sind, enthalten mehrere Begriffe für jede der Bewertungen („Verkauf“ wird auch als “ starker Verkauf “ bezeichnet, „Kauf“ kann als “ starker Kauf“ bezeichnet werden ) sowie einige neue Begriffe: Underperform und Outperform.
Um das Ganze abzurunden, hält sich nicht jedes Unternehmen an dasselbe Bewertungsschema: Eine „Outperformance“ für ein Unternehmen kann ein „Kauf“ für ein anderes und ein „Verkauf“ für ein Unternehmen eine „Marktleistung“ für ein anderes Unternehmen sein. Daher ist es bei der Verwendung von Ratings ratsam, die Ratingskala des Emittenten zu überprüfen, um die Bedeutung hinter jedem Begriff vollständig zu verstehen.
Die zentralen Thesen
- Es ist wichtig, die Bewertungsstile jeder Bewertungsgruppe zu verstehen, da es kein universelles Ranking-System gibt.
- Empfehlungsbedeutungen für „Kaufen, Halten und Verkaufen“ sind nicht so transparent, wie es zunächst scheint. Eine Vielzahl von Bedingungen und Varianz in Bedeutungen hinter dem Vorhang vorhanden ist.
- Ratings sollen bestehende Strategien ergänzen oder als Instrument für sie verwenden, nicht als Grundlage, auf der sie aufbauen können.
- Ratings sind unabhängig von Unternehmen, und es gibt rechtliche Konsequenzen für Analysten, die eine Aktie bewerten, an der sie interessiert sind.
Abbildung der Grundlagen
Lassen Sie uns zunächst die traditionellen Ratings „Verkaufen“, „Underperform“, „Halten“, „Outperform“ und „Kaufen“ analysieren und davon ausgehen, dass jedes Unternehmen, egal wie verrückt das System ist, auf diese zurückgreifen kann.
- Kaufen: Auch als starker Kauf und „auf der empfohlenen Liste“ bekannt. Natürlich ist der Kauf eine Empfehlung zum Kauf eines bestimmten Wertpapiers.
- Verkaufen: Auch als starker Verkauf bekannt. Es wird empfohlen, ein Wertpapier zu verkaufen oder einen Vermögenswert zu liquidieren.
- Halten: Im Allgemeinen wird erwartet, dass ein Unternehmen mit einer Halteempfehlung im gleichen Tempo wie vergleichbare Unternehmen oder im Einklang mit dem Markt abschneidet.
- Underperform: Eine Empfehlung, dass Mittel ein Lager etwas schlechter als die Gesamt tun erwartet wird, Börse Rückkehr. Eine Underperformance kann auch als „moderater Verkauf“, „schwacher Hold“ und “ Untergewichtung “ ausgedrückt werden.
- Outperform: Auch bekannt als „moderater Kauf“, “ akkumulieren “ und “ übergewichtig „. Outperform ist eine Analystenempfehlung, was bedeutet, dass eine Aktie voraussichtlich etwas besser abschneidet als die Marktrendite.
Wenn Sie wie Warren Buffett investieren, kann der Bericht dazu beitragen, das Unternehmen mit einem dauerhaften Wettbewerbsvorteil zu finden. Wenn Peter Lynch Ihr Held ist, finden Sie möglicherweise ein niedriges KGV, einen Aktienrückkauf oder einen zukünftigen Kandidaten für ein Gewinnwachstum in den Tiefen des Berichts.
Der Forschungsbericht und die anschließende Bewertung sollten als Ergänzung zu den einzelnen Hausaufgaben und Strategien verwendet werden.
Beispiele aus der Praxis für Analystenbewertungen und -leistung
Um die Analystenbewertungen wirklich zu verstehen, ist es unerlässlich, ihre Genauigkeit zu messen. Im Folgenden sind drei entscheidende Momente im Leben von drei bekannten Unternehmen und die Analystenbewertungen vor ihrem beeindruckenden Start oder ihrer düsteren Implosion aufgeführt, um festzustellen, ob die Analysten alles richtig gemacht haben.
Erste Runde: Coca-Cola
Coca-Cola Co. ( KO) ist das weltweit größte Unternehmen für alkoholfreie Getränke.
Der entscheidende Moment Ab Juli 2010 sprudelt Cola rasend schnell von 50,05 USD auf 65,77 USD am 31. Dezember 2010, was einer Steigerung von 31% entspricht und ein neues Fünfjahreshoch erreicht.
Die Analystenempfehlung Am 4. März 2010 hat UBS ihre Empfehlung für Cola von „neutral“ auf „Kauf“ angehoben.
Fazit: Erzielen Sie einen Punkt für den Analysten!
Zweite Runde: Starbucks
Starbucks ( SBUX) hält die Welt durch eine globale Kette von mehr als 17.000 firmeneigenen und lizenzierten Geschäften koffeinhaltig.
Der entscheidende Moment Vom 31. Oktober 2006 bis zum 30. November 2008 sinkt Starbucks von 38,35 USD auf 8,93 USD – ein Rückgang um 77%. Dieser doppelte Schuss von Tropfen kann teilweise auf Rezessionsdruck verantwortlich gemacht, aber das Unternehmen ist auch aus dem ganzen gerösteten über leide Expansion.
Die Analystenempfehlung Im Herbst und Winter kamen eine Reihe von Analystenempfehlungen von Friedman Billings, UBS und Robert W. Baird heraus. Sowohl Friedman als auch Baird leiteten eine Berichterstattung mit dem Rating „Outperform“ ein. Nur UBS stufte die Aktie am 10. Oktober 2006 von „Kaufen“ auf „Neutral“ herab, zwei Monate später jedoch auf „Kaufen“.
Fazit: Die Marke verfehlt.
Runde drei: Apple
Apple Inc. ( AAPL) entwickelt Geräte der Unterhaltungselektronik, darunter PCs (Mac), Tablets (iPad), Telefone (iPhone) und tragbare Musikplayer (iPod).
Der entscheidende Moment Ab dem 9. Dezember 1998 steigt die Apple-Aktie von einem Tief von 7,91 USD auf ein (damals) Allzeithoch von 33,95 USD am 31. März 2000.
Die Analystenempfehlung Im Frühjahr bis Herbst 1998 haben zwei Firmen, Bear Stearns und JP Morgan, ihre Empfehlungen auf „Käufe“ angehoben, Robert Cohen auf „neutral“ herabgestuft und drei andere haben die Berichterstattung mit zwei „Holds“, einem „Kauf“, eingeleitet „und eine“ neutrale „. Für diejenigen, die zu Hause punkten, sind das drei Käufe, zwei Holds und zwei Neutrale.
Fazit: Das Unentschieden geht an den Läufer oder in diesem Fall an die Analysten. Obwohl nicht alle auf den „Kauf“ -Bandwagon sprangen, sprudelten keine „Verkäufe“ und insgesamt gingen die Ratings auf die Kaufseite. Also, Vorteil, Analysten.