Zwei-Wege-Zitat
Was ist ein Zwei-Wege-Angebot?
Ein Two-Way-Quote gibt sowohl den aktuellen Geldkurs als auch den aktuellen Briefkurs eines Wertpapiers an einem Handelstag an einer Börse an. Für einen Trader ist ein Two-Way-Quote informativer als der übliche Last-Trade-Quote, der nur den Preis angibt, zu dem das Wertpapier zuletzt gehandelt wurde.
Zwei-Wege-Kurse werden am häufigsten auf dem Devisenmarkt, dem Devisenmarkt, gesehen.
Die zentralen Thesen
- Die übliche Kursnotierung an einer Börse zeigt den letzten Kurs, zu dem ein Wertpapier gehandelt wurde.
- Ein Two-Way-Quote zeigt sowohl den aktuellen Geldkurs als auch den aktuellen Briefkurs an.
- Zwei-Wege-Quotes werden häufig auf dem Devisenmarkt verwendet.
Ein Zwei-Wege-Angebot verstehen
Ein Zwei-Wege-Quote teilt Händlern den aktuellen Preis mit, zu dem sie ein Wertpapier kaufen oder verkaufen können. Darüber hinaus gibt die Differenz zwischen den beiden den Spread oder die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs an, wodurch Händler eine Vorstellung von der aktuellen Liquidität des Wertpapiers erhalten.
Ein kleinerer Spread weist auf eine höhere Liquidität hin. Zu diesem Zeitpunkt sind genügend Aktien verfügbar, um die Nachfrage zu decken, wodurch sich die Lücke zwischen Geld- und Briefkurs verringert.
Hier ist ein Beispiel für eine bidirektionale Notierung für eine Aktie: Citigroup $62,50/$63,30. Dies sagt Händlern, dass sie derzeit Citigroup-Aktien für 63,30 USD kaufen oder für 62,50 USD verkaufen können. Der Spread zwischen Geld- und Briefkurs beträgt 0,80 USD (63,30 USD bis 62,50 USD).
Über die Geld-Brief-Spanne
Unabhängig davon, ob der Handel mit Aktien, Terminkontrakten, Optionen oder Währungen erfolgt, ist die Geld-Brief-Spanne die Differenz zwischen dem Preis, der für einen sofortigen Verkauf oder Angebot und einen sofortigen Kauf oder Geldkurs notiert wird.
Die Differenz zwischen Geldkurs und Briefkurs ist ein Indikator für die Liquidität des Wertpapiers.
Die Höhe der Geld-Brief-Spanne ist ein Maß für die Liquidität des Marktes und die Höhe der Transaktionskosten. Wenn der Spread null ist, wird das Wertpapier als reibungsloser Vermögenswert bezeichnet.
Die Sprache der Liquidität
Ein Käufer verlangt bei der Einleitung einer Transaktion Liquidität. Auf der anderen Seite des Handels stellt ein Verkäufer Liquidität zur Verfügung. Käufer erteilen Marktaufträge und Verkäufer erteilen Limitaufträge.
Ein Kauf und Verkauf zusammen werden als Rundreise bezeichnet. Tatsächlich zahlt der Käufer den Spread und der Verkäufer verdient den Spread.
Alle zu einem bestimmten Zeitpunkt ausstehenden Limit Orders bilden das sogenannte Limit Order Book. In einigen Märkten, wie dem NASDAQ, stellen Händler Liquidität bereit. An anderen Börsen, insbesondere der Australian Securities Exchange, gibt es jedoch keine ausgewiesenen Liquiditätsanbieter. Liquidität wird von anderen Händlern bereitgestellt. An diesen Börsen und sogar an der NASDAQ stellen institutionelle Anleger und einzelne Händler Liquidität bereit, indem sie Limit Orders erteilen.
Der Geld-Brief-Spread, wie er in einem bidirektionalen Preisangebot dargestellt wird, ist ein akzeptiertes Maß für die Liquiditätskosten bei börsengehandelten Aktien und Rohstoffen.
Die Kosten der Liquidität
Bei jeder standardisierten Börse umfassen zwei Elemente fast alle Transaktionskosten: Maklergebühren und Bid-Offer-Spreads. Unter Wettbewerbsbedingungen misst der Bid-Offer-Spread die Kosten für Transaktionen ohne Verzögerung.
Die Preisdifferenz wird von einem dringenden Käufer bezahlt und von einem dringenden Verkäufer empfangen. Dies wird als Liquiditätskosten bezeichnet. Unterschiede bei den Bid-Offer-Spreads weisen auf Unterschiede bei den Liquiditätskosten hin.