Ulkusindex (UI)
Was bedeutet Ulkusindex?
Der Ulcer Index (UI) ist ein technischer Indikator, der das Abwärtsrisiko sowohl in Bezug auf die Tiefe als auch die Dauer von Kursrückgängen misst. Der Index gewinnt an Wert, wenn sich der Preis weiter von einem jüngsten Hoch entfernt und fällt, wenn der Preis auf neue Höchststände steigt. Der Indikator wird normalerweise über einen Zeitraum von 14 Tagen berechnet, wobei der Ulcer Index den prozentualen Drawdown anzeigt, den ein Trader vom Hoch in diesem Zeitraum erwarten kann.
Je höher der Wert des Ulcer Index ist, desto länger dauert es, bis eine Aktie wieder auf den früheren Höchststand zurückkehrt. Einfach gesagt, ist es nur als ein Maß für die Volatilität nach unten gedacht.
Ulkusindex (UI) verstehen
Der Ulcer Index wurde 1987 von Peter Marin und Byron McCann zur Analyse von Investmentfonds entwickelt. Marin und McCann veröffentlichten es erstmals in ihrem 1989 erschienenen Buch The Investor’s Guide to Fidelity Funds. Der Indikator betrachtet nur das Abwärtsrisiko, nicht die Gesamtvolatilität. Andere Volatilitätsmaße, wie die Standardabweichung, behandeln Aufwärts- und Abwärtsbewegungen gleich, aber ein Trader hat normalerweise nichts gegen Aufwärtsbewegungen; es ist die Kehrseite, die Stress und Magengeschwüre verursacht, wie der Name des Index vermuten lässt.
Berechnung des Ulkus-Index
Der Indikator wird in drei Schritten berechnet:
- Prozentualer Drawdown = [(Schlussschluss – 14-Perioden-Höchstschluss)/14-Perioden-Höchstschluss] x 100
- Quadratischer Durchschnitt = (14-Perioden-Summe des prozentualen Drawdown im Quadrat)/14
- Ulkusindex = Quadratwurzel des quadrierten Durchschnitts
Welches Preishoch bei der Berechnung des Ulcus-Index verwendet wird, wird durch die Anpassung der Look-Back-Periode bestimmt. Ein 14-Tage-Ulkusindex misst den höchsten Punkt der letzten 14 Tage. Ein 50-Tage-Ulkus-Index misst Rückgänge vom 50-Tage-Hoch. Ein längerer Rückschauzeitraum bietet Anlegern eine genauere Darstellung der langfristigen Kursrückgänge, denen sie möglicherweise ausgesetzt sind. Ein kurzfristiger Rückblickzeitraum bietet den Händlern einen Anhaltspunkt für die jüngste Volatilität.
Verwenden des Ulkusindex
Martin empfiehlt den Ulcer Index als Risikomaß in verschiedenen Kontexten, in denen normalerweise die Standardabweichung verwendet wird. Der Ulcer Index kann auch im Zeitverlauf grafisch dargestellt und als eine Art technischer Analyseindikator verwendet werden, um anzuzeigen, dass Aktien in ein Geschwürbildungsbereich geraten, oder um die Volatilität verschiedener Aktien zu vergleichen.
Anleger können den Ulcer Index verwenden, um verschiedene Anlageoptionen zu vergleichen. Ein niedrigerer durchschnittlicher Ulcus-Index bedeutet ein geringeres Drawdown-Risiko im Vergleich zu einer Investition mit einem höheren durchschnittlichen UI. Die Anwendung eines gleitenden Durchschnitts auf den Ulcer Index zeigt, welche Aktien und Fonds insgesamt eine geringere Volatilität aufweisen.
Die Beobachtung von Spitzen im Ulcer-Index, die über „normal“ hinausgehen, kann auch verwendet werden, um Zeiten mit übermäßigem Abwärtsrisiko anzuzeigen, die Anleger möglicherweise vermeiden möchten, indem sie Long-Positionen aufgeben.