Verstehen Sie die indirekten Auswirkungen von Wechselkursen

Die durchschnittliche Person erlebt den Wert der Währung von Tag zu Tag als ziemlich stabil. Der Preis für eine Tasse Kaffee beträgt jeden Morgen 1,50 Dollar, die Festzinszahlung für das Auto und die Hypothek sind jeden Monat gleich, und für einen Angestellten sind sogar die Gehaltsschecks identisch. Die Tatsache, dass der Wert von Währungen im Verhältnis zu anderen Währungen ständig schwankt, scheint für die meisten Menschen nur dann von Bedeutung zu sein, wenn sie eine Auslandsreise planen oder einen Internetkauf auf einer ausländischen Website tätigen. Diese eingeschränkte Sichtweise ist jedoch falsch.

Die indirekten Auswirkungen von Wechselkursen und deren Schwankungen erstrecken sich viel weiter und tiefer und haben Auswirkungen auf einige der wichtigsten Aspekte unseres Wirtschaftslebens – etwa wie lange es dauert, einen Arbeitsplatz zu finden, wo wir uns das Leben leisten können und wann wir in Rente gehen kann. Wechselkurse haben sowohl kurzfristig als auch über längere Zeiträume einen enormen Einfluss auf die Wirtschaft.

( Lesen Sie mehr zu diesem Thema in  Die Auswirkungen von Währungsschwankungen auf die Wirtschaft )

Wechselkurse und was Sie für Waren bezahlen

In Zeiten der Globalisierung sind Waren aus anderen Ländern ebenso alltäglich oder manchmal sogar alltäglich wie im Inland produzierte. Wechselkurse haben einen erheblichen Einfluss auf die Preise, die Sie für importierte Produkte zahlen. Eine schwächere Landeswährung führt dazu, dass der Preis, den Sie für ausländische Waren zahlen, in der Regel deutlich ansteigt. Als Folge davon kann eine stärkere Inlandswährung die Preise ausländischer Waren in gewissem Maße senken.

Lassen Sie uns die Auswirkungen einer schwächeren Landeswährung auf die Produktpreise an einem Beispiel veranschaulichen. Nehmen Sie an, dass der Kanadische Dollar (C$) über den Zeitraum eines Jahres um 10 Prozent gegenüber dem US-Dollar (US$) sinkt, von einem Kurs von 90 US-Cent pro C$ (1 US-Dollar = 1,1110 C$) auf 81 US-Cent (1 US$ = 1.2350 C$). Wie hoch wäre die Preisänderung in kanadischen Supermärkten für ein Pfund kalifornische Mandeln, die in den USA für 7 US-Dollar erhältlich sind? Wenn alles andere gleich ist (unter der Annahme, dass keine anderen Kosten anfallen und nur die Wechselkurse berücksichtigt werden), würde der Preis für kalifornische Mandeln in Kanada von etwa 7,78 C $ (dh ca. 7 x 1,1110 C $) auf 8,65 C $ (7 x 1,2350 C $) steigen. pro Pfund.

Betrachten wir als weiteres Beispiel einen realen Effekt von Währungen und Preisen, wenn mehr als ein Land beteiligt ist. Denken Sie insbesondere daran, dass der Euro in den 12 Monaten bis zum 24. April 2015 gegenüber dem US-Dollar um 21,4 Prozent gefallen ist. Der kanadische Dollar hatte im Vergleich zum US-Dollar im gleichen Zeitraum nur 9,5 Prozent verloren. Infolgedessen wertete der kanadische Dollar im vergangenen Jahr gegenüber dem Euro rund 15 Prozent auf (von 1 CAD = 0,6575 € auf 1 CAD = 0,7560), was dazu führte, dass die Kanadier für europäische Produkte wie Wein und Käse etwas niedrigere Preise zahlten.

Die Preisentwicklung importierter Produkte hängt davon ab, wie sich die Währungen der Exportländer (dh diejenigen, aus denen diese Produkte bezogen wurden) gegenüber der Landeswährung entwickelt haben. In den 2010er Jahren hat sich der US-Dollar gegenüber den meisten wichtigen Währungen durchgesetzt, was dazu führte, dass amerikanische Verbraucher relativ niedrigere Preise für Importe wie deutsche Autos oder japanische Elektronik zahlen mussten.

Wechselkurse und Inflation & Zinssätze

Eine schwache Landeswährung kann die Inflationsrate in einem Land, das ein großer Importeur ist, aufgrund höherer Preise für ausländische Produkte in die Höhe treiben. Dies kann die Zentralbank veranlassen, die Zinsen anzuheben, um der Inflation entgegenzuwirken, sowie die Währung zu stützen und einen starken Einbruch zu verhindern. Umgekehrt dämpft eine starke Währung die Inflation und belastet die Wirtschaft, was einer restriktiven Geldpolitik gleichkommt. Als Reaktion darauf kann die Zentralbank eines Landes die Zinsen niedrig halten oder weiter senken, um zu verhindern, dass die Landeswährung zu stark wird.

Der Wechselkurs hat somit einen indirekten Einfluss auf den Zinssatz, den Sie für Ihren Hypotheken- oder Autokredit zahlen, oder auf die Zinsen, die Sie für das Geld auf Ihrem Spar- oder Geldmarktkonto erhalten.

Wechselkurse und der Stellenmarkt

Eine schwache Landeswährung kurbelt das Wirtschaftswachstum an, indem sie die Exporte ankurbelt und die Importe verteuert (zwingt die Verbraucher, inländische Waren zu kaufen). Ein schnelleres Wirtschaftswachstum führt in der Regel zu besseren Beschäftigungsaussichten. Eine starke Landeswährung kann den gegenteiligen Effekt haben, da sie das Wirtschaftswachstum bremst und die Beschäftigungsaussichten schmälert.

Wechselkurse und Investitionen

Wechselkursschwankungen können Ihr Anlageportfolio stark beeinflussen, auch wenn Sie nur inländische Anlagen halten. Beispielsweise dämpft der starke Dollar im Allgemeinen die weltweite Nachfrage nach Rohstoffen, da diese in Dollar bewertet werden. Diese geringere Nachfrage kann sich auf Gewinne und Bewertungen inländischer Rohstoffproduzenten auswirken, obwohl ein Teil der negativen Auswirkungen durch die schwächere lokale Währung abgemildert würde.

Eine starke Währung kann sich auch auf Umsätze und Gewinne im Ausland auswirken; In den letzten Jahren schrieben zahlreiche US-amerikanische multinationale Unternehmen aufgrund eines stärkeren Dollars einen Schlag auf die Umsatz- und Gewinnlinie zu. Natürlich ist die Auswirkung von Wechselkursen auf die Portfoliorenditen bekannt. Die Anlage in Wertpapiere, die auf eine ansteigende Währung lauten, kann die Gesamtrendite steigern, während die Anlage in Wertpapiere, die auf eine an Wert verlierende Währung lauten, die Gesamtrendite verringern kann. So erreichten einige europäische Aktienindizes in den ersten vier Monaten des Jahres 2015, als der Dollar recht aggressiv erstarkte, Rekordhochs, aber amerikanische Anleger, die in diese Aktien investiert hatten, hätten ihre Renditen durch den fallenden Euro tatsächlich erheblich reduziert.

Wechselkurse und Immobilien

Eine schwache oder unterbewertete Landeswährung kann wie ein unbefristeter Black Friday-Verkauf sein, und was abgewertet wird, sind alle Waren, Dienstleistungen und Vermögenswerte im Land. Der Trick ist, dass nur Käufer, die in der stärkeren Fremdwährung bezahlen können, den Verkaufspreis erhalten. Dies zieht ausländische Touristen an, was gut für die Wirtschaft sein kann. Es zieht jedoch auch ausländische Käufer an, die nach billigen Vermögenswerten suchen und inländische Käufer für sie überbieten.

Ausländische Käufer haben die Immobilienpreise in Ländern mit schwacher Währung in die Höhe getrieben. Stellen Sie sich vor, Sie sind auf Wohnungssuche und bieten plötzlich gegen Personen, die beispielsweise automatisch 30 Prozent Rabatt auf den Angebotspreis erhalten. Auch wenn Sie nicht auf Wohnungssuche sind, wirken sich hohe Immobilienpreise und ein geringes Angebot auch auf die Miete aus. In den letzten zehn Jahren war auch die lokale Wohnungsnachfrage in zahlreichen Ländern sehr robust, da ihre Zentralbanken die Zinsen auf Rekordtiefs hielten, um ihre Wirtschaft anzukurbeln. Dies hatte auch den Effekt, dass ihre Währungen auf mehrjährige Tiefststände gedrückt wurden und die Befürchtungen eines globalen Währungskrieges aufkommen ließen.

( Lesen Sie mehr über die Auswirkungen von Wechselkursen in Was ist ein Währungskrieg und wie funktioniert er? )

Die Quintessenz

Wie bei einem Eisberg liegen die größten Auswirkungen von Wechselkursschwankungen weitgehend unter der Oberfläche. Der indirekte Effekt von Währungsschwankungen stellt den direkten Effekt in den Schatten, da er sowohl kurz- als auch langfristig einen enormen Einfluss auf die Wirtschaft ausübt. Der indirekte Effekt von Wechselkursen erstreckt sich auf die Preise, die Sie im Supermarkt bezahlen, die Zinssätze für Ihre Kredite und Ersparnisse, die Rendite Ihres Anlageportfolios, Ihre Jobaussichten und möglicherweise sogar auf die Immobilienpreise in Ihrer Nähe.