Die zwei größten Flash-Abstürze des Jahres 2015
Der Begriff „Flash-Crash“ wurde 2010 immer beliebter,als der Dow Jones Industrial Average am 6. Mai in weniger als 5 Minuten um 9% zurückging und sich dann schnell erholte. Dies war teilweise auf Flash-Crashs in einzelnen Aktien zurückzuführen. Zum Beispiel erreichte Accenture (ACN ) 0 USD, schloss den Tag jedoch bei 41,09 USD, was geringfügig unter dem Open lag.2 Der Begriff blieb hängen, aber während 2010 das „große“ war, treten noch heute Flash-Abstürze auf. Das Jahr 2015 brachte seinen Anteil an Flash-Abstürzen mit sich, bei denen der Preis innerhalb von Minuten sank.
Die zentralen Thesen
- Seit das erste derartige Ereignis im Jahr 2010 dazu führte, dass die Aktien in den USA in nur fünfzehn Minuten um fast 10% fielen, ist der Begriff „Flash-Crash“ weit verbreitet.
- Flash-Crashs, die oft auf den Anstieg des algorithmischen Handels zurückgeführt werden, werden heute als halbjährliches Ereignis erkannt, das manchmal den breiten Markt und manchmal nur eine einzelne Aktie betrifft.
- Im Jahr 2015 ereigneten sich zwei bedeutende Flash-Abstürze: am 18. März und erneut am 24. August.
Montag, 24. August 2015
Dieses Datum ist in die Erinnerungen vieler Händler eingeprägt. Der S & P 500 wurde um 1965,15 Uhr eröffnet und fiel innerhalb weniger Minuten auf ein Tief von 1867,01, was einem Rückgang von 5% entspricht. Intraday gewann der Markt den größten Teil des Verlusts zurück, aber gegen Ende des Handels fielen die Aktien erneut und beendeten den Tag um 3,66% unter dem Open. Der S & P 500 wird vom SPDR S & P 500 (SPY ) ETF verfolgt.
Der Ausverkauf wurde durch eine Kombination von Faktoren angeheizt. Der Hauptkatalysator für den Verkauf war, dass der Markt bereits am 20. und 21. August starke Verkäufe verzeichnet hatte, so dass die Anleger vorsichtig in das Wochenende gingen. Die asiatischen Märkte öffnen vor den US-Märkten, und am Montagmorgen fiel der chinesische Shanghai Composite Index um 8,5%, was dazu führte, dass Händler auf den US-Märkten ihre Kaufaufträge zogen und den Verkaufsknopf drückten. Mit wenigen Geboten überwältigten Verkaufsaufträge alle vorhandenen Kaufaufträge und drückten die Preise nach unten.
Aufgrund fehlender Gebote verzögerten sich laut CNBC viele Aktien an der NYSE bei der Eröffnung. Da einige Aktien gehandelt wurden und andere nicht, konnte der beizulegende Zeitwert von ETFs und Futures-Produkten nicht ermittelt werden. Dies verursachte weitere Unruhen, was dazu führte, dass Händler in den ersten Augenblicken des 24. August mehr verkauften und weniger boten.
Als der Handelstag begann, traten mehr Händler in den Markt ein und die Preise stabilisierten sich. Der S & P 500 erholte sich schließlich vom Tief vom 24. August und schloss das Jahr 2015 bei 2043,94 ab.
Mittwoch, 18. März 2015
Dieser Flash-Crash betraf Händler, die mit dem US-Dollar handelten, der laut Nanex in weniger als vier Minuten um mehr als 3% fiel. Der größte Teil des Verlusts wurde jedoch in den nächsten Minuten gelöscht. Für EUR FX (6E) -Futures, die auf dem EUR / USD-Wechselkurs basieren, war dies der größte Preisschwung innerhalb von fünf Minuten in den letzten vier Jahren.9 Der Euro kann auch über den CurrencyShares Euro (FXE ) ETFgehandelt werden.
Der Spot-EUR / USD-Wechselkurs notierte um 16 Uhr EST bei 1,0837 und erreichte 1,1040, was einer Bewegung von fast 2% in weniger als fünf Minuten ohne spezifischen Katalysator entspricht. Da der Kassawährungsmarkt nicht an einer zentralen Börse gehandelt wird, scheinen die Bewegungen einiger Händler aufgrund ihres Brokers viel größer gewesen zu sein. Wichtige Währungen bewegen sich normalerweise um 1% oder weniger pro Tag, sodass eine Bewegung um mehrere Prozentpunkte in Minuten sehr unregelmäßig ist, insbesondere zu dieser Tageszeit und ohne Nachrichtenkatalysator.
Der Flash-Crash ereignete sich um 16:04 Uhr EST, vier Minuten nach dem offiziellen Börsenschluss. Um 14.00 Uhr EST fand eineSitzung desFederal Open Market Committee ( FOMC ) statt, bei der sich der Aktienmarkt aufgrund der Nachricht erholte, dass sich eine Zinserhöhung verzögern würde (erst im Dezember 2015). Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) schloss den Tag um 1,8% höher, und die US-Dollar-Futures an der ICE-Börse fielenungefähr gleich. Nach dem Marktschluss um 16 Uhr blieben die DJIA-Futures stabil, während die US-Dollar-Futures fielen und um weitere 3% gegenüber dem Preis um 16 Uhr fielen.12 Für die plötzliche Bewegung, die schneller war als die Bewegungen, die durch die Ankündigung des FOMC früher am Tag verursacht wurden, wurde wenig Erklärung oder gar Werbung gegeben.
Das Fazit
Flash-Abstürze treten weiterhin auf, und dies waren zwei der Hauptabstürze im Jahr 2015. Der Absturz vom 24. August fand in den Medien große Beachtung, wahrscheinlich aufgrund der Tageszeit (während der US-Sitzung) und weil er so viele Einzelhändler betraf Investoren. Der US-Dollar-Flash-Crash am 18. März fand jedoch fast keine mediale Aufmerksamkeit, wahrscheinlich weil er außerhalb der normalen Marktzeiten stattfand und somit hauptsächlich aktive und institutionelle Händler und keine Privatanleger betraf. Egal, wen der Flash-Absturz betrifft, es ist besorgniserregend, dass es überhaupt passiert. Solche Ereignisse sind das Risiko, das alle Händler und Anleger eingehen, wenn sie in Finanzmärkte investieren, unabhängig davon, ob die Ereignisse veröffentlicht werden oder nicht.