Unterkapitalisierung

Was ist Unterkapitalisierung?

Eine Unterkapitalisierung liegt vor, wenn ein Unternehmen nicht über genügend Kapital verfügt, um den normalen Geschäftsbetrieb zu betreiben und die Gläubiger zu bezahlen. Dies kann der Fall sein, wenn das Unternehmen nicht genügend Cashflow erwirtschaftet oder keinen Zugang zu Finanzierungsformen wie Fremd- oder Eigenkapital hat.

Unterkapitalisierte Unternehmen tendieren auch dazu, kostenintensive Kapitalquellen wie kurzfristige Kredite gegenüber kostengünstigeren Formen wie Eigenkapital oder langfristigen Schulden zu wählen. Anleger sollten vorsichtig vorgehen, wenn ein Unternehmen unterkapitalisiert ist, da die Wahrscheinlichkeit einer Insolvenz steigt, wenn ein Unternehmen die Fähigkeit verliert, seine Schulden zu bedienen.

So funktioniert die Unterkapitalisierung

Unterkapitalisierung ist ein Merkmal, das am häufigsten in jungen Unternehmen zu finden ist, die die Anfangskosten, die mit der Gründung eines Unternehmens verbunden sind, nicht angemessen antizipieren. Eine Unterkapitalisierung kann das Wachstum erheblich beeinträchtigen, da das Unternehmen möglicherweise nicht über die für die Expansion erforderlichen Ressourcen verfügt, was schließlich zum Scheitern des Unternehmens führen kann. Eine Unterkapitalisierung kann auch bei großen Unternehmen auftreten, die erhebliche Schulden aufnehmen und unter schlechten Betriebsbedingungen leiden.

Wenn die Unterkapitalisierung früh genug erkannt wird und ein Unternehmen über ausreichende Cashflows verfügt, kann es seine Kassen durch den Verkauf von Aktien, die Ausgabe von Schuldtiteln oder den Abschluss einer langfristigen revolvierenden Kreditvereinbarung mit einem Kreditgeber auffüllen. Wenn ein Unternehmen jedoch nicht in der Lage ist, einen positiven Netto-Cashflow zu erwirtschaften oder auf irgendeine Form der Finanzierung zuzugreifen, wird es wahrscheinlich bankrott gehen.

Eine Unterkapitalisierung kann verschiedene Ursachen haben, wie zum Beispiel:

• Schlechte makroökonomische Bedingungen, die in kritischen Zeiten zu Schwierigkeiten bei der Mittelbeschaffung führen können
• Keine Kreditlinie erhalten
• Wachstum mit kurzfristigem Kapital statt mit permanentem Kapital finanzieren
• Schlechtes Risikomanagement, z. B. nicht versichert oder unterversichert gegen vorhersehbare Geschäftsrisiken

Beispiele für Unterkapitalisierung in kleinen Unternehmen

Bei der Gründung eines Unternehmens sollten Unternehmer eine Einschätzung ihrer finanziellen Bedürfnisse und Ausgaben vornehmen – und sich auf der hohen Seite irren. Zu den üblichen Ausgaben für ein neues Unternehmen gehören unter anderem Miete und Nebenkosten, Gehälter oder Löhne, Ausrüstung und Einrichtungsgegenstände, Lizenzen, Inventar, Werbung und Versicherungen. Da Gründungskosten eine erhebliche Hürde darstellen können, ist die Unterkapitalisierung ein häufiges Problem für junge Unternehmen.

Aus diesem Grund sollten kleine Unternehmensgründungen (mindestens) eine monatliche Cashflow-Prognose für ihr erstes Betriebsjahr erstellen und diese mit den prognostizierten Kosten ausgleichen. Zwischen dem Eigenkapital, das der Unternehmer einbringt, und dem Geld, das er von externen Investoren aufbringen kann, sollte das Unternehmen ausreichend kapitalisiert werden können.

In einigen Fällen kann eine unterkapitalisierte Kapitalgesellschaft einen Unternehmer für geschäftliche Angelegenheiten haftbar machen. Dies ist wahrscheinlicher, wenn Unternehmens- und Privatvermögen vermischt werden, wenn die Eigentümer des Unternehmens Gläubiger betrügen und wenn keine angemessenen Aufzeichnungen geführt werden.