Die zwei größten Flash-Crashs des Jahres 2015

Der Begriff „Flash-Crash“ gewann 2010 an Popularität,als der Dow Jones Industrial Average am 6. Mai in weniger als 5 Minuten um 9 % fiel und sich dann schnell erholte. Dies wurde teilweise durch Flash-Crashs bei einzelnen Aktien getrieben. Accenture (ACN ) erreichte beispielsweise 0 USD, schloss den Tag jedoch bei 41,09 USD, was geringfügig niedriger war als beim Eröffnungskurs. Der Begriff blieb bestehen, aber obwohl 2010 der „große“ war, kommt es auch heute noch zu Flash-Crashs.2015 brachte seinen Anteil an Flash-Crashs, bei denen der Preis innerhalb von Minuten einbrach.1

Montag, 24. August 2015

Dieses Datum ist in das Gedächtnis vieler Händler eingeprägt. Der S&P 500 eröffnete bei 1965,15 und fiel innerhalb von Minuten auf ein Tief von 1867,01, ein Rückgang um 5%. Im Tagesverlauf gewann der Markt den größten Teil des Verlustes zurück, aber gegen Handelsschluss fielen die Aktien wieder und beendeten den Tag 3,66% unter dem Eröffnungskurs. Der S&P 500 wird vom SPDR S&P 500 ( SPY ) ETF abgebildet.

Der Ausverkauf wurde durch eine Kombination von Faktoren angeheizt. Der Hauptkatalysator für den Verkauf war, dass der Markt bereits am 20. und 21. August starke Verkäufe erlebt hatte, was die Anleger auf dem Weg zum Wochenende misstrauisch machte. Asiatische Märkte öffnen vor den US-Märkten, und am Montagmorgen fiel der chinesische Shanghai Composite Index um 8,5%, was Händler auf den US-Märkten dazu veranlasste, ihre Kaufaufträge zurückzuziehen und den Verkaufsknopf zu drücken. Bei wenigen Geboten übertrafen Verkaufsaufträge alle vorhandenen Kaufaufträge., die Preise nach unten drücken.

Aufgrund fehlender Gebote verzögerten sich viele Aktien an der NYSE bei der Eröffnung. Da jedoch einige Aktien gehandelt wurden und andere nicht, konnte der faire Wert von ETFs und Futures-Produkten nicht ermittelt werden. Dies führte zu weiteren Unruhen, was dazu führte, dass Händler in den ersten Momenten des 24. August mehr verkauften und weniger boten.

Zu Beginn des Handelstages traten mehr Händler in den Markt ein und die Preise stabilisierten sich. Der S&P 500 prallte schließlich vom Tief vom 24. August ab und schloss 2015 bei 2043,94.

Mittwoch, 18. März 2015

Dieser Flash-Crash betraf Händler, die mit dem US-Dollar handelten, der laut Nanex in weniger als vier Minuten um mehr als 3% fiel. Der größte Teil des Verlustes wurde jedoch in den nächsten Minuten gelöscht. Für EUR FX (6E)-Futures, die auf dem EUR/USD-Wechselkurs basieren, war dies der größte Preisausschlag innerhalb von fünf Minuten in den letzten vier Jahren. Der Euro kann auch über den CurrencyShares Euro ( FXE ) ETF gehandelt werden.

Der EUR/USD-Kassakurs wurde um 16:00 Uhr EST bei 1,0837 gehandelt und stieg bis auf 1,1040, eine Bewegung von fast 2 % in weniger als fünf Minuten ohne spezifischen Katalysator. Da der Devisenkassamarkt nicht an einer  zentralen Börse gehandelt wird, sind die Bewegungen scheinen von einigen Händlern basierend auf ihrem Broker viel größer gewesen zu sein. Die wichtigsten Währungen bewegen sich in der Regel um 1% oder weniger an einem Tag, so dass eine Bewegung von mehreren Prozentpunkten innerhalb von Minuten sehr unregelmäßig ist, insbesondere zu dieser Tageszeit und ohne Nachrichtenkatalysator.

Der Flash-Crash ereignete sich um 16:04 Uhr EST, vier Minuten nach dem offiziellen Börsenschluss. Um 14:00 Uhr EST fand eineSitzung desOffenmarktausschusses ( FOMC ) der US-Notenbank statt, die den Aktienmarkt zu einer Rallye veranlasste, als bekannt wurde, dass sich eine Zinserhöhung verzögern würde (sie kam erst im Dezember 2015). The Dow Jones Industrial Average (DJIA) schloss den Tag um 1,8 % höher, und die US-Dollar-Futures an der ICE-Börse waren ungefähr gleich rückläufig. Nach dem Marktschluss um 16 Uhr blieben die DJIA-Futures stabil, während die US-Dollar-Futures einbrachen und gegenüber dem 16-Uhr-Preis um weitere 3% fielen. Für die plötzliche Bewegung, die schneller war, als die Bewegungen verursachten, gab es kaum Erklärungen oder sogar Werbung durch die FOMC-Ankündigung früher am Tag. 10

Die Quintessenz

Flash-Abstürze treten weiterhin auf, und dies waren zwei der wichtigsten im Jahr 2015. Der Absturz vom 24. August erhielt viel Aufmerksamkeit in den Medien, wahrscheinlich aufgrund der Tageszeit (während der US-Sitzung) und weil er so viele betroffen hatte Kleinanleger. Der US-Dollar-Flash-Crash am 18. März fand jedoch kaum mediale Aufmerksamkeit, wahrscheinlich weil er außerhalb der normalen Marktzeiten stattfand und somit hauptsächlich aktive und institutionelle Händler und keine Privatanleger betraf. Egal, wen der Flash-Crash betrifft, es ist besorgniserregend, dass er überhaupt passiert. Solche Ereignisse sind das Risiko, das alle Händler und Anleger eingehen, wenn sie an den Finanzmärkten investieren, unabhängig davon, ob die Ereignisse veröffentlicht werden oder nicht.