Nicht verbundene Investitionen
Was sind nicht verbundene Investitionen?
Nicht verbundene Anlagen sind Beteiligungen eines Versicherungsunternehmens, die es weder kontrolliert noch mit denen es Miteigentum teilt. Nicht verbundene Anlagen können Aktien, Anleihen, Immobilien und andere Vermögenswerte umfassen und werden häufig im Jahresabschluss der Versicherer ausgewiesen.
Die zentralen Thesen
- Nicht verbundene Anlagen sind Beteiligungen eines Versicherungsunternehmens, die es weder kontrolliert noch mit denen es Miteigentum teilt.
- Versicherer investieren in Wertpapiere verschiedener Liquidität, um die Rendite der erhaltenen Prämien zu steigern.
- Sie müssen schnell über Mittel verfügen, um Verbindlichkeiten zu decken, weshalb sie häufig kurzfristige Investitionen in hochliquide Vermögenswerte tätigen.
- Aufsichtsbehörden prüfen diese Anlagen regelmäßig, um festzustellen, ob sie geeignet sind und wahrscheinlich eine Gefährdung der Zahlungsfähigkeit darstellen.
Nicht verbundene Investitionen verstehen
Versicherungen den Erlös aus ihren Zeichnungsaktivitäten in einer Reihe von verschiedenen Möglichkeiten.
Sie legen Gelder als Schadenreserven beiseite, um Verbindlichkeiten abzudecken, die ihnen von Versicherungsnehmern entstehen könnten, die einen Anspruch geltend machen. Sie zahlen Provisionen an Makler, die Neugeschäft einbringen, sowie Betriebsausgaben wie Gehälter, Sozialleistungen und Gemeinkosten. Sie weisen auch Kapital zu, um in Wertpapiere verschiedener Liquidität zu investieren, um die Rendite der erhaltenen Prämien zu erhöhen.
Versicherer müssen schnell Mittel zur Verfügung haben, um Verbindlichkeiten abzudecken. Infolgedessen tätigen sie häufig kurzfristige Investitionen in hochliquide Vermögenswerte, die leicht und schnell in Bargeld umgewandelt werden können, sowie in längerfristige Vermögenswerte, die möglicherweise eine höhere Rendite bieten.
Je nach Art der abgeschlossenen Versicherungen kann die Haftung eines Versicherers einige Monate bis einige Jahre dauern. Kurzfristige Vermögenswerte werden als Teil der aktuellen Liquidität des Versicherers betrachtet, die zur Deckung von Policen mit einer Laufzeit von weniger als einem Jahr verwendet wird.
Wichtig
Der Asset-Mix variiert im Zeitverlauf je nach Konjunktur und branchenspezifischen Faktoren und hängt auch von der Spezialisierung des Versicherers ab: Lebensversicherungen haben beispielsweise in der Regel längerfristige Verbindlichkeiten, sodass sie mehr in längerfristige Vermögenswerte investieren können.
Geschichte nicht verbundener Investitionen
In der Vergangenheit investierten Versicherer im Allgemeinen in traditionelle Anlageklassen, die konstante Renditen bieten, wie z. B. Staatsanleihen. Dieser Ansatz ist seit der Finanzkrise kompliziert. Jetzt, da extrem niedrige Zinssätze ein fester Bestandteil sind, mussten die Versicherer ihre Netze erweitern, um angemessene Renditen zu erzielen.
In den meisten Fällen hat dies zu einer Verlagerung auf alternative Anlagen geführt, einschließlich Private Equity und strukturierte Finanzierungen wie hypothekenbesicherte Wertpapiere für Wohnimmobilien (RMBS).
Da diese Art von nicht traditionellen Anlagen tendenziell komplexer ist, haben immer mehr Versicherer damit begonnen , Anlageentscheidungen an spezialisierte Anlageverwaltungsunternehmen auszulagern. Dies war insbesondere bei kleineren Versicherern der Fall, die in der Regel weniger Ressourcen zur Verfügung haben, um ihre Portfolios selbst effektiv zu verwalten.
51%
Die Jagd nach Rendite und die Verlagerung zu komplexeren, nicht-traditionellen Anlagen führte laut der National Association of Insurance Commissioners (NAIC) im Jahr 2019 dazu, dass etwa die Hälfte aller US-Versicherer an einen nicht angeschlossenen Investmentmanager outsourcen.
Besondere Überlegungen
Versicherer sind verpflichtet, ihre Finanzdaten regelmäßig an die staatlichen Versicherungsaufsichtsbehörden zu melden. Diese Aufsichtsbehörden prüfen Liquiditätskennzahlen, um festzustellen, wie schnell ein Versicherer seine Verbindlichkeiten gegenüber Versicherungsnehmern begleichen kann, und um festzustellen, ob die Anlagestrategien und Bestände des Versicherers wahrscheinlich seine Zahlungsfähigkeit gefährden.
Nicht verbundene Investments sind in der Gesamtliquiditätsquote enthalten, wobei diese Quote verbundene Investments nicht berücksichtigt. Sie fließen jedoch nicht in die Berechnung der Combined Ratio eines Versicherers ein . Dies liegt daran, dass die Combined Ratio die Mittelabflüsse – Kostenquote, Verlust- und Verlustausgleichsquote sowie Dividendenquote – berücksichtigt, um zu sehen, wie viel Geld es kostet, das Geschäftsbuch zu führen.